主题：机构：2450点压力重重

广发证券：政策面决定反弹高度 快进快出

金百灵投资：做多底气充足 大盘有望攻占2450点

上海证券：主力冲高减磅明显 筑底之路依然漫长

倍新咨询：连涨后调整风险骤增 密切关注外围市场

华讯投资：2450点压力明显 2380点或成短期强支撑

西南证券：底部红三兵遇阻 短期反弹有望延续

中证投资：颈线打压致尾盘回吐 “红三兵”发出何种信号

国诚投资：60日均线回调确认 中期底部形成有待观察

国信证券：反弹难以一蹴而就 短期维持强势震荡

新时代证券：反弹不可能一步到位



　　广发证券：政策面决定反弹高度 快进快出
　　汇丰PMI创五个月新高，重回50临界值上方给投资者一丝曙光。我们维持前期观点，估值有底，2300点附近具备安全边际，每一次市场情绪的修复都会引发估值修复，但反弹的高度和延续性仍需等待宏观经济和政策拐点的明确。操作上，建议参与反弹，快进快出。

　　金百灵投资：做多底气充足 大盘有望攻占2450点

　　周三午市后A股市场进一步出现了加速上涨的态势，盘面显示出，推动力仍然来源于文化传媒板块，其中皖新传媒等品种成为新的涨升龙头品种，从而推动着大盘的持续涨升。与此同时，网络游戏等新的文化传媒股也迅速火爆起来，从而推动着A股市场的人气持续火爆。由此可见，短线大盘的做多底气愈发充足起来。百临全息金融博弈模型显示出多头已占据市场主导地。看来，A股市场的走势将进一步活跃，不排除上证指数迅速攻占2450点的可能性。因此，在操作中，建议投资者继续持股待涨。同时，适量关注两类个股，一是一些产业前景乐观的品种，比如说环保产业股，医药股等品种。二是关注持续放量或持续底部堆量的个股，他们明显有资金的关注，进而推动着股价的强势。（金百灵投资）

　　上海证券：主力冲高减磅明显 筑底之路依然漫长
　　股指低开后盘中一度冲高，上证指数冲破30日均线虽然引发市场对大盘转势的期盼，但临近收盘股指缓慢回落。近期汇丰PMI初值重回50荣枯线之上，CPI连续两个月回落，使得市场对于中国经济硬着陆及通胀回落的担忧减轻，特别是温家宝总理在天津调研时强调，要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行预调微调。温总理提及的适度微调引发市场对货币政策放松的预期，但应该注意的是，股指的下调虽然与货币政策从紧有关，但并非股指下跌的最根本因素，股指的下跌实际上是对国内经济局部过热和整体运行减速的反映，何况在GDP、CPI高企的背景下也无太多政策牌可用，温总理的讲话更多是一种安抚的姿态而非政策的重大转向，股指借机冲高反映出市场的急燥心态，在房价和经济减速基本成型但尚未显现之时，股指仍无筑底基础，反弹不过是套牢筹码的换岗过程，连续大涨给重仓者带来良好减仓良机，换换岗撤下来休息休息，何乐而不为？（上海证券）

　　倍新咨询：连涨后调整风险骤增 密切关注外围市场

　　利好接二连三，即使外围市场出现调整，A股市场也持续上扬。但从今天的盘面看，文化产业有赶顶之势，而有色煤炭等二线蓝筹股又上涨乏力，整个市场走势犹豫，后市上涨动力开始减弱。当然，指数在接连突破10日均线、20日均线和30日均线后，技术上确实有整固的需要，但我们认为当前的市场不仅仅是技术上的调整而使得上涨乏力，更深层次的原因还在于宏观层面没有达到促使市场连续上攻的地步。

