主题：四川启动天府新区建设 总投资2144亿元

　[编者按]四川省12月25日在成都举行天府新区建设启动仪式，150个重大项目在此间集中开工，这意味着天府新区正式从规划阶段步入全面建设阶段。此次集中开工的项目，包括成都的首批84个项目，总投资2144亿元。其中，产业项目51项，投资额1695亿元；基础设施项目29项，投资额434亿元；其他项目4项，投资额15亿元。此外，还有资阳的18个项目、眉山的48个项目。

　　【页面导读】

　　四川启动天府新区建设 总投资2144亿元(本页)

　　四川规划建设天府新区 区域炒作或再度入蜀

　　【个股掘金】

　　13大成渝概念股投资解析

　　四川板块一览



　　四川启动天府新区建设 总投资2144亿元

　　四川省12月25日在成都举行天府新区建设启动仪式，150个重大项目在此间集中开工，这意味着天府新区正式从规划阶段步入全面建设阶段。此次集中开工的项目，包括成都的首批84个项目，总投资2144亿元。其中，产业项目51项，投资额1695亿元；基础设施项目29项，投资额434亿元；其他项目4项，投资额15亿元。此外，还有资阳的18个项目、眉山的48个项目。

　　新华社报道称，按照规划，天府新区范围主要涉及四川省的成都、资阳、眉山3个市，总面积1578平方公里。天府新区远期城镇建设用地规模为650平方公里左右，规划人口达600万至650万人。天府新区将着力建设为以现代制造业为主、高端服务业集聚、宜业宜商宜居的国际化现代新城区，实现现代产业、现代生活、现代都市三位一体协调发展，形成四川乃至西部地区最为强劲、最具活力的经济增长极。

　　据悉，天府新区建设将分为近期、中期、远期三步实施，从现在起到2015年是快速起步期，基础设施先行，高技术产业、现代制造业及高端服务业快速推进；到2020年，实现“再造一个产业成都”目标；到2030年，基本建成宜业宜商宜居的国际现代新城区。

　　四川规划建设天府新区 区域炒作或再度入蜀

　　深圳市太和投资管理有限公司投资总监王亮认为，四川板块的机会着重在一些新兴产业和基础商业上，力争再造一个“产业成都”的着眼点还是在新产业。

　　王亮还指出，成都最强的还是数字文化娱乐产业，早在2004年，当时负责规划成都游戏产业的贾可就提出成都要成为数字娱乐的产业基地。现在看，成都已经有了梦工厂、成都汉森等在全国有名气的产业，因此与文化娱乐相关的产业值得青睐。另外，商业股类的成商集团也将会大大受益于成都产业升级，而在基建方便虽然受益不是太大，但是投资者还是可以关注中铁二局（600528） 。

　　有市场人士分析称，天府新区的规划建设，将为川股带来又一次题材炒作，在今年年初，借着成渝经济区发展规划的“东风”，川股曾迎来第一波大涨行情，因此同样可以依葫画瓢，关注一些新产业、消费、基建等与新区建设相关的产业，个股方面，可继续关注成商集团、四川路桥（600039） 以及中铁二局等。

　　【个股掘金】

　　中国联通:3G用户近340万,同步打造“内容+终端”体系

　　类别：公司研究 机构：招商证券股份有限公司 研究员：张良勇 日期：2011-12-21

　　事件:

　　公司于12月19日公布了2011年11月主要运营数据。

　　数据显示,2011年11月份中国联通3G用户净增长338.4万户,环比增长15.9%,用户数累计达到3653.4万户,其中3G数据卡用户净增23.06万户;

　　2G用户增长21.4万户,用户总数达到15943.9万户。本地电话用户减少59.3万户,降至9370.4万户;宽带用户增长48.4万户,累积达到5553.3万户。

　　评论:

