主题：藏药十二五规划出台 培养2-3家年收入过3亿的企业

藏药“十二五”规划出台（本页）

　　西藏藏药发展“路线图”公布

　　机构研究

　　医药行业:西藏“十二五”期间将加大藏药支持力度

　　个股掘金

　　两大概念股投资价值解析

　　盘面表现

　　西藏藏药发展“路线图”公布 两股被直线拉涨

　　藏药“十二五”规划出台

　　培养2-3家年销售收入过3亿元的骨干企业

　　⊙上海证券报记者 宦璐 ○编辑 阮奇

　　拥有2400多年历史的藏医药在获得国家各项政策优惠的情况下有望突破发展瓶颈。4日，《西藏自治区“十二五”时期藏药产业发展规划》获批下发，按照规划，5年间，西藏的藏药产业要实现产值翻番的目标。

　　《规划》指出，随着政策优势、资源优势和基础条件的改善，“十二五”时期，西藏藏药产业将以力争5年后以藏药生产企业为主体的全区医药制造业总产值翻一番的目标，开创藏药产业跨越式发展的新局面。

　　《规划》设定了一些具体目标：到“十二五”末，西藏将建设以藏药产业为主的藏医药产业园区，打造综合性产业；建立3-5个紧缺品种种植研究基地；开发3-5个具有自主知识产权的高科技藏药产品；培养2-3家年销售收入超过3亿元人民币的藏药骨干企业；培养藏药中级科研人员220人，高级研究人员50人等。

　　根据《规划》，藏药产业在未来发展中还将以节能减排和环境保护为前提，发展循环经济、清洁生产。同时，在保障措施上，政策、行业管理、资源、资金、人才、科技、法律、信息等10个方面力争突破制约，为藏药产业的健康、快速、可持续发展护航。

　　据介绍，藏药虽“火”，产值却一直很低。作为六大民族医药之一的藏药2009年产值仅有7亿元，而苗药同期产值接近60亿元。西藏自治区藏药厂拥有近400种产品，年产值仅有1.4亿元，尚不及苗药企业贵州百灵的一个产品。2010年西藏全区以藏药生产为主体的藏医药工业产值为6.5亿元人民币。

　　据西藏自治区藏药厂厂长贡嘎罗布向记者介绍，受制于资源、技术、管理、资金和人才等因素制约，藏药的各大药品在生产、科研、销售及管理等环节上没有形成合力，因此藏药产业对西藏经济社会发展的作用未得到充分发挥。而随着《规划》的出台，藏药在未来五年间将迎来新的发展契机。

　　宏源证券医药行业研究员表示，《规划》的扶持政策将有利于藏药龙头企业的发展。据介绍，目前藏药上市公司有西藏药业和奇正藏药。






　　西藏藏药发展“路线图”公布

　　最新获批下发的《西藏自治区“十二五”时期藏药产业发展规划》为未来5年西藏藏药产业发展规划行动路线图。按照规划，5年间，西藏的藏药产业要实现产值翻番的目标。

　　藏药以其逾2300年的历史在中国传统医学中占有重要地位。新批准的规划要求，在未来5年即“十二五”时期，要努力提升藏药生产企业综合实力和核心竞争力，在产业布局、藏药材供给、基础研究、科技创新、产业规模化、人才队伍建设等方面规划重点建设项目及发展领域，力争实现既定目标。

　　官方规划说，随着政策优势、资源优势和基础条件的改善，“十二五”时期，西藏藏药产业将以力争5年后以藏药生产企业为主体的全区医药制造业总产值翻一番的目标，开创藏药产业跨越式发展的新局面。

　　此间规划设定了一些具体目标：到“十二五”末，西藏将建设以藏药产业为主的藏医药产业园区，打造综合性产业；建立3-5个紧缺品种种植研究基地；开发3-5个具有自主知识产权的高科技藏药产品；培养2-3家年销售收入超过3亿元人民币的藏药骨干企业；培养藏药中级科研人员220人，高级研究人员50人等。

　　根据规划，藏药产业在未来发展中还将以节能减排和环境保护为前提，发展循环经济、清洁生产。同时，在保障措施上，政策、行业管理、资源、资金、人才、科技、法律、信息等10个方面力争突破制约，为藏药产业的健康、快速、可持续发展护航。

　　此前统计显示，“十一五”期间，藏药产业稳步发展，2010年西藏全区以藏药生产为主体的藏医药工业产值为6.5亿元人民币。但受制于资源、技术、管理、资金和人才等因素制约，藏药产业对西藏经济社会发展的作用未得到充分发挥。（中国新闻网）

　　医药行业:西藏“十二五”期间将加大藏药支持力度
　　医药生物
　　研究机构：东方证券 分析师：李淑花 撰写日期：2011-01-20

　　行业动态

　　西藏“十二五”期间将加大藏药支持力度

　　事件:在日前召开的西藏两会上,自治区财政厅厅长艾俊涛表示,“十二五”期间,自治区财政将以加快转变经济发展方式为主线,设立和壮大专项资金,实施一系列扶持优惠政策,大力支持藏药等产业的发展。

