主题：机构：数据日震荡难免

广发证券：大幅跳水如期降临 短期头部迹象渐现

国诚投资：杀跌筹码大量杀出 2500点一线或有强支撑

华讯投资：2450点支撑很强劲 满仓时点何时来临

大摩投资：权重股全力护盘 中期反弹趋势确立

世基投资：2500点多空争夺激烈 行情或现局部分化

倍新咨询：数据好坏决定短期走势 震荡行情难以避免

中证投资：2500点上四星闪烁 反弹会否止步于立冬？

国信证券：两桶油强撑 尾盘杀跌或为反攻前兆

联讯证券：重要数据带来波澜 周三走势至关重要

东海证券：市场缺乏热点 大盘反弹受阻



　　广发证券：大幅跳水如期降临 短期头部迹象渐现
　　今天已是上证指数第四天高位震荡，大涨之后分歧渐现，乐观的心态将逐渐退潮，投资者目前仍宜积极减仓避险，回避中阴杀跌带来的资产损失。

　　股指已连续四个交易日高位横盘，早盘有两度冲高，但跟风明显不足，午后股指逐级回落，主题投资开始退潮，煤炭石油、电力、银行等权重板块出现回升，由于大盘股占有较大权重，大盘在跌幅不大的情况下个股出现大范围调整，至14:30，两市涨跌家数分别为672家和2000家，中国石油、中国石化两只股给上证指数带来5.55点的贡献，再加上数量银行对大盘的点位贡献，大盘的实际跌幅被淡化，我们在近期一直提醒投资者，在基本面没有改观的情况下，大盘仅是超跌后的反弹而非底部形成，也提醒投资者“大盘如履薄冰”，今天已是上证指数第四天高位震荡，大涨之后分歧渐现，乐观的心态将逐渐退潮，明天将公布重要经济数据，虽然CPI回落几成定局，但通胀回落的同时也预示着经济增速的放缓，投资者目前仍宜积极减仓避险，回避中阴杀跌带来的资产损失。（广发证券）

　　国诚投资：杀跌筹码大量杀出 2500点一线或有强支撑

　　今天大盘高开后，就有显现了剧烈震荡的动作，盘中一波上涨，带动一部分盘口资金的杀进，但是下压过程中，量能快速萎缩，盘面显示了“吐不出的筹码”，整个盘面走出震荡上抬的温和表现。技术面上看，大盘自2307点反弹之后，最高涨幅230个点左右，整体涨幅在10个点左右，而这一涨幅对于机构资金建仓来讲，基本上是无利可获，没有获利空间的筹码，机构资金如若盲目推出抛盘，几乎是砸自己的脚，因此，我们看到盘面没有抛盘吐出的这种积极性，且经历长期的下跌后，市场好不容易迎来“拨开云雾见阳光”的日子，利好消息的带动，逐步改变了市场整体的投资预期，所以抛压的稳定性在增强。大盘上涨10点，略微呈现回调，其对应的区域就在2500点一线受到了明显的支撑，所以，如果市场资金的预期在逐步增强，杀跌筹码不出，就此可能导致市场在2500点一线区域展开酝酿蓄势。目前操作上，成长性稳定，业绩靠谱的好股值得持有，个股短线机会，可以根据盘口资金的活跃度，可以适当展开，但注意人气的过快回落。（国诚投资）

　　华讯投资：2450点支撑很强劲 满仓时点何时来临

　　上攻无力之后，空方终于在尾盘发难，股指也是瞬间跌在了2500点关口位置。大盘全天走出冲高回落、个股普跌走势。受隔夜美股小幅上涨刺激，两市温和高开，随后在煤炭、电力板块的带动下快速上行，但依旧是受到2530点的压力而在盘中出现小幅跳水。受到5日线的支撑，多头在盘中有所反击，并在两桶油的拉抬下，再度攻击至当日高点。由于成家量始终不能跟上，中小盘个股在午后遭遇获利盘和前期套牢盘的打压，个股纷纷翻绿。并引发了一阵恐慌性抛盘。尾盘，股指继续放量下探。至收盘时，沪指下跌0.24%，收在2503.84点，深成指下跌0.48%，收于10541.10点，两市4只个股涨停，无非ST个股跌停，2成个股上涨，两市成交量金额比上一交易日小幅萎缩。

