主题：机构：底部突破确立

世基投资：短期有向60日线2500关口发起冲击之势

中证投资：年内最大单周涨幅 底部突破形态成形？

倍新咨询：短期上档压力较大 静待回调机会

华讯投资：大盘回补缺口势在必行 反弹有望进一步延续

广发证券：筑底仍存变数 股指重拾跌势大概率

国诚投资：五连阳上涨 反弹是否还能延续

上海证券：连续走强后或回调 下周将呈震荡走低格局

财通证券：双底形态基本形成 反弹目标位2750点

大摩投资：大盘突破径线压力 预告新一轮行情诞生

中证投资：市场呈现三大特征 底部突破形态成形？



　　世基投资：短期有向60日线2500关口发起冲击之势

　　欧元区昨日传来重大利好，欧洲已经就共同援助基金规模达成协议，资金规模是原计划4倍，受此刺激，隔夜欧美股市全线暴涨，主要股指涨幅均在3%左右。这也对近日涨势如虹的A股构成进一步提振，两市早盘双双大幅高开，经过盘中反复整理后，尾市再举拔高，2450平台获得一举突破，指数短期有向60日线2500关口发起冲击之势。（世基投资）

　　中证投资：年内最大单周涨幅 底部突破形态成形？

　　周五A股市场走势放量收高，本周沪指连续五日上涨，多头打响了2011年以来最漂亮的一仗，全周涨幅超过6.7%，创年内最大单周涨幅。因欧洲达成了扩大救援基金规模和防止主权债务危机扩散的协议、美国Q3 GDP增长2.5%超预期等消息刺激，全球股市集体飙升，A股市场借此东风继续冲高，沪指成功突破W底颈线压制。截至收盘，上证综指报2473.41点，上涨1.55%；深证成指报10562.0点，上涨0.07%。沪市成交突破1000亿元，为1042亿；深市成交为879亿，两市合计1921亿，成交量明显放大。

　　盘面观察，受利好消息刺激，今日早盘沪深两市股指双双明显跳空高开，沪指开盘直接站上了2450点，但是股指上行继续空间相对有限，沪指碍于10周线和60日线的压力最高摸至2483点，随后出现小幅回落，最终在今日开盘价附近震荡企稳，由此开始了两个小时的横盘震荡，14:00过后做多力量再度活跃，股指缓慢爬升。

　　今日市场主要呈现三大特征。一是板块和个股在略作修整后再度大幅崛起，市场热点此起彼伏，煤炭、地产、有色等权重板块与环保、传媒等题材板块共舞，九成板块涨幅超过1%，赚钱效应明显，只有银行、石油、电力等少数板块走势弱于大盘。二是小盘股的活跃性再度显现。午后虽然大盘表现迟疑，但创业板指数涨幅却持续扩大，最终收复30日线，逐步逼近双底颈线，即840点，全日涨幅明显跑赢大盘，有效带动了市场人气。三是向好的技术形态进一步强化。沪指成功放量站上2450点双底形态基本成型，同时周线上放量大阳连吞3根K线，收复5周线且8月份以来首次击穿10周线。

　　技术上，沪指在颈线附近出现缺口，这个缺口是在前期形成双底后股指放量跳空形成的，性质有一定的特殊性。如果下周初市场维持在该缺口之上不回补，该缺口将成为短期技术突破性缺口，指引大盘向2600点进发；相反，如果下周成交量未能配合股价上升，反而大幅减少时，则表明筹码换手不积极，获利回吐盘增多，从而容易引发套牢盘涌出，或导致缺口的回补，那么股指上行的强度或将减弱，需要密切关注60日线，2500-2550点区域的压力。（中证投资）

　　倍新咨询：短期上档压力较大 静待回调机会

　　欧元区各国达成救助方案，将欧洲金融稳定互助基金(EFSF)的规模放大到1万亿欧元，解决了投资者对欧元主权债务危机短期的担忧，提振全球股市大幅上涨。然我们认为欧元区的主权债务问题只是将担忧延后，更多的解决了欧盟主要国家领导人任期内的危机爆发。但等到默克尔和萨科齐等主要欧元区领导人任期届满后，危机一旦爆发，本次理论上扩大后的资金将难以到位，给市场走牛带来压制，尤其是本次G20峰会就可能爆出欧元区各国达不到融资的目的。

　　当然，国际市场提振市场走强是一个因素，但国内炒作住建部表示将在未来放松房地产限购具有重大作用。不过我们必须指出，住建部放松房地产限购的前提是建立完善的房地产税，以此替代行政干预的限购政策。从时间上看，构建完善的购房信息系统需要较长时间，何况现在还处于全国40个大中城市试点联网建设阶段，何时建成全国个人购房信息系统时间很不确定。另外，房地产税对市场的影响巨大，放松限购后的房地产不会像以前那么疯狂放量上涨，无需抱过多希望。因此，当前的房地产消息刺激属于导火索性质，房地产板块的上涨主要还是源于超跌反弹。

