主题：中行三季度清空“欧猪三国”债券


　　2011年第三季度，在欧债危机不断加剧之时，中国银行（601988.SH，03988.HK，下称“中行”）用全部清空葡萄牙、爱尔兰、西班牙债券的行为，再次表达了其对欧债危机加剧的担忧。

　　清空“欧猪三国”债券

　　中行三季报显示，该行目前不持有葡萄牙、爱尔兰、希腊、



中国银行3.01+0.000.00%西班牙政府及各类机构发行债券，值得注意的是，2011年6月末时，中行还持有葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班牙欧洲四国债券，彼时账面价值折合人民币11.36亿元。

　　经过三季度的抛售，中行目前仅持有意大利政府及各类机构发行债券，其账面价值仅折合人民币4.54亿元，中行表示，已计提相关的减值准备余额0.47亿元。

　　与此同时，中行首次全口径披露了其欧洲国别债券余额，截至2011年9月末，中行持有欧洲国别债券折合人民币970.83亿元，其中英国、德国、荷兰、法国和瑞士五国相关债券账面价值折合人民币933.26亿元，占比96.13%。

　　中行副行长岳毅曾在今年8月份表示，上述五个国家的债券总体评级都是AAA，比较稳定，风险可控。

　　一位熟悉中行业务的相关人士对《第一财经日报》记者表示，中行对于欧洲国别债券的减持从去年就已经开始，在2010年那次欧债危机爆发之前，中行已经降低了相关国家的债券头寸。

　　作为一家海外资产占比较多的国有大行，中行一直持有欧洲国家债券，截至2011年6月末，在欧洲国家债券的余额占该机构外币债券总额的20%左右，但最近一段时间以来，随着欧债危机的延烧，中行开始更为审慎地评估风险。

　　9月下旬，为了防止交易对手违约风险，中行曾暂停与部分欧洲银行外汇对手交易。

　　10月中旬，作为中行内部重要智库，其国际金融研究所在《全球经济金融展望季报》中表示，欧洲主权债务危机持续恶化并蔓延，欧洲银行业危机再现，国际金融市场大幅动荡，全球经济“二次衰退”风险急剧上升。

　　业内认为，中行三季度清空“欧猪三国”债券的行为再次表明了该行对欧元区经济的担忧。

　　另外，中行还披露了其持有美国次级、Alt-A及Non-Agency住房贷款抵押债券账面价值，截至2011年9月末，中行持有账面价值合计18.75亿美元的上述债券，比2011年6月末减少了4.38亿美元，相关的减值准备余额为16.78亿美元。

　　值得注意的是，与今年年中相比，中行持有的“两房”债券头寸不变，账面价值仍为0.10亿美元，但其在三季度减持了0.07亿美元的“两房”担保住房贷款抵押债券，目前，其“两房”担保住房贷款抵押债券余额为0.57亿美元。

　　前三季净赚1012亿元

　　在海外资产风险敞口获得控制的同时，中行前三季度利润增长稳定、资产质量继续上升。

　　前三季度业绩显示，中行前三季度实现税后利润1012.84亿元，同比增长22.09%；实现本行股东应享税后利润963.01亿元，同比增长21.52%。

　　截至2011年9月末，中行资产总额11.53万亿元，负债总额10.80万亿元，分别比年初增长10.23%和10.43%。前三季度，中行实现基本每股收益0.35元，同比增加0.05元。平均总资产回报率1.23%，比上年同期上升0.06个百分点。净息差比上年同期提高6个基点。非利息收入在营业收入中的占比31.74%，比上年同期提高1.34个百分点。成本收入比30.14%，同比下降1.20个百分点。

　　资产质量方面，9月末，中行不良贷款总额618.80亿元，比上年末减少5.90亿元；不良贷款率0.99%，比上年末下降0.11个百分点；不良贷款拨备覆盖率223.01%，比上年末提高26.34个百分点。2011年前三季度，贷款减值损失167.70亿元，信贷成本为0.38%。



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