主题：机构预测大势：关注一点位得失


作者： 来源：中国证券网 2011-11-29 15:50:18



本文导读：
国信证券：上档压力位重重 关注一大点位能否突破
联讯证券：反弹行情或能持续 等待回调择机参与
大摩投资：外围行情仍具不确定性 反弹减仓为宜
万联证券：持续反弹压力很大 切勿重仓追涨
倍新咨询：内外环境悄然生变 政策决定上涨高度
国诚投资：下跌趋势结束 反弹开始关注量能变化
广发证券：A股虽存反弹要求 需防欧美股指搅局
上海证券：面临重要技术性支撑 突破方向值得密切关注
国金证券：成交量依然不足 短期依然存在杀跌可能
国海证券：内外迎来重要转机 短线看高2460点


　　国信证券：上档压力位重重 关注一大点位能否突破
　　四季度以来，银行发债融资补血步伐明显加快。近两个月已有7家银行在银行间市场发行了960.5亿元次级债。若加上其他获准发行金融债的多家银行，整个四季度银行通过债市融资的规模将非常可观。上述银行均表示，发行次级债所募集的资金均用于补充附属资本，以提高资本充足率。很显然，这些国有商业银行目前还真不好意思继续通过股市融资，毕竟，在前一次股市大幅规模融资之后都纷纷表示，未来几年该行将不会融资。但目前的环境太过恶劣，在持续近1年多的紧缩性货币政策之后，银行早就无钱可贷，大部分资金都上交央行，在加上居民存款意愿下降，地产和地方融资平台双重坏账压力，借贷资金难以收回，这都使得银行现金流遭遇到非常大的麻烦，先不谈未来发展，这个时候最关键的还是控制银行风险，各项指标必须达标，由此，大规模的债市融资成为无可奈何之举。当然，市场正在为此付出惨重的代价。股市始终得不到增量资金，有其深层次客观因素。

　　展望后市，5日线上方多头暂时占据着短期优势，不过2400点到目前为止还未能确定站稳，而2420点、2460点则会都形成了较强压力。周线上看，5周线的突破很是关键，这是接近1个月的整理和回调结束的必要条件，而这个点位正好出于前期跳空缺口的下方。换句话说，只有持续的放量上攻，且有明显的热点效应才能完成向上突破。政策面看，随着中央经济工作会议召开的时间逐步临近，越来越多的行业利好会陆续出台。其中的一些热点必然得到主流资金的认可，这也是后期市场上主要的挣钱机会。短线投资上可以密切留意那些前期走势强势近期连续缩量整理的品种，这些主力有快速自救的要求，迅速拉抬也是必然。总而言之，对于目前的胶着行情，还需保持几分耐心和信心。（国信证券）


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　　联讯证券：反弹行情或能持续 等待回调择机参与

　　周二上证指数受欧美股市大幅上涨刺激跳空高开震荡走高，终盘以中阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：航母概念、军工板块、西藏板块等走势强劲，领涨大盘。两市所有行业概念板块全线上涨板块，板块普涨迹象明显。

　　从大盘的走势上看，上证指数盘中走势延续了上一交易日的特征，继续摆出强势上涨的姿态，盘中指数上涨、回落时成交量配合的非常理想。这种市场特征表明，做多主力的操作策略已经从上一交易日的试探性做多转变为主动性做多。按目前的盘面特征判断，多方主力基本上控制了短线大盘的运行趋势，未来几个交易日只要市场热点能够持续，我们近日提出的年内最后一波反弹将得到确认。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数跳空高开且不回补当日向上的缺口，显示了做多主力的向上发力的决心。上周三我们提出了确认技术性低点的两个条件，其一是高开不回补缺口，其二是占到2410点上方。截至收盘，上述两个条件都已出现，这意味着技术形态已经支持大盘展开反弹。另外，我们注意到，大盘短线反弹成交量没有迅速放大，这是在告诉我们，此波大盘反弹会持续一段时间。