　　温家宝总理对天津、江苏、内蒙、山东四省市的经济座谈会强调未来一段时期宏观政策要预调，微调，并且继续将控制通货膨胀放在首位，加强实体经济发展，特别是战略性新兴产业，让部分投资者认为货币政策将松动。但我们认为货币政策不会有多大变动，因为预调的同时是微调，微调就表示不会大调整，更为重要的是让人将控制通货膨胀放在首位，说明货币政策至少处于观望状态，还没有到松动的程度。当然，政策要考虑经济的增长速度问题，短期宏观政策就难以继续加码，这是市场唯一的好处。除此之外，温总理的谈话可能就只是更多的利好于实体经济了，尤其是战略性新兴产业，而今天市场异动的煤炭有色和房地产等就完全是瞎起哄，没有实质性意义，最多算技术性反弹。

　　尽管沪指出现了18个点的上涨，创出近期难得的带量三连阳。但我们要警惕利空的一面，像近期的上海银行间拆借利率从3%附近向4%靠拢，以及今晚欧洲首脑会议低于预期等，这些都对市场具有压制性着用，或许也是尾盘部分资金出逃的原因。另外，我们当前的市场上涨主要来源于预期的显著增强，根据今年的经验，一旦预期落空，市场将再度进入调整之中，特别是今晚的欧洲会议将对明天市场的涨跌产生较大影响。（倍新咨询）

　　华讯投资：2450点压力明显 2380点或成短期强支撑
　　大盘收出第三跟放量长阳，也再度呈现个股普涨态势，当然，表现最为突出的还是受政策大力倾斜的文化传媒板块，盘中一大批相关品种涨停，这极大的刺激了市场人气，尤其是午后在股指攻击2450点之际，贡献了不少力量。同时，黄金、环保、水泥、三网融合、创业板等板块个股表现也是明显强于大盘，而稀土永磁、金融、公路桥梁、钢铁等板块表现较弱。在大盘屡次攻击2450点不成后开始逐步下探，红盘个股也纷纷翻绿，前期获利盘的打压明显，但最终还是站在了30日线上方。至收盘时，沪指上涨0.77%，收在2428.33点，深成指上涨1.10%，收于10315.75点，两市24只个股涨停，1只非ST个股跌停，8成个股上涨，两市成交量金额比上一交易日有所增加。

　　日前，两市1000多家上市公司陆续披露了三季报，初略统计前三季合计净利润同比增长17.59%。市场认为就目前公布季报公司的业绩看，在宏观经济增速减缓、高通胀等多种因素影响下，上市公司三季度盈利增速也有所减缓。去年同期这些公司净利润同比增长为41.25%，今年中期净利润同比增长23.98%，均高于已公布三季报公司前三季度17.59%的盈利增幅。鉴于后期几天发布的季报，还会有很多地雷，但很多垄断性巨头也将公布，因此净利润总额降幅恐不会太明显，但绝大多数公司的净利润环比大幅下滑已是定局，20%以下的水平，也仅在08年经济危机时发生过，那一次，4万亿投入之后，09、10年再度恢复性增长，而本次不大可能继续采取这些利用投资拉动GDP的做法，未来上市公司业绩增速最有可能的是4季度再度探底后的小幅稳步回升。

　　展望后市，2450点的压力位非常显著，这是汇金救市时拉升后的高度，堆积了不少的套牢盘，想要有效突破，高位回踩整固难免。2380-2400点为大盘短期的强支撑位，而2300点有望形成在近期的阶段性底部，这是后期持续反弹的关键点位，如果机构吃饭行情想要持续时间长一些，这必然严守。从当下的热点来看，受益政策大力扶持的文化传媒行业表现突出，而环保、电子信息也跟随上涨，表明主流资金寻找的确定性机会还在于政策倾斜方面，当然，另一些业绩改善明显的二线蓝筹品种，那些持续深度调整的原机构重仓品种，也迎来了一定的挣钱机会，只不过诸如核电、高铁等行业在后期的发展将会大打折扣，不是好的中线布局品种。操作上，继续留意金融板块动向，以及新热点的涌现。（华讯投资）

