主题：行业景气延续 三白酒公司三季报“飘香”

2011年10月25日


　　白酒行业的景气度在三季度继续延续。继贵州茅台（600519）发布了盈利丰厚的三季报之后，洋河股份（002304）、古井贡酒（000596）等次高端酒紧随其后也发布了喜人的三季报。

　　洋河股份今年1至9月实现收入96.97亿元，同比增长74.59%；实现净利润29.16亿元，同比增长89.88%；每股收益3.24元。其中，第三季度实现收入35.26亿元，同比增长70.55%；实现净利润11.02亿元，同比大幅增长135.27%。同时，洋河股份还预测2011年度净利润同比增长70至90%。该公司表示，业绩增长主要系报告期内公司产品销售收入的大幅度增长，产品销售结构进一步优化，省外市场拓展迅速等原因。此外，洋河股份今年9月13日起还上调了公司部分产品出厂供货价格。

　　古井贡酒今日发布的三季报略超预期。公司1至9月实现营业收入22.36亿元，增长79.59%；归属于上市公司股东的净利润3.50亿元，增长145.40%，略高于公司此前预测的“同比增长约130%”。与此同时，公司报告期内销售费用较上年同期增加67.56%。古井贡酒称，收入的大幅增加主要系报告期白酒销量增加所致。

　　实施双品牌战略的沱牌舍得（600702）也迎来了营销体制改革带来的成果。公司今年1至9月实现净利润9418万元，同比大幅增长74.12%。该公司上半年净利润同比增长49.17%，表明其增长后劲十足。公司预测2011年度净利润同比增长70%以上，主要原因是公司中高档产品销售增长所致。分析人士指出，作为老牌白酒企业，沱牌沉寂多年，盈利水平长时间徘徊不前。2010年以来，公司对营销体制进行了大规模改革，今年上半年完成了“沱牌”“舍得”两大品牌的整合，甚至连公司全称进行了变更。在一系列动作之后，沱牌舍得如愿迎来了久违的高增长，业绩拐点可能就此到来。

　　今年前三季度，白酒类企业业绩普遍表现突出。目前，虽然还有多家白酒企业尚未发布三季报，但根据此前发布的盈利预测看，除了山西汾酒（600809）之外，其他白酒行业三季报预计仍有较好的表现。金种子酒（600199）预计1至9月净利润同比增长150%，水井坊（600779）则预计同比增长50至100%。分析人士指出，在贵州茅台、五粮液（000858）等超高端白酒价格不断提升的情况下，洋河、古井贡等次高端白酒留下了充裕的发展空间，预计较好的业绩表现将持续。


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