　　操作上，我们维持短线看涨的观点，因此，我们继续建议投资者在盘中回调时继续增加仓位等待大盘进一步反弹。（联讯证券）

　大摩投资：外围行情仍具不确定性 反弹减仓为宜

　　今日上证指数报收2412.39点，涨29.36点，涨幅1.23%，成交570.7亿元；深成指报收10012.94点，涨128.24点，涨幅1.30%，成交594.0亿元；中小板指报收5102.02点，涨71.26点，涨幅1.42%；创业板指报收880.31点，涨13.47点，涨幅1.55%。两市共有1949只个股上涨，238跌，涨跌比为1:7.3。非ST类涨停个股14家，无跌停个股。

　　受隔夜欧美股市暴涨影响，今日沪深两市双双高开，沪指开盘即站上5日均线，早盘两市维持窄幅震荡整理格局，银行、保险、煤炭等权重板块表现稳定，午盘之后地产、保险、煤炭、有色等权重板块发力拉升股指，两市震荡上行，深成指重回万点大关，沪指也重新站上2400点，但受制于10日均线压力，沪指未能更进一步。比较可惜的是今日大盘成交量仍然维持地量，没有有效放出。盘面上，受中午外媒关于中国航母进行海试的消息刺激，船舶制造板块发力涨幅超过6%，领涨大盘；酿酒板块成为两市唯一的绿盘，微跌0.65%。

　　综合来看，今日权重股表现活跃带动大盘出现反弹，但成交量依旧没有有效放出，如果没有量能的配合，像今天这种反弹的持续性仍然有待观察。不过大盘经过前期持续缩量调整，短期内有企稳反弹的迹象，加上外围走好，年底“十二五”规划密集出台等消息的配合，预计短期大盘震荡走稳的概率较大，不过由于外围行情还具有一定的不确定性，所以建议投资者可以逢反弹调整持仓结构，逢高减仓前期涨幅较大的个股，对于年末行情中的农业、酿酒等板块可逢低关注。（大摩投资）

　万联证券：持续反弹压力很大 切勿重仓追涨

　　今日A股受外围股市大涨带动，震荡走高，股指站上5日均线，成交量重回1000亿以上。今日的冲高，可以看作是在持续缩量整理之后，A股积蓄了一定的反弹动能，在外围市场集体回暖的推波助澜之下所激发的脉冲式行情，要演变成大范围且持续的反弹难度较大。后市来看，政策转向低于预期，年末资金纷纷回笼，新股上会屡屡刷新披露记录，大盘向上压力重重。操作上建议轻仓短线为主，重仓投资者逢高减仓。（万联证券）

本文导读：
国信证券：上档压力位重重 关注一大点位能否突破
联讯证券：反弹行情或能持续 等待回调择机参与
大摩投资：外围行情仍具不确定性 反弹减仓为宜
万联证券：持续反弹压力很大 切勿重仓追涨
倍新咨询：内外环境悄然生变 政策决定上涨高度
国诚投资：下跌趋势结束 反弹开始关注量能变化
广发证券：A股虽存反弹要求 需防欧美股指搅局
上海证券：面临重要技术性支撑 突破方向值得密切关注
国金证券：成交量依然不足 短期依然存在杀跌可能
国海证券：内外迎来重要转机 短线看高2460点


　　国信证券：上档压力位重重 关注一大点位能否突破
　　四季度以来，银行发债融资补血步伐明显加快。近两个月已有7家银行在银行间市场发行了960.5亿元次级债。若加上其他获准发行金融债的多家银行，整个四季度银行通过债市融资的规模将非常可观。上述银行均表示，发行次级债所募集的资金均用于补充附属资本，以提高资本充足率。很显然，这些国有商业银行目前还真不好意思继续通过股市融资，毕竟，在前一次股市大幅规模融资之后都纷纷表示，未来几年该行将不会融资。但目前的环境太过恶劣，在持续近1年多的紧缩性货币政策之后，银行早就无钱可贷，大部分资金都上交央行，在加上居民存款意愿下降，地产和地方融资平台双重坏账压力，借贷资金难以收回，这都使得银行现金流遭遇到非常大的麻烦，先不谈未来发展，这个时候最关键的还是控制银行风险，各项指标必须达标，由此，大规模的债市融资成为无可奈何之举。当然，市场正在为此付出惨重的代价。股市始终得不到增量资金，有其深层次客观因素。
　　展望后市，5日线上方多头暂时占据着短期优势，不过2400点到目前为止还未能确定站稳，而2420点、2460点则会都形成了较强压力。周线上看，5周线的突破很是关键，这是接近1个月的整理和回调结束的必要条件，而这个点位正好出于前期跳空缺口的下方。换句话说，只有持续的放量上攻，且有明显的热点效应才能完成向上突破。政策面看，随着中央经济工作会议召开的时间逐步临近，越来越多的行业利好会陆续出台。其中的一些热点必然得到主流资金的认可，这也是后期市场上主要的挣钱机会。短线投资上可以密切留意那些前期走势强势近期连续缩量整理的品种，这些主力有快速自救的要求，迅速拉抬也是必然。总而言之，对于目前的胶着行情，还需保持几分耐心和信心。（国信证券）

