主题：兰花科创：化肥业务盈利,助推三季报业绩环比上升


南京证券：任 睿 2011-10-31 评级类别 推荐 EPS预测 2011年 2012年 2013年 成长性 11-12年 12-13年
评级变动 维持 0.00 31.67%
报告日昨收盘价: 43.93 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持推荐评级。

三季报业绩符合预期。公司对外披露2011年三季报，1-9月份实现营
业收入59亿元，同比增长33%，归属母公司净利润11.54亿元，实现
EPS2.07元，同比增长26%。三季度单季实现营业收入20.9亿元，同
比增长42%，EPS0.76元，同比增长64.48%，扣除非经常性损益后的
基本每股收益同比增长27.43%，第三季度增速明显快于前半年，业
绩符合市场预期。三季度单季收入环比上涨了0.6%，归属母公司净
利润环比上涨了5.5%。
化肥业务三季度盈利，预计为公司贡献EPS0.15元。尿素和甲醇价格
三季度均出现了上涨，尿素价格达到了2250元/吨，上涨了250元/吨，
甲醇价格环比上涨约6%，达到2900元/吨，净利润增加约9000万元，
预计为公司贡献EPS0.15。截止10月底尿素价格已经回落到2000元/
吨，化肥的盈利在四季度实难盈利。
亚美大宁复产，是公司四季度业绩增长的主


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