主题：贵州茅台：成长性和确定性首屈一指 给予推荐评级

国信证券预计公司2011-2013年每股收益分别为7.63元、11.25元和15.58元，分别同比增长57%、48%和38%，目前股价对应市盈率分别为26、18和13倍。茅台的成长性和确定性在一线白酒中首屈一指，应当享有一定估值溢价，给予6个月目标价225-270元，相当于2012年20-24倍，维持“推荐”的投资评级。

国都证券预计公司2011-2013年销售收入增长率分别为45.89%、42.09%、37.90%，全面摊薄每股收益分别为7.73元、10.93元、15.17元，对应2012年动态市盈率17.98倍，给予公司“短期_推荐，长期_A”的投资评级。


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