　　点评:

　　我国有四大民族医药,分别为藏医药、维吾尔医药、蒙医药和傣医药,其中藏医药作为一门独特民族医药,融合了印度、波斯和中医学的主要精髓并自成体系。

　　目前全国藏药企业的藏药工业总产值约为10亿元,仅占我国医药工业总产值的0.2%左右,但每年的增长速度约为50%,其中2008年西藏的藏药总产值达到7.8亿元。藏药发展所面临的问题是大多数藏成药生产企业技术装备和生产工艺落后,规模小,竞争力弱;部分主要药用资源逐年短缺,影响藏成药产业的可持续发展;藏药产品的剂型滞后,多数藏成药缺乏能被国内外公认和接受的客观严格的质量控制标准。

　　考虑到藏药资源稀缺、大部分企业科技水平落后,我们分析认为,西藏如果加大对藏药的支持力度,需要集中资源和力量发展龙头企业,通过企业平台来带动藏药产业的发展,相关上市公司如奇正藏药(002287、未评级)、西藏药业(600211、未评级)等可能从中受益。

　　医院财会制度新规7月执行

　　事件:财政部18日对外公布了新修订及新制定的我国医疗机构财务、会计、财务报表审计等五项制度,其中,新的医院财务、会计制度将于2011年7月1日起在公立医院改革国家联系试点城市执行,2012年1月1日起在全国执行。

　　点评:五项制度的实施有利于从供给方加强医疗费用控制,缓解群众医药费用负担,有助于基药监管工作的透明化,有效推动基本药物制度和基层医疗改革的进程。基药价格控制力度加强,中低端基药产品销量可能上翘。

　　个股解析

　　奇正藏药:所得税率变化是业绩下滑的主要原因
　　奇正藏药 002287 医药生物
　　研究机构：招商证券 分析师：李珊珊，徐列海 撰写日期：2011-10-29

　　2011年前三季度业绩分析:报告期内实现收入5.01亿元,同比增长50.85%,营业利润1.13亿元,同比增长13.9%;净利润9584万元,EPS0.24元,同比下降10%。期内每股经营性现金-0.66元,同比下降145%。净利润下降的主要原因在于:(1)财政扶持资金的减少导致期内营业外收入仅287万元,同比下降74%;(2)所得税税收优惠政策到期,所得税率达到17.2%,同比上升14.2个百分点。

　　中药材业务仍保持高速增长,白脉软膏值得期待。公司今年Q1~Q3收入同比增长率分别达到-1%、59%、79%(参见表2),中药材业务是收入增长的主要来源,我们判断前三季度中药材收入同比增长接近400%,占公司收入的比重从上半年的30%提高到35%左右;上半年公司重建软膏剂产品白脉软膏的销售渠道,前三季度的销售额近4000万元,同比增长90~100%。由于公司的中药材业务以大宗销售为主,毛利率较低,仍处在探索阶段;经营的品种也以虫草和陇西的道地药材为主,品种较为单一,所以并未带来业绩上的实质贡献。但我们认为,公司是藏药龙头企业,在中药材经营上拥有得天独厚的优胜,随着经营规模的扩大和相关人才的培养、引进,经营模式的逐步成熟,利润率提高是迟早的事情。公司在2010年设立了全资子公司陇西奇正药材有限责任公司,并以此公司为主体实施甘肃陇西“无公害特色饮片生产基地”项目,进军中药饮片业务;今年6月设立北京奇正天麦力健康品有限公司,开发健康食品。

　　维持“审慎推荐-A”的投资评级。公司有望在年内申请到所得税优惠政策,我们维持2011~2013年公司实现EPS分别为0.48元、0.53元、0.61元的预测,当前股价对应PE为40倍、35倍、31倍。公司是国内的藏药龙头企业之一,主导品种奇正消痛贴膏是国家保密品种,中标价格远高于同类产品;公司正依托青藏高原和黄土高原的原产地优势,积极进军中药饮片业务,致力于打造最具优势的西部药材饮片第一品牌,我们维持“审慎推荐-A”的投资评级。

　　风险提示:所得税优惠政策发生变化和中药材价格波动。

　　西藏药业

　　投资亮点

　　1. 公司具备世界上独一无二丰富藏药资源,西藏特殊高原气候赋予藏药成分特殊、药力强效、天然环保等特点。主导产品诺迪康系列药品作为西藏政府扶持重点,疗效好并可替代进口等明显优势。公司现有诺迪康胶囊、十味蒂达胶囊、雪山金罗汉止痛涂膜剂、小儿双清颗粒等一批主打品种。

　　2. 受益藏药规划:《国家中医药管理局关于支持西藏自治区藏医药事业发展的意见》于2011年出台,提出建立健全西藏藏医药服务体系、开展藏药资源保护与利用和藏医药知识产权保护研究、加强藏医药法规和标准化建设、制定藏医药事业发展“十二五”规划等九项发展藏医药重点任务。





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