主题：四大利好力挺多头 五连阳并非梦想

【消息面】

发改委:预计后两个月CPI将在5%以下

多空主力齐加仓 尾盘上涨9点预示今日高开

双重利好消息 美股三大股指大幅收高

欧洲股市周四大幅收高,银行股涨势喜人

【大势研判】

大盘缩量再度收红 券商继续看高后市

中信建投:反弹高度 取决于政策放松程度

华鑫证券:政策"微调" 行情筑底弹升

北方期货:期指仍有上升空间 多单谨慎持有

世基投资:预期转好造就四连阳 行情有望看高一线

【主力动向及投资机会】

社保基金青睐中小板、创业板次新股

增值税改革受益板块受追捧 上海本地交运股大涨

多头资金转向地产银行股

发改委:预计后两个月CPI将在5%以下

国家发改委副主任彭森27日在"2011中国价格论坛"上表示,当前我国价格走势高位趋稳、总体可控,预计后期将继续回落。

彭森曾于近日表示,8月份以来,中国物价总水平涨幅开始回落,年内价格运行拐点特征已得到确认,预计今年后两个月居民消费价格指数(CPI)涨幅可以控制在5%以下。

虽然国内有利于稳定物价的因素逐渐增多,但彭森指出,由于部分商品存在区域性、结构性供求矛盾,以及在工业化、城镇化快速发展过程中,农产品价格和资源环境价格的上涨趋势不可避免,做好稳价安民工作的任务仍很艰巨。

彭森说,各级价格主管部门要继续按照中央要求,切实做好稳价安民工作:完善扶持生产、促进流通等政策措施,着力促进农副产品价格基本稳定；狠抓清费治乱,切实减轻企业和群众负担；强化稳价安民责任,继续完善"米袋子"、"菜篮子"行政首长负责制；进一步加大价格监督检查与反价格垄断执法力度,保持对各种价格违法行为的高压态势,维护市场价格秩序和消费者权益。

彭森表示,未来稳定物价,要处理好四大关系,分别是稳定物价和经济增长的关系、市场与政府的关系、生产者与消费者的关系以及推进价格改革和稳定价格总水平的关系。

彭森强调,在经济发展的过程中,要把物价上涨水平控制在一个合理的区间内,明显低于经济增速,与经济发展水平相适应；明显低于居民收入增长幅度,群众生活能够持续得到改善,低收入群体生活得到较好保障。

他还说,今后要继续坚持市场化改革的方向,深化资源性产品价格和环保收费改革,促进经济发展方式加快转变。同时,也要充分发挥政府通过规划、调控、监管引导价格合理形成的作用,防止价格大起大落、维护良好的市场价格秩序。

上.证 秦.菲.菲

多空主力齐加仓 尾盘上涨9点预示今日高开

⊙记者 钱晓涵 ○编辑 梁伟

27日,股指期货主力合约尾盘拉升,最后15分钟上涨9点,终盘收报2675.8点,全天涨幅0.47%。

中金所盘后公布的统计数据显示,多空双方27日同时大幅加仓。多头前20席位合计加仓2272手,空头前20席位合计加仓1661手。业内人士分析,多空主力同时加仓的举动表明,活跃资金对大盘短线走势的分歧开始加大；从持仓变化情况来看,多头力量的增长略占上风。

周四,股指期货继续反弹,连续第四个交易日以红盘报收。IF1111主力合约开盘报2668.8点,盘中反复震荡,最高上摸2679.6点,最低下探2654点,尾盘收报2675.8点,较上一交易日上涨12.4点,涨幅0.47%,总持仓量增加1919手至35266手。

其他合约方面,IF1112合约收于2680点,上涨10.6点,涨幅0.4%；IF1203合约收于2698.6点,上涨14.2点,涨幅0.53%；IF1206合约收于2713.4点,上涨7.8点,涨幅0.29%。

现货盘面上,昨日领涨A股市场的文化传媒板块陷入调整,钢铁、电力板块有所爆发,但持续性不强,金融、地产板块表现稳健。截至盘,沪深两市成交大幅萎缩,电力、公用事业、保险交运物流、民航机场等涨幅居前；文化传媒、黄金、通讯、电子等跌幅居前。