　　日前，包括民生银行、兴业银行、浦发银行在内的多家银行分别证实，已经向监管层递交了申请，拟发行小企业贷款专项金融债。这些银行合计发行扶持小微企业金融债1380亿元。不过与中小银行股份制银行的积极态度不同的是，大行目前并没有公布相关进展。看来，前期温州中小企业老板跑路潮终于是“逼迫”政策上在信贷方面的大力倾斜。其实，企业需要的不仅是银行信贷支持，还需要在财政政策上的大力倾斜，日前关于资源税改革试点正在进行，如能最终全国推广，则企业的获利空间将会大大增加，产品价格也会相应下跌。对内，能缓解商品价格持续上涨动力，也有利于经济调结构的顺利进行，对外，增加了国际竞争力，更有利于净出口值增加。

　　展望后市，大盘的中期攀升之势没有改变，5日线下方，空头稍微占据优势，但中期支撑位2450点及30日线不会轻易告破，除非有特大利空，而主力却很有可能用此完成下一次上攻的洗盘。市场较为关注的是10月经济数据。从之前的先行指标来看，PMI环比大幅回落，已经表明经济增幅继续温和下滑，10月汽车销量环比9月大幅下滑，也表明国内消费能力在高通胀压力下继续下行，当然，我国同样还是奢侈品销量增幅最大的国家。总体而言，下滑是必然，市场更关注的经济调结构到底能取得多大成效。值得庆幸的是，地产调控终见曙光，且最高层再度明确表示不会放松，这其实是最大的利好。数据压力引发的调控担忧已经在盘面上充分反应，我们对后期还需保持耐心和信心。2550点为上方强压力，整理过后将再度上攻，轻仓者可在杀跌中逐步加大仓位。关注年报预报大幅预增、政策面大力扶持的板块及个股。（华讯投资）

　　大摩投资：权重股全力护盘 中期反弹趋势确立

　　今日上证指数报收2503.84点，跌5.96点，跌幅0.24%，成交769.1亿元；深成指报收10541.10点，跌50.56点，跌幅0.48%，成交697.6亿元；中小板指报收5219.77点，跌63.02点，跌幅1.19%；创业板指报收862.36点，跌16.40点，跌幅1.87%。两市共有430只个股上涨，1710只个股下跌，涨跌比为1:4。非ST类涨停个股4家，无跌停个股。

　　今日两市继续维持窄幅震荡的走势，早盘冲高回落之后，中石油、中石化开始出手护盘拉升股指，煤炭现调整跌幅居前。

　　消息方面，国家统计局将于明天公布10月份CPI等经济数据，由于10月中下旬以来，食品价格持续回落，部分农产品价格下跌明显，市场普遍预期10月份的CPI同比涨幅将出现较大幅度回落，有望降至5.5%左右，CPI环比则有望在年底实质性回落。CPI如果出现较大幅度回落，对国内市场应该是一个不错的利好消息，对于货币政策放缓甚至是适度放松的想象空间将会更大。

　　综合来看，上证指数目前仍受制于4月份以来的下降通道上轨的压力，预计大盘将在此压力位附近维持一段时间的震荡调整，如果市场能够有效突破该区域压力，则中线反弹趋势将得到确立。建议投资者在现阶段市场趋势还不明朗的时候，保持适当仓位，多看少动。耐心等待趋势明朗。（大摩投资）

　　世基投资：2500点多空争夺激烈 行情或现局部分化

　　在周三10月CPI数据出炉前，今日两市演绎了多空争夺好戏，沪指全天围绕5日线上下震荡多次，最终尾盘失守。

　　央行将今天发行的1年期央票收益率下调1个基点，引发市场对于政策放松的预期。受此影响，股指早盘一度摸高至2524点，但午后石化双雄大涨引发市场反弹终结忧虑，沪深两市尾盘节节下挫。盘面上，两市少数板块飘红，其中电力、石油、煤炭、公路桥梁、智能电网、银行板块涨幅居前，传媒娱乐、医疗器械、综合行业、物贸、军工等板块跌幅居前。市场等待明日宏观数据明朗，建议投资者持股为主，并且注意局部分化。

　　上周公布完的三季报显示，1至9月上市公司整体经营业绩继续保持稳步增长态势，同比增长近两成。不过，第三季度业绩则出现了环比下滑，为近三年来首次。据统计，可比公司1至9月共实现营业收入15.99万亿元，较上年同期增长24.94%；创造净利润14870.59亿元，同比增长18.76%，但较之半年报22.35%的增幅水平则有所下降。

