主题：机构：下周震荡进一步加剧

华讯投资：缩量十字星 两大因素决定下周方向

东北证券：震荡明显加剧 整体回升回暖格局不改

西南证券：指标显示做多动能依旧 多空分歧依然很大

东兴证券：短期指数将在2500点左右震荡

华龙证券：大盘短期仍将震荡整固

广发证券：后市仍将以震荡盘升为主

世基投资：市场仍处估值底部 调整仍是逢低建仓机会

国诚投资：指标出现顶部背离 中期趋势仍可期待

东方证券：大盘向上面临较大压力 调整后择机入场

国金证券：缩量十字星预示 下周震荡进一步加剧



　　华讯投资：缩量十字星 两大因素决定下周方向

　　我国首部国家级内贸发展规划，其中的意义不言而喻。若社会零售总额五年翻番，将利好A股市场商业零售板块；从三季度业绩预告来看，上市公司保持较快增长，但增速较去年及二季度放缓。从公司估值来看，中长期投资价值显现，部分个股已具备投资价值，但行业整体行情仍需静候市场转向；对未来市场相对乐观，进入战略做多阶段。但行情不会是一蹴而就的，期间仍会有反复，但我们认为回落实际上提供了更好的介入机会。

　　后市展望：第一，技术上看，今日大盘继续反弹走势，受到欧美股市上涨的提振，前提题材股调整之时，新的题材热点涌现，加上权重股的起涨有效地化解了获利盘的压力。大盘日K线收一根跳空十字k线，与昨日的射击之星向呼应，成交量较昨日锐减，说明多空双方对后市走势观点仍旧分歧较大。KDJ指标高位钝化，超买严重，需要调整化解，MACD，指标红柱继续放大显示下周做多动能依旧。第二，短期大盘需要通过调整来化解获利盘和上方抛压，支撑点位2500。欧洲降息给市场带来的预期政策放松有望引领反弹走势，基金开始开多说明市场的反弹被机构认可，在逐步进入良性运行。投资者在下周注意大盘在此位置附近的震荡。短期大盘有望通过强势震荡化解调整压力，投资者注意手中个股波段操作，可关注农业、超跌反弹概念股。（华讯投资）

　　东北证券：震荡明显加剧 整体回升回暖格局不改
　　欧债危机、外国股市在国内政策已经发生“预调微调”的情况下，其更多是个扰动因素了；且笔者认为，欧债危机解决方案虽然仍有争议、但相比之前的添油战术、目前的整体化解决方案是值得期待的。

　　从今日的走势来看，传媒股以及银行股出现了一些调整，这是本轮行情的启动板块；值得关注，笔者愿意定义由此导致的今日大盘的整理是技术性的；原因在于伴随着物价的回落，在流动性改善的背景下，除了受各项产业政策规划等刺激的文化传媒软件环保核电特高压等板块表现外，基于上游原材料回落而作为下游产业的食品中药家电钢铁等等也有所轮动表现。

　　因此，板块的轮动在流动性改善下是有持续的，后期市场可能做适度的整理但不改变整体回升的格局。操作上，可以借助未来一段时间市场适度整理的过程做逢低吸纳及配置的调整，可以继续配置券商保险、家电汽车及部分中药农业食品类个股。另外，还可以关注已经披露年度预增且估值合理的个股做数量化的组合式配置。应该说，11 月份这个传统上涨的月份，在今年，依然是值得期待的、目前依然处于较为理想的组合之中。（东北证券）

　　西南证券：指标显示做多动能依旧 多空分歧依然很大
　　技术上看，今日大盘继续反弹走势，受到欧美股市上涨的提振，前提题材股调整之时，新的题材热点涌现，加上权重股的起涨有效地化解了获利盘的压力。大盘日K线收一根跳空十字k线，与昨日的射击之星向呼应，成交量较昨日锐减，说明多空双方对后市走势观点仍旧分歧较大。KDJ指标高位钝化，超买严重，需要调整化解，MACD，指标红柱继续放大显示做多动能依旧。短期大盘需要通过调整来化解获利盘和上方抛压，支撑点位2500。欧洲降息给市场带来的预期政策放松有望引领反弹走势，基金开始开多说明市场的反弹被机构认可，在逐步进入良性运行。投资者注意大盘在此位置附近的震荡。短期大盘有望通过强势震荡化解调整压力，投资者注意手中个股波段操作，可关注农业、超跌反弹概念股。（西南证券）

　　东兴证券：短期指数将在2500点左右震荡
　　从技术上看，短期指数将在2500点左右展开震荡走势，大幅回落至2430点以下的几率较小，轻仓投资者可以在指数回落后入场加仓操作。本轮市场反弹周期有望在3-12周之间。