消息面上,外围市场方面,欧洲领导人已就减计希腊国债达成协议,并决定为希腊提供更多援助。宁波杉立期货认为,欧债问题暂时得到缓解,这将为A股市场继续上行提供较好的外部氛围。从技术上看,沪指有望再次冲击2450点的压力位置。

中金所盘后公布的持仓排名显示,多空双方的分歧开始增大。IF1111合约多头主力大增2272手至24866手,空头主力增仓1661手至28956手。其中,国泰君安期货增仓1062手空单,同时亦增加336手多单,净空单达1446手。

针对期指后市走势,云晨期货认为,国内政策面传言较多,短期是否放松流动性存在不确定性,A股反弹力度减弱,对市场短期内继续谨慎维持反弹观点。瑞达期货分为,整体来看,欧盟峰会达成一致意见,有利世界金融稳定；国内方面,国务院决定明年起上海试点增值税改革也将给股指带来利好消息。但期指连续四天上涨之后,从技术角度将有回落调整的要求,短线很有可能维持高位震荡态势。

双重利好消息 美股三大股指大幅收高

北京时间10月28日凌晨消息,欧洲达成了扩大救援基金规模、防止主权债务危机扩散的协议,美国Q3 GDP增长2.5%超预期,双重利好消息极大提振了市场情绪,周四美股大幅收涨。

截至美东时间10月27日16:00,道琼斯工业平均指数上涨339.44点,报12,208.48点,涨幅2.86%；纳斯达克综合指数上涨87.96点,报2,738.63点,涨幅3.32%；标准普尔500指数上涨42.58点,报1,284.58点,涨幅3.43%。

板块方面: 普涨,金融、工业及基础材料板块领涨。

宏观方面:欧盟各国领袖达成了将欧元区金融稳定机制规模扩大到1.4万亿美元、让希腊债券的私人持有人承担50%减记的协议,以求解决该地区的债务危机问题。这条消息导致欧元兑美元大幅攀升、美国国债遭到抛售。

2011年第三季度美国GDP增长2.5%,为一年来最快增幅。商务部的GDP数据基本符合预期,驱散了市场对美国经济陷入衰退的担心情绪。投资机构Davidson Cos首席投资策略师弗雷德-迪克逊(Fred Dickson)评论道,"总而言之,GDP报告很强劲,支持了迄今为止美国企业陆续公布的营收与盈利强劲增长的情形。"

个股方面:大都会人寿周四盘后公布了2011年第三季度财报,该季报显示,大都会人寿Q3营收93.4亿美元,去年同期为64.8亿美元,同比增长44%；大都会人寿Q3净利35.5亿美元,去年同期为2.86亿美元,同比增长1142%；大都会人寿Q3每股收益3.33美元,去年同期为0.32美元。

按市值计算的全球最大石油公司埃克森美孚(XOM)周四盘前发布了2011财年第三季度财报。报告显示,埃克森美孚第三季度净利润为103.3亿美元,比去年同期的73.5亿美元增长41%,且超出华尔街分析师预期,主要由于原油价格有所上涨,且炼油业务的利润率上升。

美国宝洁公司公布的最新财报显示,在2012财年第一财季的经营中,该公司的净利润出现了1.9%的小幅下滑,而同期的营业收入则实现了8.9%的同比增长。每股净利润为1.03美元,而2010年同期则为每股1.02美元。此次每股净利润的增长,主要得益于总股本的下降。在整个报告期内,宝洁公司的流通股总数下降了2.6%,至29.5亿股。

陶氏化学表示,第三季盈利增长59%,得益于产品提价,以及旗下各项业务营收的双位数增长。该公司当季净盈利从上年同期的5.12亿美元,合每股45美分,增至8.15亿美元,合每股69美分。不包括一次性项目在内,该公司当季每股盈利62美分,低于接受FactSet调查的分析师平均预期的63美分。

索尼与爱立信周三宣布,索尼将收购与爱立信的合资公司索尼爱立信的全部股权。爱立信将获得10.5亿欧元。索尼爱立信是索尼与瑞典爱立信于2001年各出资50%创建的合资公司,最初曾推出一系列拍照与音乐手机,但后来在智能手机竞赛中逐渐落败。

