主题：汇丰PMI创32个月新低 经济下滑成业界共识

2011年11月24日 01:00 中国证券
　　关注政策放松预期

　　⊙记者 秦菲菲

　　中国经济下滑趋势不容乐观，政策放松拐点将至的声音也多了起来。

　　汇丰银行23日发布11月中国制造业采购经理人指数(PMI)，初值为48，低于上月终值51.0。这一数据不仅跌破50的“荣枯线”，更创下32个月以来最低。

　　汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌(微博)表示，11月制造业PMI初值反映出，工业生产增长很可能将进一步放缓，保增长将成为2012年宏观政策的首要任务。

　　巴克莱资本的报告也认为，PMI低于50表明中国经济下行风险正在加大。

　　从汇丰中国PMI分项数据看，“产出指数”从51.4骤降至46.7，创下2009年3月以来最大降幅。分析人士指出，这主要由于外围及国内订单增长均有放缓所致。

　　此次汇丰中国PMI初值数据样本采集自11月11日-11月21日之间，12月1日发布11月PMI终值。届时，中国官方PMI数据也将公布。

　　野村证券预计，11月份中国官方PMI指数也将跌破50，降至49的水平。

　　事实上，除了先行指标外，对经济下滑的预期已经成为业界共识。在经济增速回落之下，认为政策将放松的声音也越来越多。

　　屈宏斌认为，“CPI快速回落，外汇占款下降，房市下调和出口明显减速都意味着财政和货币政策很可能会在未来3个月内转向整体宽松。政策及时调整可以把增速稳定在8%以上。政策大拐点正在形成，这对市场可能有较大影响。”

　　此前，社科院副院长李扬也曾表示，当前国内经济形势已经发生了变化，宏观调控重点应致力于物价上涨和经济增长之间寻求恰当平衡。

　　但政策适度放松并不意味着会出台强力的刺激措施。

　　社科院财政与贸易经济研究所所长高培勇表示，虽然当前各种不利影响会对中国经济增长放缓产生推力。“但是从总体上讲，这种不利影响不会高于2008年末和2009年初，面对欧美经济新的震荡，我国宏观政策设计不宜反应过度。”



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