主题：万科A：弱市中的王者

40% 25.4%
报告日昨收盘价: 7.19 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持“强烈推荐”评级。

1-9月份公司实现营业收入293.1亿元，比去年同期增长31.0%。其中第三季度营业收
入93.2亿元，同比增长66.0%，1-9月份，公司累计实现净利润35.8亿元，同比增长9.5%，
摊薄每股收益0.326元，同比增加9.4%。1-9月公司累计实现销售面积841.2万平方米，
销售金额970.8亿元，分别比2010年同期增长39.9%和35.9%，公司的签约销售增速远
超行业平均增速。
1-9月，公司累计实现结算面积236.9万平方米，比去年同期增长9.7%，完成年初竣
工计划的32.5%。由于少部分项目的施工进程受到偶然性因素的影响，公司预计全年
的竣工面积可能略低于年初计划，但差异应不会太大。
“普通住宅+高周转”策略是销售持续超越市场的重要法宝
从9月底至今的六大城市实地调研看，以自住为主的普通住宅的需求受限购、限贷的
影响要显著小于大户房型（含双拼），而“高周转”


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