据路透社报道,波音公司再次推迟波音747-8洲际客机首次交付时间,由本年度第四季度推迟至2012年第一季度。

谷歌旗下Google Offers宣布与 Gilt City, Tippr等14家团购服务商达成合作,以增强与团购鼻祖Groupon的竞争能力。谷歌称:"现在,用户可通过(Google Offers的)一个账户轻松购买、管理和履行在一处地方的所有团购交易。"谷歌表示,该公司将开始向新的类别拓展Google Offers服务,如冒险运动、奢侈体验和"家庭友好"活动等。

经济数据方面:美国劳工部宣布,在截至10月22日的一周中,首次申领失业救济人数为40.2万。据彭博社的调查,经济学家对此的平均预期为40.5万。经济学家表示,申请失业救济数据与美国经济逐步缓慢复苏的趋势一致,不过按照就业的历史标准衡量,目前的复苏水平仍然相当低。美国每个月至少需要增加12.5万的就业才能赶上劳动力增长速度,把2009年4月以来便突破9%的失业率降下来,新增就业数量须加倍。

美国商务部宣布,2011年第三季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为2.5%(初值)。据彭博社的调查,经济学家对此的平均预期为2.5%。今年二季度GDP增长率的终值为1.3%。

欧洲股市周四大幅收高,银行股涨势喜人

因欧盟领导人达成帮助解决欧债危机的协议,欧洲股市周四(10月27日)收于12周最高收位,银行股大涨。

泛欧绩优300指数收高3.7%,报1,020.10点,创下8月3日以来最高收盘位。成交量为90天均值的137.7%。

STOXX欧洲600银行股指数劲升8.9%,策略师警告,在得到欧盟计 划更多详情前,股市升势可能昙花一现。

对欧元区二线国家债务有大量敞口的法国一些银行涨幅最大。法国巴黎银行(BNP Paribas),法国兴业银行(Societe Generale)和法国农业信贷银行(Credit Agricole)分别暴涨16.9%,22.5%和22%。法国安盛保险(Axa)暴升14.7%。

诸如矿业股和汽车股等对经济敏感的板块升幅居前。STOXX欧洲600基本资源指数劲涨6.4%。

欧元区领导人周四表示,在历经深夜的协商之后,已经就解决欧元区主权债务危机的全面性方案达成协议。该协议呼吁希腊债券的民间持有人减记50%的投资,新版的欧元区救助基金规模将大幅提高,相当於于1万亿欧元。

英国FTSE 100指数收升2.89%,报5,713.82点；德国DAX 30指数劲涨5.35%,报6,337.84点；法国CAC 40指数大幅收高6.28%,报3,368.62点。

大盘缩量再度收红 券商继续看高后市

⊙记者 王晓宇 ○编辑 梁伟

受欧债危机达成协议及增值税改革、3年期央票停发引发货币政策松动预期等利好消息的提振,大盘昨日连续第四天收阳。分析机构普遍认为,沪指短线围绕30日均线上方整理,后市有望进一步上攻。

周三晚,欧盟27国峰会最终就银行资本重组达成一致,正面利好A股市场。昨日,沪深两市小幅高开,随后在医药板块的带动下震荡上行,在摸高至小W形颈线2450点附近遇到巨大阻力。获利盘的不断兑现导致股指快速下行并回档至2430点附近窄幅震荡,临近收盘再度震荡下行,最终以小阳十字星收盘。

截至昨日收盘,上证综指报收2435.61点,涨8.13点,涨幅0.33%；深圳成指报收10323.29点,涨7.54%,涨幅0.07%。虽然从指数看昨日的多空之战多方暂据微弱优势,但交投并未如前三日一样有效放量。昨日,沪深两市合计成交1419亿元,较前一个交易日萎缩22%。

盘面上个股活跃度有所减弱,板块方面涨跌互现。节能环保、运输物流、电力等板块涨幅前列,上海本地股长江投资、强生控股一字涨停；而前期走强的传媒股暂时"偃旗息鼓",并以2.07%的整体跌幅领跌两市。此外,跌幅居前的板块还有电子信息、家电、有色金属等。

