主题：国电电力：水电电量增长,毛利有所提升

29.41% 22.73%
报告日昨收盘价: 2.48 目标价: 3 上涨空间: 20.97%
价值评级 维持对公司的“强烈推荐”投资评级。

前三季度，受益于良好的电力市场以及收购集团资产的出力，公司实现营业收入
364 亿元，归属净利润 20.7 亿元，折每股收益 0.135，好于我们预期。目前，公
司发电形势良好，全年电量乐观，未来公司还将加快清洁能源建设，成长性良好，
我们维持“强烈推荐”投资评级，目标价 3.00 元。
公司前三季度实现每股收益 0.135 元，好于预期。公司前三季度实现销售收
入 364 亿元，同比增加 48％；营业总成本 303 亿元，同比增长 45％；营业
利润 31.6 亿元，同比增加 58％；归属于上市公司的净利润 20.7 亿元，同比
增加 57％，考虑到公司去年底完成公开增发，对去年业绩进行追溯调整，公
司归属净利润同比增长 14.7%，折合每股收益 0.135 元，好于我们预期。
发电形势良好，全年电量乐观。前三季度，公司累计完成发电 1094 亿千瓦
时，同比增长 14


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