主题：新能源补贴延长 首选风电、核电股

北极星核电网讯:联合国气候变化大会周日(12月11日)结束，通过一系列减少温室气体排放(减排)的措施，而当中最令市场关注的是延长《京都议定书》(Kyoto Protocol)期限至2017年底，对风电股最为有利。另外，核电前景亦理想，相关设备股不妨留意。

联合国气候大会2009年在丹麦哥本哈根举行，但当时未有达成甚么重大协议。

近年欧、美经济持续低迷，市场一直忧虑欧洲国家参与减排的积极性降低，所以对这次会议并没有寄予厚望。

不过，最终大会结果带来惊喜。大会原定于上周五(9日)结束，但最终延长两日才结束。经过13日谈判，终达成一篮子协议。

当中最令人注视的，是与会国家一致通过将《京都议定书》有效期延长至2017年底。

另外，所有国家首次承诺，会在2015年前达成具有法律效力的减排标准条约，并于2020年前落实。

当中包括一直拒绝参与减排的发达国家美国，以及两大新兴国家中国及印度。

风电减排补贴可持续

《京都议定书》指出，为达到减排目标，发达国家除可直接降低能源消耗外，亦可以金钱帮助发展中国家进行有关减排项目，即支付「清洁发展机制」(Clean Development Mechanism – CDM)。

对于内地，CDM最主要得益者是风电项目。市场之前一直忧虑，《京都议定书》2012年到期后不会延续，影响风电股收入。因此，今次气候大会达成的协议，对风电股最有利。

花旗：三大风电股便宜

花旗表示，联合国气候大会结果较预期理想，令内地风电企业可于2012年后保持收取CDM的补贴收入。

该行指出，三大风电股龙源电力、华能新能源及大唐新能源，由于受旗下风力发电设备利用率较低困扰，下半年起至今股价分别跌25%至29%，令估价变得不昂贵，明年预测市盈率仅8至10.3倍。

今年上半年，CDM占三大风电股税前盈利分别由19%至29%不等，有一定重要性。

今次气候大会结果有助风电股未来盈利保证，故花旗维持给予三股「买入」评级。

除风电股外，核电及相关设备股亦可留意。由于今年3月日本发生大地震，引起核泄漏事件，令国际关注核电安全性，国务院随即叫停审批新核电项目。

不过，其实包括核电的新能源发展，于「12.5」规划已受重视，发展仍会继续。

中国能源研究会《中国能源发展报告2011》预期，到「12.5」规划后期，内地非化石能源发电比重将提高至占整体发电量逾22%。

其中估计核电及风电之发电量增长最大，于「12.5」期内分别增长达302%及285%;火力及水力发电增长分别为47.8%及32.5%。

上海电气受惠核电发展

近日更有消息指出，新核电项目即将重新审批。内地环保局公布，初步通过新的核安全计划。

行内人士认为，此举表示只要国务院通过有关规划，有关机构便可重新审批新的核电项目。

另外，微软(Microsoft)主席盖茨旗下基金一直致力投入发展环保项目，近日有消息传出，他拟斥10亿美元与中核集团发展新核能技术，可见核能前景亮丽。

目前上海电气及东电集团等电力设备股均有发展核电技术，当中以上海电气可作首选。


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