主题：机构：震荡仍将延续


金百灵投资：指标股估值仍处低位 短线大盘5日均线有支撑

华讯投资：短期仍有调整要求 2500点一线有重压

世基投资：指标指标严重超买 短线或将回踩2400点

中证投资：60日均线震荡加剧 两大细节提示防范风险

上海证券：关注外围市场动向 强势震荡格局延续

华龙证券：未来两周股指将继续震荡上扬

华泰联合：股指延续震荡整理的概率较大

广发证券：短期大盘以震荡为主 关注中小盘股

德邦证券：大盘短期出现回调可能性大

东兴证券：短线大盘有继续回调整理要求



　　金百灵投资：指标股估值仍处低位 短线大盘5日均线有支撑

　　周二A股市场出现了低调整理的格局。盘面显示出，压力主要来源于两点，一是行业板块的做空压力，主要是指地产股，在午市后反复走低，说明宏观调控政策依然不会迅速转向，从而意味着短线地产股仍有可能成为大盘调整的压力源。二是三聚环保（300072）等环保股跌幅居前，此类个股的调整主要是因为市场预期中的环保大会延迟召开，从而打乱了机构资金的布局，进而使得部分资金产生了获利套现离场的打算。

　　受此影响，大盘的压力有所增强。但是，盘面也显示出，由于指标股的估值仍处于低位。而且，他们的业绩弹性也较大，所以，时不时地会出现护盘的动作，百临全息金融博弈模型也显示出资金的确在持续涌入到指标股中。故短线大盘在5日均线处仍有较强支撑。建议投资者继续跟踪电力股、稀土永磁材料等行业景气有望回升的品种。（金百灵投资）

　　华讯投资：短期仍有调整要求 2500点一线有重压

　　今日消息面有两个利好信号，一是增值税和营业税起征点提高，对小微企业具有明显的针对性，将直接缓解这类企业生存难的状况，相信可以起到立竿见影的效果；二是下一步财政部将会同有关部门继续研究推进油、气以外的其他资源品目资源税改革，条件成熟时将逐步扩大从价定率计征范围，并适当提高税率水平，以充分发挥资源税的调节作用。

　　后市展望：技术上看，今日大盘走势较为震荡，低开后冲高60日均线，遇阻回落。大盘日K线收一根带较长上影线的阳K线，60分钟MACD、KDJ死叉，背离愈发严重，量能稍显不足，大盘短期无进一步的量能放大的话，短期仍有调整的可能。盘中市场热点较为散乱，新能源类的今日走势较强，农业板块延续性较好，有利于后期反弹中的热点支撑。如果有效量能的话，股指在2450附近进行反复争夺后，近期有望上攻2500一线。投资者可关注新能源、农业、环保板块。（华讯投资）

　　世基投资：指标指标严重超买 短线或将回踩2400点

　　正当市场预期欧债危机负面影响暂时告一段落之时，美欧市场再传噩耗，世界最大期货交易商曼氏金融宣告破产表示欧债危机已经火烧华尔街，这使投资者对于欧债危机的担忧之火重燃，隔夜美股股市全线重挫便是明证。国内方面，政策暖风继续吹拂，增值税营业税起征点今起大幅提高掀开结构性减税大幕，这将利于中小微型企业，有利于活跃国民经济。然而10月PMI数据公布为50.4%，此数据两月小幅回升后再次下跌显示四季度国内经济增速仍可能继续下调，这给市场带来一定的压力。受上述复杂因素的综合影响，今日两市总体呈现震荡趋势，沪综指补缺之后探底反弹攻击2500，但是2500附近压力明显指数冲高回落。隔夜美股全线重挫是刺激早盘两市大幅低开的主要原因，沪综指低开快速回补2450附近的缺口，之后指数在5日线附近获得支撑快速反弹翻红，但是临近午间收盘指数有所回落。午后指数延续震荡趋势，沪综指盘中几度跳水翻绿，不过市场热点依然令人眼花凌乱。最终两市双双收出带有上影线的小阳线，成交量较昨日略有放大。