　　西南证券：底部红三兵遇阻 短期反弹有望延续

　　整体货币政策保持稳健的基础上看，当前稳健货币政策总体大方向依然没有改变。尽管货币政策大方向仍未改变，但温总理讲话仍释放了政策暖风，对股指反弹有积极影响；三部门发文刺激消费，将进一步增强流通在扩大消费中的作用，加快转变经济发展方式，促进产业结构调整。大消费行业将明显受益，A股相关上市公司有望现趋势性机会。

　　后市展望：技术上看，大盘今日继续强势反弹，冲击强势阻力位2450。大盘日K线再收一根中阳K线，走出底部红三兵的强势看涨形态，盘面上题材特点持续性得到稳固增强，权重股积极护盘，做多动能充沛，量、价、均线开始出现三金叉助涨格局，短期大盘仍旧有望延续反弹走势，反弹压力区间2450-2500点。温总理对宏观政策微调的利好言论以及CPI数据下行确定，引发了市场对政策放松的预期，市场借种种利好开始强势反弹之旅。鉴于大盘进入反弹运行区间，投资者可适当逢低吸纳次新股，严重超跌个股，持股待涨。（西南证券）

　　中证投资：颈线打压致尾盘回吐 “红三兵”发出何种信号
　　周三A股市场走出了喜人的“红三兵”走势，主要股指放量收高。因温家宝重要表态首度释放微调信号，且央行暂停三年央票需求申报以及三部门联合发文刺激消费、隔夜大宗商品价格大涨等利好提振，市场做多热情备受鼓舞，沪指在确认10日线支撑后强势震荡上行，成功收复了30日线，但在2450点附近出现一定的犹豫，尾盘涨幅回吐。截至收盘，上证综指报2427.48点，上涨0.74%；深证成指报10315.75点，上涨1.10%。沪市成交为985.8亿；深市成交为844亿，两市合计1829.8亿，成交量继续小幅放大。

　　盘面观察，受隔夜股市下挫以及短线获利盘回吐影响，今日早盘沪深两市主要股指双双小幅低开，随后在有色、环保、水泥、地产等板块反复活跃的带动下，股指震荡回升，沪指在30日线附近出现一定的反复，但随后做多热情并未消散。午后，做多力量继续发动上攻，沪指轻松征服30日线，不过，在攻击双底颈线——2450点时遭遇空方一定的打压，大盘涨幅收窄。

　　分析今日市场走势可以看出，市场热点继续全面开花，板块个股普涨，短期市场强势凸显。一是此轮反弹为7月份连续杀跌以来做多士气较为坚决的一次。温总理日前主持召开天津、内蒙古、江苏、山东四省(区、市)经济形势座谈会时要求，要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行预调微调，投资者对于政策微调的预期得到了管理层的佐证，市场做多动力得到有力提升，沪指连续三日量价齐升，成功摆脱7月份以来的下降通道束缚和30日线的压力，K线上“红三兵”形态显现，属于一种相对温和的见底反弹信号。

　　二是反弹延续的可能性大增，但上升斜率或将有所变化。从K线走势上可以看到，沪指自7月份震荡下挫以来首次冲上30日线，且量价配合较好，同时，连续大涨有效调动了场外资金热情，短期股指仍将延续升势。不过，连续上涨后，短期市场积累了一定的获利盘，上行套牢盘的压力也较重，且今晚欧盟峰会结果仍存在悬念，这些因素或导致各板块走势出现一定的分化，从而影响股指上行的步伐，今日尾盘的回落说明短期压力已经开始显现。

　　技术上，需要注意的是，“红三兵”不是大逆转行情的标志，而是前一轮较大调整后阶段见底的信号，且连续三日大涨，短期部分个股涨势略猛，操作上当心获利回吐，不可盲目追高。就本周而言，预计市场走势将出现分化。今日尾盘回落，对30日线展开回踩，明日早盘关注30日得失，30日线之上关注2450点、10周线和60日线等多重考验，30日线之下关注10日线支撑。（中证投资）