　　联讯证券：反弹行情或能持续 等待回调择机参与
　　周二上证指数受欧美股市大幅上涨刺激跳空高开震荡走高，终盘以中阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：航母概念、军工板块、西藏板块等走势强劲，领涨大盘。两市所有行业概念板块全线上涨板块，板块普涨迹象明显。
　　从大盘的走势上看，上证指数盘中走势延续了上一交易日的特征，继续摆出强势上涨的姿态，盘中指数上涨、回落时成交量配合的非常理想。这种市场特征表明，做多主力的操作策略已经从上一交易日的试探性做多转变为主动性做多。按目前的盘面特征判断，多方主力基本上控制了短线大盘的运行趋势，未来几个交易日只要市场热点能够持续，我们近日提出的年内最后一波反弹将得到确认。
　　从大盘的技术形态上看，上证指数跳空高开且不回补当日向上的缺口，显示了做多主力的向上发力的决心。上周三我们提出了确认技术性低点的两个条件，其一是高开不回补缺口，其二是占到2410点上方。截至收盘，上述两个条件都已出现，这意味着技术形态已经支持大盘展开反弹。另外，我们注意到，大盘短线反弹成交量没有迅速放大，这是在告诉我们，此波大盘反弹会持续一段时间。
　　操作上，我们维持短线看涨的观点，因此，我们继续建议投资者在盘中回调时继续增加仓位等待大盘进一步反弹。（联讯证券）

　　大摩投资：外围行情仍具不确定性 反弹减仓为宜
　　今日上证指数报收2412.39点，涨29.36点，涨幅1.23%，成交570.7亿元；深成指报收10012.94点，涨128.24点，涨幅1.30%，成交594.0亿元；中小板指报收5102.02点，涨71.26点，涨幅1.42%；创业板指报收880.31点，涨13.47点，涨幅1.55%。两市共有1949只个股上涨，238跌，涨跌比为1:7.3。非ST类涨停个股14家，无跌停个股。
　　受隔夜欧美股市暴涨影响，今日沪深两市双双高开，沪指开盘即站上5日均线，早盘两市维持窄幅震荡整理格局，银行、保险、煤炭等权重板块表现稳定，午盘之后地产、保险、煤炭、有色等权重板块发力拉升股指，两市震荡上行，深成指重回万点大关，沪指也重新站上2400点，但受制于10日均线压力，沪指未能更进一步。比较可惜的是今日大盘成交量仍然维持地量，没有有效放出。盘面上，受中午外媒关于中国航母进行海试的消息刺激，船舶制造板块发力涨幅超过6%，领涨大盘；酿酒板块成为两市唯一的绿盘，微跌0.65%。
　　综合来看，今日权重股表现活跃带动大盘出现反弹，但成交量依旧没有有效放出，如果没有量能的配合，像今天这种反弹的持续性仍然有待观察。不过大盘经过前期持续缩量调整，短期内有企稳反弹的迹象，加上外围走好，年底“十二五”规划密集出台等消息的配合，预计短期大盘震荡走稳的概率较大，不过由于外围行情还具有一定的不确定性，所以建议投资者可以逢反弹调整持仓结构，逢高减仓前期涨幅较大的个股，对于年末行情中的农业、酿酒等板块可逢低关注。（大摩投资）