资金方面,根据相关资金流向统计显示,全天净流入出4.2亿。其中,房地产、银行、电力、运输物流、工程建筑板块呈资金净流入,资金流出居前板块包括有色金属、券商、教育传媒、计算机等。

申银万国分析师桂浩明认为,周四大盘在上涨至汇金增持后的前期高点后遇阻回调,是承接前三日大涨后的短线修复,符合市场预期,且有利于大盘进一步夯实底部,未来大盘仍将继续维持小反弹行情。

德邦证券分析师张海东指出,随着宏观面风险的逐步缓解,稳增长、调结构渐渐成为政策的转换方向,近期调控政策有所宽松,市场在政策的信号下止跌回升。信贷方面,尽管央行行长周小川表示货币政策总基调不变,但三年期央票停发有利于流动性的改善。大盘在经历本周前三日的连续上涨且逐级放量的走势后,周四在大量获利盘不断涌现的前提下冲高回落并以微涨收盘,整体走势仍稳健,属强势调整。后市沪指在短线整固后将震荡上扬并呈波段上涨态势。

策略方面,张海东认为,文化传媒板块出现明显调整但该板块没有出现跌停股票,未来仍存在投资机会。此外,26日,国务院常务会议决定在上海进行增值税改革试点的意义深远,对交通运输等行业形成长期利好,随着细则的进一步披露,未来有望成为领涨大盘的热点主线。而银行的低估值水平令其防御性充分显现,可适当提高银行股的仓位配置。

中信建投:反弹高度 取决于政策放松程度

⊙记者 王晓宇 ○编辑 朱绍勇

中信建投最新发布的策略报告指出,经济运行短周期回升,同时政策逐渐趋于放松、经济实现软着陆,市场因过度预期衰退风险出现大幅下跌之后,基于估值修复的反弹可能性比较大。反弹的高度则决定于政策放松的程度以及由此引致的对经济弹性的预期。

该机构认为,A股市场方向取决于两个方面:一是政策的积极变化；二是短周期回升。

政策方面已现微调。随着海内外经济局势的剧烈变化,决策层明显感受到经济下行的压力越来越大,基调不改实质微调的迹象在悄然增加,微调的方向一是有利于就业增长；二是新兴产业；三是有利于民生改善的城市公共服务领域。

再从经济运行角度来看,国内经济短周期或已触底。9月份的PMI原材料库存指数季调趋势项环比-0.27%,已经接近零轴,按照这一趋势,未来1-2个月或能看到原材料补库存的开始,同时,从8月开始直到2012年1季度,通胀应逐渐开始反映4月份以来的短周期回落的经济基本面,短周期弹性或适度恢复。我们认为,短周期的底部出现在9月前后是大概率事件,PMI在7月形成的底部(季调后)基础上缓慢恢复,经济增速小幅波动,但弹性恢复则仍需时日。

货币供给方面,9月货币供应显著下降。环比看M2尚可,但M1环比几近负增长；同比看,M1、M2均创复苏以来的新低,尤其是M1。在货币供给几近新低背景下,经济增长并没有出现相应显著下滑,显示经济内生动力尚可,一旦货币供应恢复,经济弹性也将较快恢复。

固定投资在房地产投资下滑影响下或适度回落,但从季调趋势项环比来看,制造业、交运仓储、采矿及电力等行业的投资的回暖,四季度固定资产投资无需太过悲观。

消费是周期稳定的重要因素。从历史看,消费环比是滞后工业增加值环比2-5个月,5月为工业增加值环比底部,消费环比底部或在9月前后出现。消费的环比回暖,成为周期弹性较为重要的一环。

立足于以上判断,该机构认为,短周期的底部出现在9月前后是大概率事件。同时,政策逐渐趋于放松、经济实现软着陆,市场因过度预期衰退风险而出现的大幅下跌之后,基于估值修复的反弹可能性是比较大,高度则决定于政策放松的程度以及由此引致的对经济弹性的预期。

投资策略上,报告指出市场已经处于估值底部,是布局反弹的较好时机。周期品种建议配置短周期回暖的汽车以及弹性较高的证券；成长品种中建议配置TMT、化工和目前仍处于景气的医药。

