主题：太钢不锈：植根区域客运、展望三峡旅游，合理价格区间14.46～16.07元

IPO 概况。公司以 13 元/股的价格发行 3,350 万股 A 股普通股，其中网上发
行 2,690 万股（中签率 0.63%）,网下配售 660 万股。发行价对应 11 年动态
PE 为 16.25 倍。扣除发行费用后，本次发行净募集资金为 4.06 亿元。
与同行业相比，核心业务毛利率稳定增长。公司核心业务，旅客运输服务毛
利率在 2008-2010 年保持稳定增长。其中，结构升级的客运业务在竞争中运
距缩短、升级中收益上升。
植根区域客运，展望三峡旅游。公司将以传统客运为依托，大力发展旅游，
创建道路客运服务，水路客运服务，汽车销售为一体的现代服务企业。借助
湖北省大力建设鄂西生态文化旅游圈的机遇，公司在传统客运市场采取集中
化战略而在旅游客运市场采取差异化竞争战略，重点发展三峡旅游及相关增
值服务业务。
区域客运资源及旅游资源是其主要优势。

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