　　盘面看，今日蓝筹股总体表现低迷，题材股依然是精彩纷呈。蓝筹方面，今日有色、玻璃、房地产、水泥等周期性板块对指数有一定的拖累，不过汽车、医药等板块也有一定的护盘动作。题材方面，今日题材热点继续呈现百花齐放的格局，锂电池、水利、触摸屏、电子支付等概念领涨题材，这对市场人气的维护作用十分明显。今日指数震荡不改题材热点活跃，市场热点转换较为有序，赚钱效应继续呈现，这将利于指数的深入反弹。

　　目前看，国内政策呵护的动作延续，中央促进经济的举动正向深度和广度扩展，结构性减税和地方债放行有利于维护国民经济的长期健康稳定发展。但是国际因素依然不可忽视，尤其是欧债危机对国际金融市场的不利影响并未完全消除，投资者依然要及时关注国际金融市场的最新状况及其对国内市场的影响。技术上看，沪综指今日回补上周跳空缺口之后反弹攻击60日线，但是2500附近的压力依然明显，无奈指数冲高回落，技术形态看指数连续大涨之后技术指标有超买的迹象，预计短线指数或有回踩的要求，2400附近将是重要支撑位。操作上，重仓者继续持有为主，轻仓者在2400-2500区间低吸高抛。（世基投资）

　　中证投资：60日均线震荡加剧 两大细节提示防范风险

　　11月首个交易日，A股市场走出了上窜下跳的走势，主要股指窄幅收高。因期货经纪公司曼氏金融申请破产保护、欧美股市纷纷重挫，以及国内10月PMI超预期下滑、珠海昨天深夜出台新规限购又限价等内外因素导致市场走势跌宕起伏，环保、传媒娱乐等近期强势板块出现杀跌。截至收盘，上证综指报2470.02点，上涨0.07%；深证成指报10441.7点，下跌0.37%。沪市成交为850.5亿；深市成交为821.1亿，两市合计1671.6亿，成交量微幅放大。

　　盘面观察，受隔夜欧美股市重挫拖累，今日早盘沪深两市主要股指纷纷低开，“10.28”跳空缺口完全回补，沪指确认下方W底颈线支撑后在保险银行等权重股的助推下快速回升，并直逼60日线，但因国内外消息面令投资者谨慎情绪抬头，股指冲高过程中成交放大并不明显，且近期活跃的环保、传媒娱乐等热门题材板块纷纷出现在跌幅榜前列，11:00过后股指上演高台跳水，主要股指先后翻绿。午后，沪指在5日线附近企稳，同时伴随着小盘股的回暖，股指缓慢走高，沪指微幅翻红。

　　整体来看，今日公布的10月份PMI为50.4%，环比回落0.8个百分点，虽然仍位于50%上方，但止步连续反弹，低于市场预期。细分指数中新出口订单指数、进口指数和原材料指数均跌破荣枯分界线50，显示第四季度制造业活动可能陷入收缩状态，且结合从国务院重申楼市跳空不松动到珠海昨天深夜出台新规限购又限价，以及期货经纪公司曼氏金融申请破产保护等，在上述压力之下四季度经济增速进一步下滑的可能性增大。与此同时，可以发现，10月PMI各分项指数中购进价格指数回落幅度较大，比上月回落10.4个百分点，回落到46.2%，输入性通胀压力进一步舒缓，而近期国内猪肉等食品价格也止住升势，10月份CPI也有望继续下行。需要注意的是，经济增速和通胀的双双下行虽然缓解了滞涨忧虑，但却无法躲开经济小周期衰退的风险。

　　此外，因国内通胀风险显著下降，澳洲联储今日宣布下调基准利率25个基点，为2009年4月以来的首次，且是一年以来的首次利率变动，这导致国内投资者对政策放松的预期加重。不过，因经济增速和通胀回落的速度仍有待确认，政策出现明显转向的可能性也不大。在上述背景下，很难期待A股走出翻天覆地的大行情。

　　技术上，日K线上，沪指仍维持在2450点上方，反弹的技术形态保持完好，后市不排除仍有冲高的可能。不过，两细节提示投资者操作难度加大，风险防范不可忽视。一是从今日股指上窜下跳的走势和环保等强势股杀跌的情况来看，经过连续上涨后多空出现了一定的分化，投资者操作难度较上周加大，提防涨幅较大个股的调整风险。二是分钟图上MACD顶背离的迹象更加的明显。因此，建议投资者操作上不宜盲目追高，控制好一定的仓位，密切关注小盘股的表现，以及指数2450点的支撑和60日线压力。（中证投资）