华鑫证券:政策"微调" 行情筑底弹升

⊙华鑫证券首席策略分析师 陆水旗 ○编辑 杨晓坤

进入10月份最后一个交易周,A股行情在市场悲观一大片、情绪极度低迷中出现反弹。技术性的时间窗口是一个因素,但我们认为更重要的原因是:除经济温和缓降中继续推动结构转型是个常态外,其他通胀趋势、流动性形势、政策动态、市场估值水平等重要变量均已进入拐点期。欧债危机等外围形势已经令投资者产生视觉疲劳,市场关注焦点开始由外转内后,诸多有利因素的汇聚使A股开始进入筑底反弹阶段。

首先,11月份CPI有很大的概率降落至5%以下,目前各地房价已经出现普遍性回落的势头,宏调政策中两个核心目标即将实现。在经济与通胀双降新的基本形势中,宏调政策的重心正在由"控通胀、遏房价"向"稳经济、促内需"转移。对此,"政策要适时适度进行预调微调"是一个重要的信号。政策面上一次"微调"是2009年的8月初,上次政策"微调"的方向是由松趋紧,"微调"的结果是A股形成了3478点的重要头部。本次政策"微调"的方向是中性趋松,在"估值到底"的市场背景下,能否促使A股行情形成一个重要底部已经值得期待。

从已有的"微调"举措来看,四地获准发行地方债、定向中小企业信贷政策与税收政策、出台落实关于鼓励和引导民间投资"36 条"细则、财政部和国税总局对企业持有2011-2013年发行的中国铁路建设债券利息收入减半征收企业所得税等,商务部、财政部和央行联合发布《关于"十二五"时期做好扩大消费工作的意见》等,既透露"针对性、灵活性、前瞻性"方针下稳经济的含义,又进一步明确了经济调结构的指向。体现在A股行情中,"前瞻性稳经济"使得技术超跌、估值超低、预期迷失的中上游行业股获得了超跌反弹的机会；更加明确的促内需坚定了内需股主流投资主题的市场趋势。前者的复苏,后者的激活使行情整体获得了反弹动力。

更具信号意义的是,上周发行的3年期央票中标利率下行1个基点,这是过去15个月来首次出现央票利率回落。3年期央票利率回落可以引导债券市场长端利率下降,这除了意味着货币政策开始松动,不断加码的紧缩已经告一段落外,另一个重要意义是资金利率下调对应的是资金市盈率的上升,资金市盈率上升对股市估值修复具有间接推动作用。如果把今年3月下旬发行的十年期记账式附息债3.83%的固定利率视为长期基准利率,其对应的资金市盈率是26.11倍；如果把目前一年期定存利率3.5%作为中短期基准利率,其对应的资金市盈率是28.57倍。按现有最低收盘指数2317点计算的静态市盈率是16.57倍,即使再给予20%的风险溢价,股市的静态估值也只不过19.88倍。股市的估值水平已明显具有吸引力,行情的估值修复动力正在形成。

我们认为,在政策"微调"信号出现后,更进一步转向宽松的周期是在明年的一季度。因为明年一季度是固定资产投资开工的淡季,圣诞周期后又将面临出口增速的进一步降低,GDP增速进一步降落至9%以下是大概率事件,同时CPI也有较大的概率降落到4%左右乃至以下,对照政策调整"针对性、灵活性、前瞻性"的方针,经济与通胀的"二人转"关系在政策组合中届时将有换位的必要。明年一季度政策进一步宽松的程度有多大,很大程度上将取决于岁末年初阶段房地产的寒冬有多冷,及其对产业资金链和上下游行业影响的程度。

其次,从市场层面看,10月中旬的A股出现了抗跌强势股、绩优强势股普遍性补跌,这种"强股补跌"历来被视为行情调整进入尾声的标志,也符合"不恐慌不成底"的市场规律。"强股补跌"的出现虽然不能解释为行情已经到达绝对底部,但可以说明行情已经进入中级调整的尾声。另外,目前规模不断增大的国资增持已经能与年内剩余的大盘股IPO压力形成抵兑之势,因此行情整体已经纳入我们之前所分析的四季度行情"在筑底中反弹、在反弹中筑底"的基本基调中。