　　1、3G继续高增长,净增用户数接近340万

　　中国联通11月份3G净增用户3384万户,同比增长202.1%,环比增长15.9%,累计达到3653.4万户,3G渗透率达到18.9%。3G月净增用户和日净增用户创出历史新高,且占新增移动用户比例提升到94.1%,公司已连续3个月保持两位数的环比增长。

　　2、发力中端智能机,打造“Wo+开放体系”,布局“内容+终端”体系

　　明年,联通将主推1000-2000元的中端智能机,3G用户有望继续保持高增长。

　　3G时代,公司在网络和终端产业链上的优势明显,内容上打造“WO+开发体系”,将助力公司在内容应用方面的取得价值链上的主动地位,并使联通的网络和终端优势在3G时代继续放大。

　　3、维持“强烈推荐-A”投资评级

　　公司3G用户未来持续高增长,且业绩将大幅增长,但终端补贴在四季度有所回升。基于此,我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.09/0.23/0.39元,维持“强烈推荐-A”投资评级,给予公司6个月目标价6.5元。

　　4、风险提示

　　行业爆发非理性价格战;用户数高速增长带来的成本费用增加超预期;TD-LTE进程超预期。

　　中铁二局:2011年三季度业绩大幅下降

　　类别：公司研究 机构：中国国际金融有限公司 研究员：张松，吴慧敏 日期：2011-10-28

　　3Q2011业绩大幅下降:

　　2011年第三季度,中铁二局实现销售收入158.9亿,同比增长14.0%;归属母公司股东净利润1,692万元,对应每股盈利0.01元,同比下降93.0%,前三季度累计收入430.6亿元,同比增长23.1%,归属母公司股东净利润4.1亿元,对应每股盈利0.28元,同比下降40.3%。

　　毛利率同比下降、环比均下降1.4个百分点,主要源于1)毛利率较低的物资销售业务收入增长,占比提升,拉低了整体毛利率水平;2)铁路项目停工、缓建,固定成本上升;

　　财务费用率显著上升0.5个百分点:受铁道部资金紧张影响,公司借款大幅增加以应对营运资本的上升,报告期末公司三项借款相比年初增加23.8%,造成利息支出上升;

　　铁路新签合同尚无改善:截止9月24日,公司累计中标工程93项,中标金额279.5亿元,同比下降35%以上。其中铁路项目7项,金额1.4亿元,非铁路项目86项,金额278.1亿元;

　　发展趋势:

　　近期国家政策对铁道部资金问题的支持是对铁路现状的一种缓解,改善的是现金流,而并非标志着国家对高铁建设政策的大方向变化,我们认为公司铁路施工业务受制于“十二五”铁路投资下调影响,增长乏力,非铁路施工仍受益于西部大开发的加速,预计公司未来施工业务重点将向非铁路施工业务发展;

　　下调盈利预测

　　我们下调公司2011、2012年盈利预测44.2%和42.9%,分别至6.2亿元和7.0亿元,对应每股收益0.42和0.48元,分别同比下降37.0%和增长14.1%;

　　估值和投资建议

　　当前股价下,中铁二局2011、2012年的市盈率分别为15.8倍和13.8倍,鉴于短期内铁路投资趋势难以大幅反转,仍维持“中性”评级。

　　四川路桥:上半年业绩预增600%,重组仍在推进中

　　类别：公司研究 机构：爱建证券有限责任公司 研究员：左红英 日期：2011-08-03

　　重组预案为:计划向控股股东铁投集团以每股9.11元的价格发行3.07亿股,用于购买铁投集团下属路桥集团100%的股权。重组完成将解决长期以来困扰上市公司和铁投集团的同业竞争问题实现路桥施工资产的整体上市,推动上市公司成为集规模优势与技术优势于一体的国内路桥施工行业领先公司,有利于上市公司做大做强。