　　虽然经济整体面不会出现太大的反转，但我国的货币政策已经开始出现明显变化，由之前的适度从严转为定向宽松。这体现在，一方面是鼓励对中小企业贷款，第二是大型工程贷款保障，如铁道部所有在建工程重新开建。因此关于是否实施定向宽松的货币政策争论已经结束，现在是货币政策加上宏观的微调对经济进行调整。这几天股市较好的表现也反映出投资者对未来经济预期的改善。

　　除货币政策之外，近期在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点的计划已正式实施。税改政策使得部分公司将目前征收的营业税改为征收增值税，或者有些公司将会免予征收增值税。深化增值税制度改革试点或标志着结构性减税拉开序幕。

　　新兴产业板块经过前期调整之后，目前的估值水平重回历史低位，而且7大新兴产业仍处于技术生命周期的增长繁荣期，后市或将大有可为。看好稳定增长类的消费行业、具有确定性成长的新兴产业。投资者需要梳理每个新兴产业中的重点细分行业，关注新兴产业中具有持续成长能力的龙头或市场错误定价的企业。（世基投资）

　　倍新咨询：数据好坏决定短期走势 震荡行情难以避免

　　意大利总理在G20峰会上打一个盹儿，意大利十年期国债收益率就上窜到6.58%的水平，而当初冰岛、爱尔兰、希腊等出现主权债务危机钱的十年期国债收益率也是突破6%。因此上窜人士担忧意大利会不会步其后尘，尤其是明年下半年意大利将有5000亿美元债务到期，在意大利经济增长快速下滑下，意大利政府将很难筹到相应的资金进行还债，欧元区前景再度蒙上阴影。

　　如果说哪位认为欧洲问题是当前世界各国面临唯一问题，那么你就完全想错了，因为中东局势很不稳定，给全球经济增长带来的负面效应不可忽视。利比亚的卡扎菲政权倒下了，新政府已经进入正常运行程序，但国际原子能机构可能将在近期对伊朗进行评估，以以色列为代表的西方国家和伊朗的关系可能恶化。伊朗作为欧佩克成员国和世界产油大国，一旦发生冲突，国际市场的原油价格将比利比亚的战争导致的布伦特原油期货价格上涨还厉害。当然，目前仅仅是预期，国际油价也只是因为这个预期而向100美元一桶迈进。

　　国际原价格的上涨刺激了国内石油石化行业的股价，特别是“两桶油”的走势相对十分凛冽。当然，中石油和中石化的上涨还不仅仅源于国际油价的上涨，成品油价格改革预期也是重要推动力。“两桶油”的拉升对大盘具有一定的维稳作用，但仅有中石油和中石化上涨将不利于市场的健康发展，因为历史上多次出现中石油和中石化拉升指数时市场都出现调整。因此短期市场要想向上突破强主力区域，必须要有其他权重板块的配合。从蓝筹涨跌幅度和消息刺激的场面考虑，受用煤高峰刺激的煤炭板块最有可能。

　　明天将公布10月份经济数据，对大盘具有一定时间点选择作用。但CPI要想超越投资者预期可能很难，不排除短期市场延续震荡的可能性。然通胀拐点出现得到确认，货币政策转向只是力度和时间的问题，市场的调整不会改变向上运行的趋势，大家仍然可以逢低介入一些受益政策扶持的行业。像节能环保、物联网、云计算、移动互联网新材料等。（倍新咨询）

　　中证投资：2500点上四星闪烁 反弹会否止步于立冬？

　　周二A股市场继续震荡走势，中小盘个股表现相对落后。因隔夜黄金、原油等大宗商品价格上涨刺激，以及国内今天央票发行利率下行进一步引发投资者对于政策放松的预期，两市股指两度试图走高，但因上攻时量能无法有效放出，同时小盘股表现欠佳拖累了市场参与热情，导致股指冲高均无果而终。截至收盘，上证综指报2503.84点，下跌0.24%；深证成指报10541.0点，下跌0.48%。沪市成交为769.1亿；深市成交为697.6亿，两市合计1466.7亿。

　　盘面来看，今日多空分歧较为明显。一方面，今日早盘，受地产、钢铁两大权重板块快速跳水，沪深两市股指小幅高开后便震荡走低，但另一方面，煤炭、石油、电力等权重板块在股指下滑之际敢于挺身救主，支撑大盘“旱地拔葱”，然而这种强势未能获得市场投资者的认可，股指脉冲升势昙花一现，紧接着是二度回落。不过在回补了日线的缺口后，受1年期央票收益率下降提振，股指重新震荡走高，不过，个股分化逐渐加大，成交量也依旧未见起色。午后股指开展了持续两个小时的震荡回落，沪指最终止步于2500点大关附近。

