主题：中国神华：申银万国2012投资中国战略年会煤炭行业上市公司见面会

、 公司认为比较有防守性的销售策略是合同煤与现货煤比例是 50:50。
从国际情况看，一个大宗商品的销售公司应该是一个合同销售公司，如美
国大型煤炭销售公司 Peabody 公司煤炭销售合同是 20 年价量不变合同，澳大利
亚大型煤炭公司也是签订 5-8 年价量不变合同。02 年以前中国煤炭公司一般签
3-5 年煤炭销售合同。因此，作为大宗商品公司合同销售是公司的基本销售策略。
中国煤炭价格仍具有不完全市场化的因素。00 年后中央政府对煤价管制放
松，逐渐市场化，到 08 年以前煤炭价格朝着市场化的方向走的很快，也走得很
远。但是 08 年上半年市场出现了煤炭急剧的短缺，煤价急剧上涨，因此中央政
府出手限价，但对市场价格影响甚微。08 年奥运会后美国次贷危机引发全球金
融危机，全球经济跳水，国内煤价急转直下拦腰砍半。第二次政府出手限价

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。