由于后阶段行情还会"牵挂"房地产行业资金链如何过年关,以及房地产行业景气度衰落对上下游的影响,行情整体的反弹空间可能相对有限,从而形成"抗跌绰绰有余、逆转力不从心、反弹幅度温和"的局面。不过,在行情趋于稳定、投资者预期逐步好转又"饥饿了大半年"的市场状态下,结构性机会将会不断丰富起来:一是,金融服务、医疗保健、信息服务、通讯服务、文化传媒等内需股具有行业主题的机会；二是,文化产业与水利建设具备政策性主题的机会；三是,冬季来临,煤炭股具备了"取暖"的周期性机会；四是,市场趋于稳定后,"五破股"(破净、破发、破股权激励行权价、破定增价、破股东增持价)具有更好的交易性机会；五是,按照以往惯例,在三季报披露结束公司盈利预期稳定后,部分小市值股将开始提前布局年报高含权行情。

北方期货:期指仍有上升空间 多单谨慎持有

⊙北方期货 ○编辑 梁伟

昨日受欧洲股市大涨的影响,期指尾盘上拉。截至收盘,当月合约IF1111收于2675.8点,上涨0.47%；沪深300收于2657.48点,上涨0.22%。消息面上,中国住房和城乡建设部部长姜伟新周四称,明年将对"十二五"(2011-2015年)保障性住房建设的数量、质量进行中期评估,根据评估结果来确定3,600万套原定的规划数是否进行调整。姜伟新同时表示,正在努力建设城镇个人住房信息系统,限购有可能被取消。中国财政部部长助理王保安27日表示,中国将加快推进房产税的实施,使它进一步发挥在房地产市场运行过程中的调控作用。为进一步解决货物和劳务税制中的重复征税问题,完善税收制度,支持现代服务业发展,从明年1月1日起,在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点,逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税。

操作上,由于近期一系列国内外利好冲淡市场悲观情绪,短期市场经过盘整后,进一步反弹可期。然而上证指数2450附近阻力较大,欧元区经济下滑趋势难改,多头应在后市谨慎为主。操作上,建议IF1111多单谨慎持有。

世基投资:预期转好造就四连阳 行情有望看高一线

⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

上周末还险象环生的沪深股市本周突然峰回路转,前四个交易日居然再现四连阳,以至众多本周一刚刚拉出第一根阳线后曾经不以为然的投资者相当迷茫。四连阳背后的底气究竟在哪里?行情究竟能走多远?这些都成为目前投资者最为关心的问题。

大盘再现四连阳

到昨日为止,沪深股市本周再现四连阳,而最近一次的四连阳则出现在前周汇金增持四大行股票以后,但随后随着超级大盘股的上市行情迅速夭折,甚至再创新低,以至上周末绝大多数投资者对行情极为悲观。

转机出现在本周一,当日沪市虽然再创2307点31个月来的新低,但众多权重股的积极护盘力保2300点不失,午后金融地产等权重板块的做多终于稳定了投资者信心,并感染了众多连连下滑的中小盘股,终于收出连创新低后的首根长阳。最让持股者鼓舞则是次日大盘再度拉出温和放量的长阳。按理说,两根有力度阳线之后,应该休息一下了吧,但周三大盘却再接再厉继续收阳。虽然尾盘有所回落,但股指毕竟站在了30日均线的上方。昨日大盘是在绝大多数人认为肯定将调整甚至回落的氛围中运行的,但最终还是收出了上涨8个点的阳十字星,且仍然站在30日线上方。

与最近一次四连阳相比,无论在量能还是技术面上,本次明显强于上次,原因何在?

底气来自于新预期

如果说,上一次四连阳很大程度上源自于汇金的增持,那么本周的四连阳则来自于持续利好引发的市场预期转好。

首先是本周一的峰回路转,很大程度上与当日的消息面有关。一是当日的汇丰公布的中国 10月份PMI指数迅速回暖,回升至50上方,创了5个月来最高。二是发改委副主任声称年内后两个月的CPI将回落至5%以下。前者说明中国经济并没有硬着落,后者确认了CPI拐点已现。其次是温总理提出宏观经济政策应适时适度预调微调,表明不但类似流动性定向宽松将持续,而且有可能实行"预调",从而使原先似乎不可能松动市场预期出现了转机。再次是近日不断有报道说,10月份以来,各地猪肉、农产品等价格出现快速回落,而一旦CPI迅速拐头,货币政策松动的概率明显增加。