　　此次置入的资产主要包括:路桥集团专业从事交通基础设施建设的骨干企业——川交公司,以及四个成熟的路桥收费公司。

　　2011年上半年业绩预增600%。公司今年上半年业绩较上年同期大幅度增长,主要原因是施工业务收入较上年同期较大幅度增加、盈利能力有所增强及对联营企业的投资收益大幅度增加所致。上年同期归属于母公司所有者的净利润724万元,每股收益0.0238元。推算公司今年上半年归属于母公司所有者的净利润5068万,每股收益0.167元。

　　盈利预测及评级。由于此次重组是否能够实施尚存在较大不确定性,我们暂不考虑重组对公司股本及利润的影响,预计公司2011年EPS为0.34元,对应的市盈率为28.88倍,与建筑施工行业市盈率(整体法、TTM整体法)16~17倍的均值相比, 处于行业中的高位,后续重组进展过程中可能出现交易性机会,重组完成将提升公司盈利能力,但暂时维持“中性”的投资评级。

　　风险提示:重组是否能够实施,重组时间及推进进度。

　　四川成渝:路网效应明年集中释放,BT项目年底开始盈利

　　类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：周萌 日期：2011-12-13
　　明年路网效应将集中体现,成安渝分流影响较小。明年雅西高速、乐雅高速以及宜泸渝高速通车将为公

　　司成雅、成乐高速带来路网效应。我们预计明年成雅、成乐高速车流量同比增长约20%与15%。成安渝高速将于明年通车,考虑到成渝高速成都至重庆的全程车流量已于2008年分流至遂渝高速以及成安渝定价将高于成渝,我们认为成安渝的分流作用非常有限。长期来看,区域发展与路网状况是公路车流量的核心驱动力。《成渝经济区区域规划》的获批以及《四川省“十二五”综合交通建设规划》出台将刺激四川省区域经济发展以及高速公路网络化,公司长期增长潜力较大。

　　成仁高速将于明年通车,预计5年实现盈亏平衡。成仁高速是成自泸赤高速的一段,目前成仁工程进展十分顺利,预计将于明年通车,成自泸赤高速全线预计亦将于明年开通。我们预计成仁高速初期日均车流量将达1万辆,通车前几年年增长率有望达25%以上,5年内有望实现盈亏平衡。

　　BT项目年底开始盈利,多元化战略稳步推进。公司近年提出“一主两翼”发展战略,多元化方面重点发展油品销售业务以及工程承包业务。公司与中石油成立合资公司经营高速路油品销售业务,预计3-5年收入将达10亿左右。工程承包方面,公司全资子公司蜀工公司已获得一级总承包资质,今年承包双流仁宝BT项目以及仁寿土地挂钩试点与仁寿大道连接线BT项目。预计今年双流项目将确认利润1.63亿,利润率达12%,仁寿项目将于明年确认。

　　收费公路专项清理工作影响不大,资产注入延缓,维持“增持”评级。我们认为收费公路清理对公司影响不大,舆论压力较大的机场高速投资收益仅占净利1%,收费下调对公司盈利影响甚微。但成南项目资产注入则由于五部委要求清理期间停止审批国有路产收购方案而被延缓。我们认为资产注入确定性高,清理工作完成后将持续。我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.39、0.45、0.47,对应的PE分别为10.4倍、9倍与8.6倍。考虑公司明年将获益于路网效应以及成仁通车,我们给予“增持”评级。



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重庆成立大足区 欲打造成渝区域中心城市

2011-12-25 22:46 来源：证券时报网 字号：1214

证券时报网（www.stcn.com）12月25日讯
重庆大足区12月25日正式挂牌成立，原大足县和双桥区撤销。新成立的大足区将有望建成成渝经济区区域中心城市，成为渝西川东地区交通枢纽和区域性物流、商贸、金融中心

新华社报道称，2011年10月，经国务院批准，撤销重庆市双桥区和大足县，设立大足区；撤销重庆市万盛区和綦江县，设立綦江区。重庆原有的40个区县将减少到38个。10月27日，重庆市三届人大常委会第27次会议表决通过《重庆市人民代表大会常务委员会关于设立綦江区、大足区有关问题的决定