　　从基本面的情况来看，目前，大蒜、生姜、白菜等去年爆炒的多宗农产品价格都出现大逆转，原来价格直线上涨的猪肉也一路看跌，有券商预计10月CPI食品价格环比将下跌0.4%，有望成为6月份以来的首次下跌，加上翘尾因素减弱，使得投资者对明日公布的10月份CPI数据充满期待，预计同比涨幅在5.5%左右。如果数据符合预期，加上今日公布的银行基准利率的风向标——1年期央票收益率较上期下降1.07个基点，政策微调的可能性将明显增大，对于股指将形成一定的支撑。

　　不过，无法回避的是，一是因为欧美量化宽松的货币政策随时可能再度浮出水面，这势必对未来的通胀形势形成干扰，在这个时点进行过度松动可能性极小，因稍处置不当就易引发许多问题出现反复；二是近一个月研究机构不断调降2011年上市公司的业绩预期。数据显示，近一个月机构对于沪深300成份股一致盈利预期从17615亿元快速下调至17314亿元，在短短一个月间，环比调降幅度达到1.71%。可见，上市公司的业绩底仍需进一步确认，股指若想走出翻天覆地的反转行情仍需等待。

　　技术上，需要注意的有两点：一是大盘本轮上涨始于10月24日“霜降”，短期反弹会否至于11月8日“立冬”？从沪指的日K线形态来看，长阳后已经连续四日横盘窄幅震荡，如果本周仍不能出现放量突破，那么短期整理已经成为大势所趋。二是在3067点下降通道上轨以及短线获利盘的双面夹击之下，股指走势出现连续的震荡。同时可以发现，虽然股指跌幅不大，但个股的调整要求明显，中小板综合指数和创业板指的重心明显下移，对于短期涨幅较大的个股需保持谨慎。操作上，指数关注60日线的支撑，以及3067点下降通道的压力。（中证投资）

　　国信证券：两桶油强撑 尾盘杀跌或为反攻前兆

　　两市股指跳空高开，地产板块调整拖累股指下行，盘中煤炭板块崛起，股指反击。多空双方围绕五日均线争夺激烈，石化双雄今日护盘积极，中石化一度飙升3%。午后天舟文化带领传媒板块强势反弹，活跃市场气氛。两市个股涨跌比例1:3。

　　【指数播报】：

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2514.26点，最高2524.82点，最低2500.02点，收报2503.84点，下跌5.96点，跌幅0.24%，成交769.14亿；沪市199家上涨，754家下跌；今日深证成指开盘10619.41点，最高10663.66点，最低10519.26点，收报10541.10点，下跌50.56点，跌幅0.48% ，成交697.64亿；深市299家上涨，1140家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：煤炭板块领涨，山西焦化冲击涨停，带动四川圣达等煤炭股早盘走强；电力板块今日走强，上海电力上涨5%刺激金山股份、广州控股上涨4%，板块整体涨幅居前；环保板块受到开能环保涨停刺激，个股触底反弹，纷纷走强。相比之下，印刷板块走弱，华谊嘉信、盛通股份领跌；地产板块跌幅居前，北京城建、中珠控股下跌3%以上。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：2500点至2550点真是最近市场当中的一个持续窄幅震荡运行区间。而市场为何在这个区间维持这种窄幅震荡的走势，主要是趋于以下两大原因：一是技术面面临3067点调整以来的下降通道上轨的压力区域附近，技术上存在短线回调需求，短线的获利盘回吐压力沉重。二是外围市场环境再度陷入了不确定状态。G20峰会没有对德法提出的解决欧洲债务危机方案予以通过。导致欧洲债务危机再度面临强大的不确定性。所以，短期市场在受到以上两大负面因素的影响下，市场的上涨动能逐渐匮乏，后市调整的可能性依旧较大。

　　机构观点二：近日市场已经几日没有较好的热点，短期出现热点空白，无法形成较好的赚钱效应，来吸引场外资金的持续流入，在没有形成突出的市场亮点前，沪指有望持续整理，经过一定的盘实后将再次在题材股的带领下上攻。