事实上,今年4月以来股市不断下跌,无非是物价持续上涨从而导致流动性收紧,另一个就是经济增速下滑,而本周的一系列消息恰恰有助于改变这些预期。至于欧债危机更属于"庸人自扰",只要看看走势极为强劲的欧美股市,就明白了。

回升过程仍会有反复

随着本周再现四连阳以及市场预期转好,目前的市场似乎再现过度乐观的氛围。但历来的市场走势告诉我们,底部的筑就以及回升仍有反复的过程。

第一我们上述的分析毕竟是预期而不是现实。CPI的持续回落仍是很艰难的事,而流动性的规模化松动更不是轻易会出现的。欧美股市尽管近期极为强势,但仍有相当大的变数,一旦欧债危机出现新情况,对A股的负面作用不能低估。第二,虽然中国水电上市一度引发的恐慌逐渐远去,但年内仍有可能继续发行上市类似的超级大盘股,市场供需严重失衡问题丝毫没有解决。一旦又一只超级大盘股登陆,市场究竟会怎么样实在不好说。第三,在连续上涨了100多点后,大盘本身有一个整理蓄势的过程。

从昨日大盘收出的阳十字星看,其一是量能出现了萎缩,其二是上涨动力明显不足,其三是个股热点开始减少,说明市场已经有整理的要求。事实上,大盘在上攻2500点到2550点之前,技术面上确实需要重新积聚动能。经过短期的蓄势,本轮回升行情也许会走得更好。

社保基金青睐中小板、创业板次新股

2011年三季报披露进入尾声,各机构的持股情况浮出水面。前期社保基金是否入市等信息备受关注,目前已经共有1629家上市公司披露三季报,社保基金出现在约180家公司股东榜上。笔者认为对社保最新青睐的股票需重点研究。

据上证报资讯统计,社保基金新进入58家上市公司。统计数据显示,其中有49家为中小板、创业板公司,占比八成以上,而且其中大部分为次新股。这个行为表明,社保基金对传统蓝筹股非常不作为,而是集中精力炒作小盘股、次新股。说明大盘还尚未有趋势性行情。

社保新进持股占已上市流通股比例高于2%的共有20家公司。其中,兄弟科技(002562)、利源铝业(002501)和永清环保(300187)位居社保重仓前三甲,分别占比高达5.09%、4.51%和3.98%。同时,笔者惊奇的发现,其中还有7只个股处于破发状态,除了圣阳股份(002580)幅度7.17%较小,其余破发幅度均超过15%。英飞拓(002528)最新收盘价较首发价格低-35.7%,令社保114组合深度套牢。长城集团(300089)和北京君正(300223)的破发幅度分别达22.3%和18.8%,查看前十大流通股榜单发现,王亚伟也同时新进长城集团,华夏大盘和华夏策略分列流通股东第2、3名；继续小幅加仓北京君正。以历史表现数据看,投资者需重点关注。

(数据资讯部 高志刚 编辑 于勇)

增值税改革受益板块受追捧 上海本地交运股大涨

⊙记者 时娜 ○编辑 梁伟

受国务院决定从明年起率先在上海启动增值税改革试点消息刺激,上海本地股昨日受到资金猛烈追捧,被明确纳入试点范畴的交通运输行业成为上涨领头羊,大众交通、强生控股、长江投资等多只个股强势涨停。

26日,国务院常务会议决定,从明年1月1日起,在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点,逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税。试点将率先在上海市交通运输业和部分现代服务业开展,条件成熟时试点范围再扩大至全国。

由于近日政策面暖风频吹,该消息的出台进一步提振了市场人气,A股昨日延续升势,沪深股指小幅高开后继续冲高,之后受获利盘回吐影响涨幅有所收窄,但仍保持了红盘报收,上证指数收出久违的四连阳。

