主题：许继电气：资产注入有进展

许继电气：资产注入有进展
34.78% 25.81%
报告日昨收盘价: 22 目标价: 上涨空间:
价值评级 给予增持评级。

● 公司前 3 季度盈利增长 5.86%。2011 年前 3 季度，公司实现收入 23.78
亿元，同比增长 19.98%，净利 0.94 亿元，同比增长 5.86%，摊薄每股收益
0.25 元。
● 公司第 3 季度盈利增长 1.76%。公司第 3 季度实现收入 9.68 亿元，净
利 2056 万元，同比分别增长 21.98%和 1.76%，单季每股收益为 0.05 元。
从前 3 季度情况来看，公司经营相对稳定。
● 资产注入有进展。公司之前的看点一方面在于特高压直流建设项目，另
一方面在于集团资产注入。特高压直流建设一直在稳步推进。资产注入方
面，平安系所持集团公司股权转换成上市公司股权的事宜已获国务院国资
委批复同意，至此集团资产转为国网下属中电装备的全资子公司，集团资
产注入上市公司应该不再有大的障碍。
● 盈利预测与投资评级。根据前 3 季度情况，我们维持公司 2011 年—2013


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