　　国诚投资：60日均线回调确认 中期底部形成有待观察

　　受隔夜美股大跌影响，早盘沪深两市大幅跳空低开，之后在水泥股和地产股的带动下，承接昨天上涨之势快速上攻翻红，并且一举突破2420点的压力位。不过在30日均线附近受阻回落，临近中午收盘，经过半个小时的休整。午后，市场热情再次被激活，传媒、医药、电子信息股纷纷崛起，股指突破上午高点直逼2450点压力位。截止到收盘股指始终没有突破2450点，收一个带上影的中阳线。从今日盘面上来看，个股活跃度依旧不减，市场热点此起彼伏，涨停家数急剧增多，整个市场呈现出权重股搭台中小股唱戏的局面。板块方面，文化传媒、旅游酒店、有色、水泥居涨幅前列；而石油、银行、化工等权重股表现稍弱，拖累股指。

　　消息面上，国外方面，欧盟峰会前景未明，美股大跌、国际油价再创新高、黄金价格突破1700美元；国内方面，中国将适时微调经济政策，信贷政策要有保有压、中央支持国有文化企业面向资本市场融资。

　　技术面上，上证指数自从2307点以来连续三日放量中阳上攻，一举突破5日均线、10日均线、20日均线以及30日均线。即将打破自8月26日以来的下降通道，扭转两个月以来的下跌趋势。近几天成交量逐步放大，吸引场外资金积极入市，短期初步预计在60均线附近将遇到阻力再回调确认。

　　市场情绪面上，今日地产、银行等权重股表现稳定，市场做多意愿并未消失，预计短期市场还将延续震荡反弹行情。不过随着高度的不断攀升，上行力度也将会有所趋缓，那么追涨风险慢慢显现，但有一些个股走势仍旧保持活跃。从中线角度看，国诚投资策略分析师胡亚军认为，目前点位整体机遇大于风险，股指应处在底部区域，但短期走出V型反转单边上行的难度也较大，后市难免还有反复，一句话形容：前途光明，道路曲折。建议保持平和心态，目光看长远一些，不要迷失在市场的短线涨跌中。

　　短期市场随着高度的不断攀升，短线风险开始显现，此时短线投资者不可盲目追逐热点，需要控制好仓位，逢高适当获利了结手中过重的筹码，等待市场再次回调的时候，逢底吸纳。中期市场机遇大于风险，中线投资者布局价值品种，控制7成仓位，保持平和心态，看准未来收益方向。（国诚投资）

　　国信证券：反弹难以一蹴而就 短期维持强势震荡
　　近日支持小微企业的金融和财政政策陆续出台，温家宝的讲话也确认了政策预调微调预期，尽管这些微调动作和动向并非货币政策转向信号，但也说明政策正朝着市场乐见的方向发展。现在可以明确的是，货币政策出现微调松动而并非转向，转向信号仍需观察公开市场操作力度、存准率和基准利率变化，同时也需要观察未来新增信贷和货币增速变化，这个确认需要过程和时间。总体来看，市场摆脱单边跌势格局进入振荡筑底新阶段的可能性正逐步增加，但尚不足以出现一蹴而就的反转行情。预计市场短期维持强势震荡走势。（国信证券）

新时代证券：反弹不可能一步到位

短期来看，市场纠结于当前反弹能否持续，暗含市场反转无望，反弹犹犹豫豫之意。从近期新增信息来看，经济面，CPI得到控制，PMI超预期反弹；政策面，调控政策微调为市场反弹提供了支撑；但同时市场情绪的修复需要一个过程，反弹不可能一部到位。 操作策略：从市场结构来看，中小盘、次新股、超跌股、破发股活跃度较强，符合市场热点，有短炒机会；中长期仍潜伏大盘、蓝筹。



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