　　从技术上看，目前市场连续上涨5个交易日，上证指数已经突破10月17日的颈线位，大有继续上涨的趋势。但短线的连续上涨后获利筹码较多，颈线位突破后的大量套牢盘解套后，短期有出局动力，在双重叠加效应下，短期市场有调整需求。当然，当前市场人气已经激活，可操作性大幅增加，我们建议关注物联网、云计算、节能环保和即将发射神州八号的航天军工板块。（倍新咨询）

　　华讯投资：大盘回补缺口势在必行 反弹有望进一步延续

　　今日消息面利好不断，主要有三个方面，一是取消限购对地产形成利好刺激，但需要住房信息系统完善，而这一过程仍难预料，因此，该利好当前仍显朦胧。A股地产板块难现好机会；二是CPI下降预期渐浓，表明了通胀有望消退，这也表明了宏观经济环境有望转好，对A股形成巨大促进作用；三是环保大会有望召开，或将出台一系列相关措施和意见，这对A股环保板块形成利好刺激作用，部分个股有望走强。

　　后市展望：技术上看，今日大盘冲高后高位震荡，未回补完缺口。盘中金融、地产等各大权重股集体上攻带动大盘发力冲高，题材股继续活跃。大盘日K线收一根跳空高开阳k线，今日市场再现权重股题材股集体发力的场面，题材轮动效果较好。不过由于分时图上量能未及时跟上，30分钟指标背离严重，MACD已经死叉后期量能如无法放大的话，大盘回补缺口势在必行。今日消息面明显偏暖，限购取消的利好消息，大大刺激了地产股的暴动，有色金属及时跟进，在众多利好的的烘托下，大盘经过调整后有望继续反弹，压力位60日均线2500附近。鉴于大盘进入反弹运行区间，投资者注意高抛低吸，可继续关注环保、水利等相关题材股，以及严重超跌股，持股待涨。（华讯投资）

　　广发证券：筑底仍存变数 股指重拾跌势大概率

　　消息面刺激股指出现的反弹仅可视为中长期走势中的杂音，股指在此位置筑底成功的可能性并不大，在连续反弹过后，股指仍存重拾跌途的动力。

　　受欧盟就解决希腊债务危机达成协议影响，全球股市均出现较大幅度上涨，A股亦高开后快速冲高，但上证指数在接近60日均线后遇阻回落，本周股指受消息面影响使股指步步攀高，温总理关于政策适时适度微调引发货币政策放松的预期，昨日住建部称限购为不得已而为之，并称当个人住房信息系统建成后限购政策就将退出。

　　在限购政策退出的预期之下，地产板块早盘集体大幅上扬，多家个股触及涨停，但从媒体报道可知，房价下跌迅速在一线城市蔓延，房价拐点正逐渐得到公众认同，由房价下跌引发的地产相关企业的经营必将更为窘迫，地产类上市公司的三季报已出现分化，值得注意的是，由于地产业结算规则，地产公司的业绩有较大的滞后性，当前业绩并非现今的经营体现，地产股的业绩是否下滑需明年的报表来检验，在房价下行之时地产股引领股指反弹太不靠谱。

　　因欧债危机仅达成初步协议并非最终解决方案，国内经济的下滑也未出现改观，消息面刺激股指出现的反弹仅可视为中长期走势中的杂音，股指在此位置筑底成功的可能性并不大，在连续反弹过后，股指仍存重拾跌途的动力，仓位较重的投资者可借股指反弹之机积极减仓。（广发证券）

　　国诚投资：五连阳上涨 反弹是否还能延续

　　早盘受欧美股市大涨影响，沪深两市大幅高开，之后在地产板块迅速崛起地带动下，股指一波拉升突破2450点压力关口。不过由于追涨盘跟不上，银行、石油等权重股不作为，股指在60天线受阻回落。还好在2450点得到支撑，股指进行窄幅横盘休整。午后，股指延续上午走势，继续缩量横盘，不过在临近收盘前的一小时，电力、煤炭、传媒股再次翘起，股指放量上升，收复午盘失地，最终以中阳收盘。从今日盘面上来看，个股依旧十分活跃，热点板块转换十分快，昨日医药热点、今日地产热点，不过赚钱效应还是比较明显，今日成交量也得到有效的放大。板块方面，今日文化传媒、煤炭、地产、有色等板块居涨幅前列，而银行、电力、民航表现稍差，小幅上涨，拖累股指。

　　消息面上，国外方面，万亿救市计划推出，欧美股市大涨、欧盟金融机构官员来华求援，中国或出手购欧债；国内方面，限购令难言退出，住建部暗示房产税加速推进 、天府新区战略版图初现，相关A股上市公司倍受追捧。