　　【独家观点】两桶油强撑尾盘杀跌或为反攻征兆

　　华讯投资认为：由于10月中下旬以来，食品价格持续回落，部分农产品价格也在下跌，市场普遍预期，10月CPI同比涨幅将出现明显回落，有望降至5.5%左右，甚至可能比5.5%还要低。若周三公布的CPI数据符合市场预期，将为股指上涨提供新动力；焦煤或将实施保护性开发，将推升焦煤价格，从而提升企业业绩，A股焦煤类上市公司有望迎来交易机会。

　　后市展望：技术上看，今日大盘呈现高位震荡走势，权重指标股护盘，前期强势股调整，个股分化严重。大盘日K线再收一根小十字星，大盘站上2500点后，截至今日，连续调整四个交易日，一方面是消化前期获利盘，一方面是解放前期的2500点附近的套牢盘，所以大盘再次位置需要强势震荡来完成这两个任务。大盘日K线KDJ指标死叉，如无放量上攻的话，短期延续调整走势的概率较大。

　　从今日消息面来看，利多方面偏多，由于地产的利空短时期内消化，缺少地产权重股的反弹明显偏弱，本来反弹的主流热点传媒板块企稳，对于市场的后市反弹颇有积极意义。短期大盘有望通过强势震荡化解调整压力，投资者注意手中个股波段操作，可关注新能源、超跌反弹概念股。（国信证券）

　　联讯证券：重要数据带来波澜 周三走势至关重要

　　希腊将组建联合政府，这使其重新获得欧盟和国际货币基金组织贷款显现曙光，同时欧盟财长会议仍在召开，这给国际市场带来了一定的积极预期。国内方面，尚福林表示要提高直接融资比重增加金融体系弹性，这将利于银行系统的稳定，但是也将进一步增加股市供给，势必给国内资本市场带来一定的资金压力。不过货币政策放松的信号依然存在，央行8日发行人民币100亿元1年期央票参考收益率报3.5733%水平，较上周下降1.07个基点，1年期央票利率的意外下调进一步印证了市场有关货币政策或逐步松动的预期。受上述复杂因素的综合影响，今日两市如期呈现震荡格局，沪综指已将上周留下的跳空缺口回补，指数在5日线附近初获支撑盘中几度翻红。隔夜美股全线反弹是刺激早盘两市高开的主要原因，不过指数开盘后快速回踩5日线，5日线虽然一度失守，好在2500附近的支撑有力指数由绿翻红。午后指数延续震荡格局，蓝筹股的护盘也在一定程度上封杀了指数的深度回调空间，不过尾盘指数难免跳水。最终两市双双收出小阴线，成交量略有萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股继续分化，题材股活跃度大为降低。蓝筹方面，前期涨幅较小的煤炭、电力、石油等权重板块今日明显补涨，这对稳定市场人气作用明显，不过水泥、房地产等板块则是拖累指数。题材方面，前期活跃的农业、水利、创业板等概念今日领跌题材，这对市场人气构成了一定的打击，不过石墨烯、锂电池等概念也有一定的活跃迹象。今日盘面市场人气不足，题材热点有降温的迹象，这将给指数的反弹带来一定的压力。

　　目前看，欧债危机对国内资本市场的负面影响依然没有完全消除，投资者仍需关注欧债危机的最新进展，短期重点关注欧盟财长会议能否取得积极成果。国内方面，宏观政策放松的预期依然存在，不过10月经济数据的公布或给短线市场带来波澜，短线仍需谨慎看待，中线反弹行情仍未结束。技术上看，沪综指短线已经连续4个交易日震荡调整，明日将迎来变盘的敏感时间窗口，是短线止跌企稳还是继续回踩60日线明日将见分晓。操作上，明日若是企稳反弹则可继续持有，若是有效跌破2500则要控制仓位。（联讯证券）

　　东海证券：市场缺乏热点 大盘反弹受阻
　　近期的连续政策利好刺激了指数的反弹，但随着传媒等板块炒作热情逐渐消退，市场暂时缺少主流的热点。同时近期在希腊债务危机的不确定性影响下，外盘持续低迷，而经过连续的上涨，很多个股涨幅达到了15%以上。个股的广泛集体上涨已经告一段落，近期将出现一定的分化。如果政策利好出现一定的真空期，获利盘将开始涌现，短期市场存在一定的调整压力。

　　技术上看，KDJ等指标反映了最近市场持续出现超买，短期市场将再次挑战2500点整数关口。如果市场回调，对增长较为确定的消费类股票可以适度增持。



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机构分歧很大。