　　上海证券：关注外围市场动向 强势震荡格局延续
　　周一SHIBOR利率各期限涨跌互现，隔夜利率在上周持续上涨后回落，但2周利率继续大幅上扬56.25个基点。在经济增速下降和通胀刚处于拐点的阶段，预计流动性整体偏紧的情况还会继续存在。市场对于紧缩货币政策放松预期也不会立即兑现。此外，本周即将公布中国官方PMI数据，10月PMI会否延续升势值得关注，由于市场已有预期，数据如继续回升对市场影响不会太大。另外，本周举行的G20财长和央行行长峰会上将涉及中国会否出手援欧，以及G20会否对上周欧盟峰会达成的协议补充细节，也是决定海外市场后市的关键。市场层面看，今日市场宽幅震荡后，个股多数回落。预计市场继续维持强势震荡走势。（上海证券）

　　华龙证券：未来两周股指将继续震荡上扬
　　综合来看，近期国内国外宏观面因素利好不断增多，有利于沪深两市展开超跌后的反弹行情，是否最终演化为反转行情，则要观察央行货币政策是否真的开始松动。如果紧缩货币政策松动，周期性行业必然是受益者。地方政府发债重新开始后，地方政府大规模投资又将开始，银行、建筑工程、煤炭、有色金属、水泥、钢铁、机械等行业将从中受益。技术盘上看，自今年4月份下跌以来，沪深两市一直缩量，所以当指数触底上涨时阻力相对较小，预计未来两周两市将继续保持震荡上扬格局，阻力位参考在沪指2620-2630点之间。

　　华泰联合：股指延续震荡整理的概率较大
　　前期因宏观面多番利好提振，股指出现了较大幅度的反弹，但这些利好提振多限于心理层面，实质性影响还未显现，客观来说大环境并未出现实质性变化，因此股指在经过如此大涨后需要休息一下，周一权重股表现出明显的稳健调整之势，股指全日基本呈现窄幅震荡格局，近期若无太大利好刺激，股指延续震荡整理的概率较大。操作上可继续关注受政策利好的环保子板块，同时明日神八将发射，相关军工股注意获利了结。

　　广发证券：短期大盘以震荡为主 关注中小盘股
　　大盘保持强势振荡，板块轮换较为明显，但存在两个隐忧：一是板块轮换速度偏快，不利于资金聚集；其次是成交量放大程度不够，短期需要继续补量。考虑到周末及利好已逐步兑现因素，预计短期大盘以震荡盘整补量为主，整体小幅盘升。策略上，周期性板块累计涨幅较大，后续空间趋于谨慎，继续关注中小盘品种，但考虑业绩下滑压力，选股难度较大。

　　德邦证券：大盘短期出现回调可能性大
　　本周而言，大盘存在着一定的不确定性。周初PMI数据将公布，11月3日、4日又是各国央行的议息会议，G20会议等。因此在诸多不确定事件下，连续向上动力不足。同时，技术上，大盘也有回踩2450以及回补周五跳空缺口的需要。预计大盘在短期出现回调的可能性很大，但活跃度加强，个股机会层出不穷。

　　东兴证券：短线大盘有继续回调整理要求
　　导致周一市场震荡反复的原因一方面来源于获利盘的压力。股指在创出2307点以来，股指连续上涨超过6%，许多个股的涨幅更是远超大盘，短期获利盘较为丰富。同时，沪指上方不远面临60日线的压制，震荡整理的要求较为强烈。适当回调有利于后市反弹延续。二是关于转融通“三个办法”的发布，在一定程度上打击了市场做多信心。三是温总理重申坚定不移调控楼，令房地产上游相关企业，尤其水泥、钢铁两大板块遭遇明显压力。四是美元指数大幅飙升。二级市场上，黄金、有色、煤炭等资源类板块集体走弱，对市场重心形成一定的拖累。

　　从技术上来看，上周大盘连续上涨五天，短线沪指60日均线位于2500点附近，对指数构成重压，加之短线涨幅较大，技术指标出现超买迹象，预计短线大盘有继续回调整理要求，建议投资者对于涨幅大的个股，可以考虑适当减仓操作，板块方面可适当关注新能源和环保类个股的投资机会。



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机构分歧依然比较大。