　　万联证券：持续反弹压力很大 切勿重仓追涨
　　今日A股受外围股市大涨带动，震荡走高，股指站上5日均线，成交量重回1000亿以上。今日的冲高，可以看作是在持续缩量整理之后，A股积蓄了一定的反弹动能，在外围市场集体回暖的推波助澜之下所激发的脉冲式行情，要演变成大范围且持续的反弹难度较大。后市来看，政策转向低于预期，年末资金纷纷回笼，新股上会屡屡刷新披露记录，大盘向上压力重重。操作上建议轻仓短线为主，重仓投资者逢高减仓。（万联证券）

　　倍新咨询：内外环境悄然生变 政策决定上涨高度

　　欧债危机出现转机，欧美股市全线上涨。欧洲能否解决其主权债务危机的关键在于欧元区国家的财政是否能够统一，从目前的情况看还有难度，但若欧债进一步蔓延，德法两国或许不得不做出让步，最终建立欧元区统一的财政部，那么欧债危机就可能真正的从“危”转向“机”了。欧洲问题的好转不是国际市场好转的单一因素，据彭博社报道，美国即将推出QE3，购买美国住房债券，规模大约5000亿美元。若美联储进一步像市场注入流动性，全球股市有望再度出现一定程度的上涨。

　　，以及连续20个交易日股价低于面值等举措过于宽泛，创业板退市的威慑作用有待改善。另外，香港金管局公布的香港人民币存款大幅增加，目前已经超过6000亿元，在RQFII有望年内推出的情况下，离岸人民币进入A股输血的弹药越发充足，后续就等待监管层的放开的力度了。还有就是我国规模工业利润持续回落，已经从1至2月份的34.3%回落到10月份单月的12.5%，体现出经济增速下滑的速度加快，那么在12月初召开的中央经济工作会议将有望进一步宽松政策，给A股市场带来上升空间。

　　从盘面看，今天的市场热点仍然比较散乱，上午的生物制药、煤炭、新材料、电力等分别出现不同程度的上涨，而下午在航母再度出海的刺激下，造船企业和军工企业纷纷走强。从热点的持续性考虑，目前的很多所谓热点板块都不具备持续性，大家不要总想着文化产业的历史。当然，目前市场在内外环境不断改善下，股指有望继续震荡上行，投资者可以继续逢低介入一些受益政策明确，或者业绩增长明确的个股，以此分享大盘上涨的红利。（倍新咨询）

　　国诚投资：下跌趋势结束 反弹开始关注量能变化

　　受隔夜欧美股市大涨影响，早盘沪深两市大幅高开。之后由于跟风盘不明显，和保险、银行等权重股走低，股指震荡回落。好在在5日均线附近得到支撑，10点15分后，医药板块崛起形成市场新的热点，带动股指一波快速拉升。但仍旧没有冲过早盘高点，受制于10日均线，而后长时间的在高位窄幅横盘震荡。午后，前半小时延续上午横盘震荡走势，之后随着化工、网络概念股活跃，股指打破平静，冲破早盘高点，直逼10日均线，最终上证指数收一个转向性的中阳线。从今日盘面上来看，市场人气相比前几天时间有所活跃，以医药为代表的热点板块也开始出现，涨停家数明显增多，两市涨多跌少。板块方面，今日航天航空、交运设备、塑胶制品、民航机场等板块居涨幅前列；而酿酒、文化传媒公用事业、钢铁、石油等板块涨幅较少，拖累股指。

　　消息面上，国外方面，惠誉将美国“AAA”主权评级展望降至负面、欧美消息利好，道指大涨近300点；国内方面，创业板退市新政出炉，不再披星戴帽，不能买壳卖壳、“小QFII”提速，境外人民币投资A股即将破题、调控“高压”态势不变，房价或现全国普降、煤炭工业十二五规划基本确定，企业分食千亿蛋糕。