　　技术面上，今日上证指数跳空高开，突破W底颈线2450点，收一个红色小十字星受阻于60日均线。均线系统方面，5日均线10日均线、20日均线，形成金叉向上的趋势，成交量也得到放大，MACD技术指标，形成多头排列，即将穿越零轴上方。小时线的短期均线粘合向上发散，底部区域形态明显。如果上证指数能够有效的突破60日均线，并且能够得到放量的确认，后市有望形成中期下降趋势扭转，2307点成为中期底部的可能性增大。

　　市场情绪面上，目前市场人气被激活，成交量得到放大，国诚投资策略分析师胡亚军认为，积极信息还在累积、修复性行情仍将延续。理由有三点，其一、通胀出现拐点，货币政策有可能出现微调；其二、板块轮动的有序，这是行情延续一个标志；其三、欧元区就欧债危机达成协议，债务危机有望放缓，欧美股市起稳。总之在技术上，A股市场即将面临60日均线的考验，大盘是否已中期见底取决与股指能否有效突破并站稳该区域。

　　操作策略上，国诚投资策略分析师胡亚军认为，短期市场仍将延续，个股十分活跃，短线投资者可以继续持有手中的短线筹码。但是也要看到，随着股指连续的走高，个股获利了结的抛盘风险也在逐步的加大，此时投资者不可盲目的去追高，控制好手中的筹码；中期市场是否能见底取决与股指能否有效突破并站稳该区域，中线投资者暂时可以等待，等待股指下调后右侧买入机会的出现。（国诚投资）

　　上海证券：连续走强后或回调 下周将呈震荡走低格局
　　SHIBOR各短期期限利率继续维持上涨态势，均创下了近两周以来的新高，这表明市场短期资金流动性仍较为紧张。受此影响，央行昨天仅发行了10亿元的3个月票据，而停发了连续两周发行的3年期票据。近三个交易日成交金额虽然较前期有明显增长，但指数上涨乏力。技术面上，在外围股市大幅走高的影响下，上证综指今日高开后强势震荡，股指连续走强后有回调的需求。预计下周市场呈震荡走低的概率较大。（上海证券）

　　财通证券：双底形态基本形成 反弹目标位2750点

　　本周大盘绝地反攻，在探出2307新低之后，以五阳开泰态势持续突破5、10、20、30日均线及2826-2615-2517连线的下降压力线并展开了强势震荡，暂受60日均线的反压，不过2826点以来的下降趋势已被扭转，技术上二次探底成功，短期调整不改反弹趋势。

　　基本面，温总理天津调研时表示对宏观政策适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长，完善财税政策推进结构性减税，要把更大的力量放在发展实体经济。这也是自2010年年初我国经济政策从紧以来，高层首次明确宏观政策将预调微调，时机上较预期要快，在整体政策保持连续性的前提下，相信未来将有更多领域的局部放松，这样的方向是有利于股市的。本周各部委已开始落实温总理讲话精神，如从2012年1月1日起在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税；央行周四发行10亿元3月期央票，同时将停发已连发两周的三年期央票；国务院下放四省市自主发债权，缓解了重点省市资金链问题；而人社部称正制定社保基金投资运营办法，RQFII细节敲定预计将尽快出台，也表明决策层对A股的积极态度。

　　政策微调已成市场做多动力，货币政策在维持“总体偏紧”的情况下实行“定向宽松”，若通胀进一步如期回落，不排除在年内下调金融机构的存款准备金率。宏观流动性环比改善、流动性最困难的日子已过去。在今年货币政策执行的效果已经得到肯定的前提下，央行、银监会都存在动机在四季度对政策执行的力度进行技术上的调整。当前M1\M2同比增速已经处于周期底部区域，全年信贷投放量在7.4-7.5万亿左右。未来几月CPI数据或快速下行等“利好信号”，这为反弹提供了新的预期支撑。欧盟26日峰会达成一项全面的欧债危机解决方案，其中，决定将私人部门持有的希腊债券减记50%，从而强劲提振市场信心。目前海外市场转暖、欧债危机明朗、以及国内“通胀趋向下、经济寻求稳、政策趋向松、流动性趋向增”的宏观组合及“结构性减税+定向宽松”政策组合，叠加技术反弹的需要有望走出一波中级反弹行情。