由于国务院会议明确表示,增值税改革将从上海交通运输业和部分现代服务业展开试点,上海本地股尤其是交通运输股因有望率先受益而受到资金的追捧。昨日,大众交通、长江投资一开盘即被封死在涨停板上,强生控股大幅高开后也封住涨停；此外,锦江投资、交运股份也一度冲击涨停,收盘分别上涨5.88%及5.21%。其他上海本地股,如电力股上海电力、商贸零售股友谊股份等,也涨幅较大。

从盘面上看,由于政策细则未出,资金首先锁定的主要是已被明确纳入试点范围的交通运输行业的相关个股。但分析人士指出,增值税改革扫除了现代服务业发展最为重要的障碍,还能为企业减轻税负,因此被纳入改革范围的行业有望总体受益,但是具体受益程度仍需等待政策细节进一步明朗。

除了被明确纳入试点范畴的交通运输业,中金公司认为,仓储邮政属于生产性服务业,在国民经济统计中与交通运输同属服务业下的一个子部门,纳入试点的可能性大。此外,信息传输、计算机服务和软件业属于现代服务业中科技含量高以及国家鼓励的新兴产业,也很可能在试点之列。

从受益程度看,中金公司认为,增值税的改革试点,短期有助于航空业,长期惠及物流铁路。在营业税改税预期下,建筑与工程业也存在交易性机会。但日信证券则认为,商业贸易行业将最受益增值税改革,其次是电子行业、信息设备行业和餐饮旅游行业；影响较小的是交通运输、金融服务和信息服务。

多头资金转向地产银行股

⊙金百临咨询 秦洪 ○编辑 杨晓坤

昨日两市大盘小幅高开,早盘冲高回落,午后窄幅整理,最终双双以小幅上涨报收,两市共成交1418.9亿元,量能相比周三大幅萎缩。据大智慧SuperView数据显示,昨日两市大盘小幅净流出4.22亿元。

这主要体现在有色金属、券商、教育传媒、电器、计算机等板块。其中,有色金属板块居资金净流出首位,净流出2.52亿元,净流出最大个股为紫金矿业、包钢稀土、宁波韵升,分别净流出0.58亿元、0.39亿元、0.27亿元。券商板块居资金净流出第二位,净流出1.77亿元,净流出最大个股为方正证券、光大证券、海通证券,分别净流出0.55亿元、0.39亿元、0.22亿元。教育传媒板块净流出1.32亿元,净流出最大个股为奥飞动漫、东方明珠、广电网络,分别净流出0.38亿元、0.35亿元、0.19亿元。

由此可见,市场的领涨先锋出现了回落走势。因为有色金属股、券商股与文化传媒概念股均是本轮反弹行情的领涨先锋,尤其是文化传媒概念股更是成为本轮反弹行情的主线。因此,多头获利颇多,昨日已有套现的意愿。而此类个股由于是市场主线或领涨先锋,所以,该类个股的回落也使得市场走势趋于震荡。

不过,由于多头资金攻击渐有转向的迹象,开始介入房地产、银行类、电力、运输物流、工程建筑等板块,从而抵消了获利盘套现的压力。其中,房地产板块居资金净流入首位,净流入2.78亿元,净流入最大个股为中体产业、香江控股、万科A,分别净流入0.83亿元、0.56亿元、0.28亿元。银行类板块居资金净流入第二位,净流入1.91亿元,净流入最大个股为民生银行、建设银行、浦发银行,分别净流入0.39亿元、0.37亿元、0.32亿元。电力板块净流入1.02亿元,净流入最大个股为国电电力、华电国际、华能国际,分别净流入0.47亿元、0.25亿元、0.12亿元。

由此可见,虽然主线品种渐有资金流出态势。但由于房地产等板块的活跃,大盘后续走势仍然可以相对乐观。在此影响下,各路资金的做多激情并未受到多大影响。个股方面,两市有近1200只个股呈现资金净流入,资金净流入超千万的个股有70家。与此同时,低价、创业板、新上海、小盘、水利建设等概念股板块获得了资金净流入。其中,低价板块净流入4.42亿元,净流入最大个股为中体产业、香江控股、中国铁建。创业板净流入1.81亿元,净流入最大个股为和佳股份、大禹节水、长信科技。新上海板块净流入1.25亿元,净流入最大个股为丹化科技、强生控股、大众交通。

(大智慧咨询部提供数据)





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