主题：万科A:拿地谨慎,销售压力继续增加

2011年10月份公司实现销售面积100.4万平方米,销售金额103.4亿元,分别比2010年同期减少23%和33%,环比上月减少7%和17%,销售均价为10298元,同比下降13%,环比下降11%。1-10月,公司累计实现销售面积941.5万平方米,销售金额1074.3亿元。本月新增土地2块,土地权益面积为48.15万平米,对应土地支付价格为4.9亿。
拿地收缩及时,资金安全,业绩锁定度高,行业配置优选标的,维持买入评级。尽管目前销售压力增加,但由于业绩锁定度高,资金也较安全,万科的龙头优势还是相当显著,仍为配置的首选之一。预计11年和12年EPS为0.91元和1.15元。风险主要来自于销售率恶化

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