　　在市场连续上涨之后，后期热点可能会出现分化。本轮行情连续上涨9个交易日，主导板块主要是游资冲击下的题材股，公募机构的重仓品种表现一般，而他们仓位并未出现明显增加，未来如果行情能有进一步持续的话，此类公募机构的加仓可能会引发热点分化。目前应更多关注反弹以来上涨幅度不大，且属于机构喜好的传统低估值蓝筹股，如化工、家电、机械等品种，在震荡中或者下一轮冲高走势中，这类品种有一定短线机会。

　　华龙证券：大盘短期仍将震荡整固
　　由于受外围市场回暖的积极影响，周四A股市场延续着昨日的上涨行情，显示出市场做多动能充沛，但累计的获利盘的压力不容小觑，大盘短期仍需在2500点附近震荡整固，而上方2550点是前期的筹码密集区，并且在政策面未实质性放松前，大盘或将继续调整。

　　建议投资者不宜盲目追涨，投资者可考虑波段操作。适量关注一些强势股，尤其是受产业政策积极影响的品种，比如说软件股、种业、以及LED等个股。

　　广发证券：后市仍将以震荡盘升为主
　　周四大盘窄幅震荡，但成交暴涨，一方面是涨幅较大的板块获利盘涌出，一方面场外资金的集中性入场。从本轮领涨板块传媒股的主动调整来看，短期市场也需要盘整，这里将是新旧热点切换的时机。

　　考虑到新增入场资金规模较大，预计后市仍将震荡盘升为主，但涨幅将有限，更多的是个股性机会。

　　世基投资：市场仍处估值底部 调整仍是逢低建仓机会

　　沪深股市全天呈现冲高受阻，强势震荡走势。受欧央行降息及美股收高提振，两市高开，在有色、地产等权重板块的带动下创近期反弹新高，但涨势未能延续，股指震荡回落。临近午盘，金融板块发力，推动股指再度走出一波快速拉升行情。午后股指震荡走高，随后冲高回落，尾盘拉升。军工、开发区板块走强。中小市值板块走势疲弱。盘面上，两市各板块普遍上扬，造船、黄金、有色金属、纺织机械、开发区等板块涨幅居前；传媒娱乐、陶瓷、水泥板块逆市飘绿。

　　大盘的每次调整都是给出的机会。当前盘面仍旧强势、积极——一个是热点能够快速切换，二个是资金增量支持及时，三是政策面继续向好。文化产业板块有由强转弱迹象；新能源板块及时崛起；低价农业股走强带动人气；国务院利好云南股，云南股带动资源股。下周两防：一防主力拉权重股；二防突然杀尾盘。

　　从宏观指标和经济运行周期看，经济、库存可能面临最后一跌，伴随的是去库存的尾声，也是去库存最猛烈的阶段。同时，随着经济阶段性剧烈收缩、去库存至极限，通胀压力会快速释放，尤其是生产环节的通胀压力会迅速下跌，而终端通胀，也就是CPI的涨幅下行预期将进一步增强。因而，从经济上来看，接近于底部的可能性是非常大的。

　　前期市场已基本反映了国内外形势的负面因素。国际上，欧债危机有所缓解；国内，10月PMI(汇丰版)略超预期回升到51.1%，表明中小企业经营形势有转暖迹象。政策面也是暖风频吹：支持中小企业发展，对宏观经济政策适时适度进行微调，然后又提出明年起增值税改革试点，这些都给出了积极的政策信号。

　　目前市场处于估值底部，经过大幅下跌后，市场底部或已经出现。三底共振，加上不断推出的各种产业政策，未来行情走好值得期待。但行情不会是一蹴而就的，其间仍会有反复，回落实际上提供了更好的介入机会。从个股角度着眼，建议投资者关注：一是受益于近期政策变化的板块，如环保、新材料、物流、种业等；其次是前期有错杀、基本面仍然良好的行业，如部分装备制造业、银行、信托等；最后是受益中国结构转型、中长期具有竞争力的消费股，如医药、零售等，前期的下跌为优秀公司提供了较好的建仓机会。（世基投资）

　　国诚投资：指标出现顶部背离 中期趋势仍可期待

　　早盘受隔夜美股收高影响，沪深两市大幅高开。之后稍作震荡在软件、新能源的带动下一波快速拉升，不过权重股不作为，后续买盘跟风不积极，股指很快两波回落，补完早盘跳空缺口，进行横盘休整。午后，石油、地产、航天航空崛起，股指被一步步抬升。不过在早盘高点附近始终有巨大的压力，没能有效的突破而回落，临近收盘跳水后回升，上证指数收一个红色的小十字星。从今日盘面上来看，个股逐步分化，市场热点相比分散，人气减弱，前期连续热抄的传媒、软件声音逐渐退却，不过涨停家数还有五个以上，跌停家数没有。板块方面，农业、有色、石油、航天航空居涨幅前列；文化传媒、电子信息、港口水运表现较弱拖累股指。

　　消息面上，国外方面，欧央行降息25基点，美股上涨、希腊总理已经取消对欧盟援助计划进行全民公投；国内方面，成品油价或由三桶油自动依规调整、胡锦涛G20峰会讲话反对贸易保护。