　　技术面上，今日上证指数结束了近期连续下跌的趋势，收一个中阳线；均线系统上，日K线站上了5日均线，5日均线已经开始走平，但是上方10日均线压力也是比较严重，20日均线、60日均线目前还是空头排列；技术指标上，MACD绿巨已经开始缩小，有逐步企稳的趋势；小时K线上，短期均线已经开始穿越长期均线形成金叉向上突破，MACD指标也有走好的样子。

　　市场情绪面上，今日由于受隔夜外盘大涨诱发A股早盘高开，但市场追高心态略显谨慎，成交量始终不能得到放大。预计大盘短期仍将延续震荡走势，而受益于政策影响的个股局部行情有所活跃。从盘面看，近期股指跌势明显趋缓，但多头也难以展开有效反攻，市场观望情绪浓厚导致短线大盘陷入无方向的震荡中，短线交易性机会尚未明朗，短期还是以多看少动为主。中期行情正在酝酿中，中线继续乐观看好。

　　操作策略上，短期成交量始终不能得到放大，市场观望情绪浓厚，反弹空间不大，操作性难度很大。建议稳健型短线投资者还可以继续等待，维持多看少动为主的操作策略，同时密切关注量能的变化；中期行情正在酝酿中，中线继续乐观看好，这次的下跌应该是中线投资者最佳的布局机会，建议投资者重点关注，国家政策大力扶持的水利、环保、物联网等行业个股。（国诚投资）

　　广发证券：A股虽存反弹要求 需防欧美股指搅局
　　随着股指跌幅逐渐减缓，市场也孕育定一定的短线机会，投资者可在盘中震荡之中选择安全边际较高的超跌股少量参与，但中期入场机会远远未到；对近期超跌具备较高安全边际的优势股暂可持有，但对缺乏业绩支撑的个股来说，短线反弹实属减仓良机。

　　周边市场的大涨促使A股早盘跳空早开，虽在弱市中信心不足早盘有所回落，但连续多日的阴跌使得盘中抛压减轻，午后股指缓慢上行，盘中普现久违的普涨走势，上证指数已接近10日均线2414点，从大盘走势看，超跌反弹仍有延续可能，但投资者宜重点关注晚间欧美股市动态，周一欧美股指因欧债危机缓解而大幅反弹，但欧债危机仍没有根本上的解决方案，这也意味着欧美股指的反弹持续性不足，从而压制A股的反弹空间，联合国气候变化框架公约第十七缔约方大会于今天召开，美国、日本、加拿大、澳大利亚、俄罗斯均明确提出废除京都议定书，此举将对中国在碳交易中受益的风电、太阳能、水电等低碳产业造成较大伤害，单纯从A股的技术形态看股指仍有延续反弹的要求，但对周边市场的动荡仍需有足够的警惕，我们在昨天的两点半快评《降低盈利预期短线或存反弹机会》中提醒投资者“随着股指跌幅逐渐减缓，市场也孕育定一定的短线机会，投资者可在盘中震荡之中选择安全边际较高的超跌股少量参与，但中期入场机会远远未到”，对近期超跌具备较高安全边际的优势股暂可持有，但对缺乏业绩支撑的个股来说，短线反弹实属减仓良机。（广发证券）

　　上海证券：面临重要技术性支撑 突破方向值得密切关注

　　隔夜欧美股市大涨打断了A股调整的节奏，周二早盘两市大盘小幅高开后震荡攀升，目前利好因素正在累积，继续关注后市的突破方向。盘面上，农业板块持续强势，智能电网板块走强，生物制药板块受《十二五生物技术发展规划》出台的刺激早盘活跃；传媒娱乐股因电视剧禁插广告消息影响应声下跌。

　　隔夜欧美股市的大涨打断了A股调整的节奏，是否能够扭转11月以来的颓势还有待观察。目前A股长期积弱，短期突发性利好还难以扭转颓势，但我们依然要关注利好的累积效应。深交所28日出台了《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》，另据传上市公司分红办法也正在拟办之中，目前无论是货币政策还是股市政策都处于回暖阶段，同时沪指也面临着998~1664点所形成长期上升趋势线的重要技术性支撑。市场处于非常关键的时刻，后市突破方向值得关注。（上海证券）