　　技术面， 本周的探底企稳反弹是时间与空间共同作用形成的。从时间上看，本周是3067高点下来26周（1/2年），2826高点下来13周（1/4年），距离2610低点17周（1/3年），重要时间之窗已开启；而沪综指历史上前两轮大周期调整均持续了16个季度，分别是1992年6月末1429高点至1996年3月末的512低点、2001年6月底2245高点至2005年6月底的998低点，而始于6124点的大周期调整在今年四季度也将完成16个季度的调整周期，就算不形成历史性底部，也将会形成阶段性反弹的重要时间之窗。从空间上看，998-1664点原始上升趋势线目前在2270点附近，本周的2307低点就是受到该支撑位的作用。根据波浪理论，2010年11月3186高点开始了一轮五浪下跌，即3186高点-2661低点为第1浪调整，2661低点-3067高点为第2浪反弹，3067高点-2610低点为第3浪调整，2610低点-2826高点为第4浪反弹，2826高点-2307低点为第5浪调整。目前沪指在2011年10月12日的低点2318点与2011年10月24日的低点2307点形成双底形态，大盘有可能以一波三折的形成展开ABC浪形式的X浪反弹，反弹目标可能在2600至2750点之间。（财通证券）

　　大摩投资：大盘突破径线压力 预告新一轮行情诞生

　　今日上证指数报收2473.41点，涨37.80点，涨幅1.55%，成交1042亿元；深成指报收10561.99点，涨238.70点，涨幅2.31%，成交879.0亿元；中小板指报收5139.69点，涨105.5点，涨幅2.10%；创业板指报收833.42点，涨22.50点，涨幅2.77%。两市共有2105只个股上涨，71跌，涨跌比为30:1。非ST类涨停个股20家，无跌停个股。

　　受隔夜欧美股市大涨的影响，今日沪深两市大幅高开，突破前期2450点径线压力位，早盘地产板块强势崛带动股指大幅上涨，之后随着地产板块的冲高回落，指数震荡回落，随后煤炭板块启动再度稳定了市场人气。指数维持在高位震荡调整直至收盘，成交量方面有所放大，突破1000亿。板块方面题材股表现优异，节能环保、传媒娱乐、医疗器械等板块涨幅居前。银行、石油板块涨幅略弱于大盘。

　　本周大盘在周K线上出现触底反弹的走势，在欧债危机暂时告一段落之后，外围市场近期将趋于平静，国内宏观货币政策的微调唤起了市场对于降低银行存款准备金率的预期，市场乐观心态再次主导市场。预计大盘再次出现深度回调的可能性比较小，短期内大盘可能还会有所震荡但幅度应该不大。所以操作上建议投资者可以适量增加一些仓位。重点关注最近的热点题材股，如节能环保、传媒娱乐等。但对于前期涨幅较大的个股不建议过分追高。（大摩投资）

中证投资：市场呈现三大特征 底部突破形态成形？
　　周五A股市场走势放量收高，本周沪指连续五日上涨，多头打响了2011年以来最漂亮的一仗，全周涨幅超过6.7%，创年内最大单周涨幅。因欧洲达成了扩大救援基金规模和防止主权债务危机扩散的协议、美国Q3 GDP增长2.5%超预期等消息刺激，全球股市集体飙升，A股市场借此东风继续冲高，沪指成功突破W底颈线压制。截至收盘，上证综指报2473.41点，上涨1.55%；深证成指报10562.0点，上涨0.07%。沪市成交突破1000亿元，为1042亿；深市成交为879亿，两市合计1921亿，成交量明显放大。

　　盘面观察，受利好消息刺激，今日早盘沪深两市股指双双明显跳空高开，沪指开盘直接站上了2450点，但是股指上行继续空间相对有限，沪指碍于10周线和60日线的压力最高摸至2483点，随后出现小幅回落，最终在今日开盘价附近震荡企稳，由此开始了两个小时的横盘震荡，14：00过后做多力量再度活跃，股指缓慢爬升。

　　今日市场主要呈现三大特征。一是板块和个股在略作修整后再度大幅崛起，市场热点此起彼伏，煤炭、地产、有色等权重板块与环保、传媒等题材板块共舞，九成板块涨幅超过1%，赚钱效应明显，只有银行、石油、电力等少数板块走势弱于大盘。二是小盘股的活跃性再度显现。午后虽然大盘表现迟疑，但创业板指数涨幅却持续扩大，最终收复30日线，逐步逼近双底颈线，即840点，全日涨幅明显跑赢大盘，有效带动了市场人气。三是向好的技术形态进一步强化。沪指成功放量站上2450点双底形态基本成型，同时周线上放量大阳连吞3根K线，收复5周线且8月份以来首次击穿10周线。

　　技术上，沪指在颈线附近出现缺口，这个缺口是在前期形成双底后股指放量跳空形成的，性质有一定的特殊性。如果下周初市场维持在该缺口之上不回补，该缺口将成为短期技术突破性缺口，指引大盘向2600点进发；相反，如果下周成交量未能配合股价上升，反而大幅减少时，则表明筹码换手不积极，获利回吐盘增多，从而容易引发套牢盘涌出，或导致缺口的回补，那么股指上行的强度或将减弱，需要密切关注60日线，2500-2550点区域的压力。



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