主题：家纺行业三季度毛利高企




　　日前，罗莱家纺（002293）、梦洁家纺（002397）、富安娜（002327）3家家纺上市公司三季报已悉数出炉。尽管三季度是家纺市场传统淡季，但3家公司的报告显示，三季度行业稳步发展，淡季不淡，其中富安娜的净利增长达103.65%，毛利率高达46.3%。

　　罗莱家纺前三季度实现营业收入16.34亿元，同比增长42.62%，实现净利润2.8亿元，同比增长57.18%。其中第三季度实现营业收入6.31亿元，同比增长30.34%；净利润1.18亿元，同比增长38.83%。公司称，收入增长系报告期内公司继续强化渠道建设、加大研发投入，产品美誉度、知名度进一步得到提升。

　　梦洁家纺前三季度实现营业收入8.11亿元，同比增长63.86%，实现净利润6459万元，同比增长43.17%。其中第三季度实现营业收入2.57亿元，同比增长73.85%；净利润2295万元，同比增长36.93%。同时，公司销售费用达到6657万元，比上年同期增长80.62%，主要原因系报告期内广告费用及直营终端建设费用增加。公司表示，品牌效应日渐突出，销售网络逐步扩大，主营业务稳定增长，内部管理不断加强，从而使公司业绩较上年同期有所增加。目前，梦洁家纺拥有“梦洁”、“寐”、“梦洁宝贝”、“觅”4个较有市场影响力的品牌，其中“梦洁”销售收入占比在80%以上，是收入和利润的主要来源。

　　富安娜前三季度实现营业收入9.45亿元，同比增长35.34%，实现净利润1.29亿元，同比增长86.77%。其中第三季实现净利润4322万元，同比大幅增长103.65%，表现较为突出。公司表示，业绩增长主要原因是国内销售网络进一步扩大，品牌的知名度、美誉度不断提升，国内需求不断扩大。公司同时还预测，2011年度净利润同比增长50%以上。

　　分析人士认为，家纺产品高附加值的特点，使得行业毛利率一直保持较高基数。对比3家公司三季度报告，第三季度富安娜以46.3%的毛利率居于首位，梦洁家纺次之，毛利率达到41.8%，罗莱家纺毛利率为37.6%。不过，2010年罗莱家纺收入、营业利润、净利润规模约却相当于富安娜、梦洁家纺之和。此外，由于行业处于高速扩张期间，渠道建设及品牌宣传的大力投入，使得各公司营销费用持续提升，销售费用比率平均维持在20%左右。

　　研究表明，目前国内家纺品牌区域性特征非常鲜明，罗莱家纺强势区域集中在华东、东北、华北市场、北京、上海等，富安娜的强势区域主要集中在华南地区，而梦洁的强势区域则主要集中在华中地区。


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