主题：白云机场：业务保持较快增长,盈利略微低于预期

白云机场第 3 季度收入 10.77 亿元，归属股东净利润 1.66 亿元，同比增长
11.9％、-8.6％，合 EPS 0.14 元。1～9 月累计实现收入 31.06 亿元，归属
股东净利润 4.95 亿元，同比增长 13.5％、8.4％，合 EPS 0.43 元，略微低
于我们之前的预期。
点评：
航空业务保持快速增长。1～9 月份白云机场吞吐旅客 3344 万人次，飞
机起降 25.9 万架次，吞吐货邮 86.6 万吨，分别同比增长 8.6％、4.6％
和 2.5％。没有去年同期世博会分流影响，5 月以来白云机场客流增速
明显提升。
折旧成本增加致使主营业务毛利率略有下滑。东西三指廊去年 2 月投
入使用，使得今年折旧成本较去年增加。1～9 月主营毛利率为 38.2％，
较去年同期下降 1.1 个百分点；7～9 月毛利率为 38.6％，较去年同期下
降 1.4 个百分点。
三项费用和资产减值损失增幅较大

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