　　技术面上，今日上证指数，站上60日均线之后，连收两根红色十字星。K线上在2480点附近有十分强大的支撑。均线系统上，5日均线上串60日均线，而10日均线、20日均线穿越30日均线，都呈现向上发散的多头排列。技术指标MACD已经穿越零轴之上，多头趋势仍旧没有改变。从小时线上来看，小时K线已经成功站上了250小时线，成交量也在逐步放大，但是MACD技术指标上有出现顶部背离的样子。

　　市场情绪面上，市场经过昨日震荡初步消化短线超买指标，而隔夜外围大涨刺激A股早盘高开，黄金有色以及云南板块个股表现强劲，而传媒、软件走弱表明市场板块轮动性很好，个股走势也比较活跃。整体上看，市场短期仍处上行趋势当中，间中通过强势震荡行情消化获利卖压，中期维持乐观判断。

　　操作策略上，短期市场仍旧维持在高位震荡行情，个股机会比较明显。建议短线投资者轻大盘重个股，紧跟市场节奏，把握好市场板块轮动规律，但不切不可盲目追高，控制好手短线仓位，避免市场回调带来的风险。中期我们仍旧维持乐观态度，中线投资者可以乘市场的下跌机会逢低积极布局。（国诚投资）

　　东方证券：大盘向上面临较大压力 调整后择机入场
　　本周上证指数在增量资金的推动下继续高歌猛进，终盘以中阳线报收，成交量连续第二周放大。板块方面：航母概念、食品饮料、黄金板块等表现较好，盘在涨幅榜前列。文化振兴、传播文化、有线网络等板块走势较弱，对市场人气构成一定的影响。

　　从大盘的走势上看，上证指数已经显现出疲态，短线做多力量明显不足。我们注意到，盘中上海市场总委买量与总委卖量的的比例关系一度出现1:1.5，买卖盘出现上述盘口现象预示着已经有相当比例的投资者开始选择逢高挂单等待成交，也可以说，投资者的持仓待涨的意愿有所松动。如果未来几个交易日，投资者出现从逢高卖出转为主动抛售，大盘就会出直接调整。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数周四、周五的盘中高点相近，指数两次没能突破表明上方有一定的压力。另外，上证指数的日K线所对应的部分技术指标提示，截止收盘已经有技术指标发出短线见顶并可能直接调整的信号。我们预计，下周初会有更多的技术指标发出震荡会调整的信号，如果这样，大盘将面临很大的压力。

　　操作上，我们认为大盘向下的机会大于继续上涨，因此继续建议投资者逢高降低仓位，等待大盘调整或趋势明朗在择机进场。（东方证券）

　　国金证券：缩量十字星预示 下周震荡进一步加剧

　　欧债危机又现转机，昨日欧洲央行意外宣布降息25个基点至1.25%这将给处于艰难境地的欧洲经济一剂猛药也将利于欧债问题的解决。此外，希腊总理已取消对欧盟援助计划进行全民公投，希腊公投瞬间解决有利于欧债危机解决措施的迅速落实，这无疑给投资者带来信心鼓舞。国内方面中央继续推出结构性利好政策，国务院表示支持云南加快建设，证监会将强化新股发行中的市场约束。受上述复杂因素的综合影响，今日两市继续呈现震荡的趋势，沪综指反弹在2540附近承压，回调在2510附近获得支撑。隔夜美欧股市全线大涨是刺激早盘两市高开的主要原因，之后沪综指借势上攻2540，但是此线一带的压力依然较大，指数冲高回落。午后指数延续震荡趋势，不过2500上方的支撑依然明显，全日指数小幅震荡。最终两市双双收出“十字星”，成交量较昨日明显萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹板块稳定指数，题材方面则是继续活跃。蓝筹方面，今日有色、房地产、石油、化工等权重蓝筹板块对指数有明显的稳定作用，蓝筹股多数上涨继续稳定市场信心。题材方面，今日市场热点轮换，太阳能、新三板、黄金、稀缺资源等概念接过领涨大旗，农业板块则是强者恒强，不过传媒、环保等前期强势概念今日有所回调。今日盘面总体依然呈现良性格局，不过题材热点转换较快依然要引起重视，这将给指数的反弹带来一定的压力。

　　目前看，欧债危机再现转机，预计G20会议将会继续出台解决欧债问题的得力措施，欧洲政府也会积极行动，预计欧债危机对国内市场的负面影响将逐步减轻。国内方面，随着通胀的缓和以及中央接连不断的政策暖风，国内市场持续迎来反弹基础，年前的结构性机会值得关注。技术上看，沪综指已经连续两个交易日迎来震荡，指数反弹在前期平台重要压力位2540附近遇阻，技术指标继续超买，预计下周仍有回抽5日线的可能，下周回调重点关注2480附近的支撑。操作上，重仓者继续持有为主，轻仓者关注低吸机会。（国金证券）



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