早盘两市双双低开，随后展开低位震荡，截至中午收盘，沪指跌6.27点，跌幅0.28%，报2198.51点，成交198亿元；深成指跌22.57点，跌幅0.25%，报8953.95点，成交197亿元。

　　两市早盘低开后，电子信息、物联网板块因受政策扶持利好，盘中拉升，带动沪指跌幅收窄，随后水泥、钢铁、电力、农业等板块交替出现上涨。金融地产类权重股表现低迷，上证综指持续在2200点附近上下波动。

　盘面上，钢铁、农业、电力、电子信息、水泥等板块涨幅居前，酿酒、环保等前期强势板块出现回调。

　　东北证券(000686,股吧)研报认为，外汇占款下降、经济回落压力、公开市场净回笼资金，结合历史上央行公开市场操作与准备金率调整逆向匹配的规律看，元旦前后准备金率下调是大概率事件。预计一周市场的资金面及市场主体的博弈偏向于利好市场的方向，即市场有适度反弹的期待、可能的运行区间为2170-2280。

　　国金证券(600109,股吧)财富管理中心发布日前发布的2012年度投资策略报告认为，A股市场在受到多重利空影响大幅下挫之后，吸引力开始增加。预计今年四季度至明年一季度是中国经济的衰退期，市场向下波动的推动因素主要来自上市公司利润的下滑。在通胀回落的初期往往是经济下行的加速期，上市公司的利润增速在一季度将加速探底，部分成长性不好的企业仍将面临挑战。

今日两市低开，行业板块绝大多数下跌。随着钢铁、电力等权重板块有所走强，行业板块明显增多，两市震荡回升，双双翻红，沪指一度收复2200点关口。临近上午收盘，两市再次回落翻绿，沪指最终未能收复2200点。两市截至早间收盘，沪指报2198.51点，跌幅为0.28%，成交199.0亿；深成指报8953.95点，跌幅为0.25%，成交197.1亿。板块方面，多数行业板块上涨，农林牧渔、水泥行业、电子信息涨幅居前；船舶制造、其他制造、环保行业跌幅居前。

　　【机构解读】

　　大摩投资认为，今日早盘市场量能还是不足，而且沪指今天再次在10日均线处遭遇大量抛盘压力，在年末流动性偏紧张的背景下，短期内沪指想要突破上方压力位还是比较困难。不过近期两市跌幅明显收窄，板块个股活跃度有所增加，所以建议投资者在现在的点位不宜过分看空。在控制好整体仓位的前提下谨慎参与一些热点板块如移动支付、移动互联、文化传媒等的个股机会。

　　智多盈认为，总体上看，虽然年末最后一周资金面依然紧张，新股发行有增无减，但上周末政策面总体偏暖，有利于2011年A股市场年尾平稳收官。我们预计本周指数运行区间2150-2250点，总体维持横盘震荡状态。操作策略上，在政策开始转向后，投资者可偏向积极一面，从中长线投资角度和估值修复需求方面积极配置低估值的金融、地产等低估值蓝筹股。另外，低市值超跌股的技术性反弹也可适度参与，总体仓位控制在五成左右。



　　春节前后将启动中级反弹

　　国金证券12月26日发布研报认为，在经济回落、政策微调的背景下，2012年春节前后将启动一轮中级反弹行情。

　　研报认为，2012年，积极的财政政策和稳健的货币政策相配套，将向“稳增长”方面侧重，意味着大幅放松的可能性很小。在通胀尚未回落到传统观念上的合理区间内，且逐渐显现的成本因素也使得当前的通胀形势比历史上任何时候都要复杂；房地产价格的回落才开始，调控成果需要巩固，故政府在货币政策上将保持相对谨慎的态度。积极的财政政策意味后阶段政策的重点将转向产业政策和制度革新，货币政策只起到“维稳”经济、促进转型的作用，而非启动新一轮由房地产拉动的经济周期，未来发展方向仍然指向科技进步和消费升级。货币政策的预调微调会给市场带来修复性、结构性的机会。



　　年底收官之战或现弱反弹

　　就当前大势向弱的背景看，后期市场反弹力度也不能给予过高期望。中国经济正在从高速增长阶段向中速增长阶段转变，从较长期看，经济不断下台阶可能是不以人的意志为转移的规律，这意味着经济触底与反弹的时间可能再次低于市场预期，经济反弹幅度也很难回到很高的水平。在经济规律和刺激教训的双重影响下，政府对经济的刺激力度与2008年不可同日而语，如果不是经济自身出现了严重的危机，那么政策就会保持相对温和的力度。此外，欧债危机还没有出现突破性的进展，外围风险仍然较大。投资者的信心也需要较长时间的恢复和积累，就像大病一场的人需要较长时间的休养生息一样。在经济预期没有出现较大改善的情况下，对股市仍需要保持一份谨慎。

　　对于年前最后一周，市场可能出现较弱反弹，当然这点并不改变当前市场的弱势格局，策略上，可重点关注前期的一些政策性热点行业，虽然一些前期深跌的股票可能出现快速反弹，但仍然要警惕无业绩高估值股票的风险，中期看市场依旧偏弱，熊途的A股依旧建议以控制风险为主！

大 机构监测数据显示，今日上证综指开盘2193.66点，最高2213.45点，最低2186.07点，收报2198.51点，下跌6.27点，跌幅0.28%，成交198.98亿;沪市519家上涨，368家下跌;今日深证成指开盘8931.58点，最高9038.14点，最低8888.42点，收报8953.95点，下跌22.57点，跌幅0.25%，成交197.07亿;深市801家上涨，610家下跌。

【盘面观察】：

从今日早盘的行业跟踪情况来看，住建部表示，明年我国仍将大力推进保障性安居工程建设，计划新开工建设保障性住房和棚户区改造住房700万套以上，基本建成500万套以上。2012年新开工的项目，最迟在11月底前全部开工。受此消息影响，水泥行业近期走势强劲，今日再次走强，四川双马大涨。12月23日，国务院召开常务会议，研究部署加快发展我国下一代互联网产业。会议明确了今后一个时期我国发展下一代互联网的路线图和主要目标。借此，电子信息行业早盘崛起，汇源通信大涨。受多个大型钢企上调钢价影响，钢铁行业今日走势强劲，个股多数飘红，包钢股份大涨。此外，家电行业、传媒娱乐和酒店旅游等板块强于大盘;环保行业、船舶制造和金融行业等板块弱于大盘。

【午后预测】：

机构观点一：上周大盘蓝筹股表现明显较强，概念性炒作明显退潮，资金开始流向崇尚价值投资理念推崇的机构重仓股，暗示年底阶段，各类机构的净值大赛即将上演，有助于股指的进一步走高。总的来看，继上周跌势趋缓后，本周A股有望在机构重仓股的带领下形成一波升势，但成交能否有效放大是决定上升幅度的关键。

机构观点二：经过连续七周的下跌，市场做空力量得到了较为充分的释放，反弹动能正在积聚，但经济运行趋势、宏观调整政策以及国际局势仍然会影响投资者对市场的信心，因此，本周或以相对较弱的反弹结束2011年。关于下轮行行何时启动，国金证财富管理中心发布日前发布的2012年度投资策略报告判断，在经济回落、政策微调的背景下，2012 年春节前后将启动一轮中级反弹行情。

【独家观点】午评:低开高走 一策略成年底“收官战”主基调

华讯投资认为，今日早盘沪深两市以低开的方式直接跌破5日均线支撑，随后大盘便围绕在2190点附近展开窄幅震荡走势。从盘面看受到国务院部署加快发展下一代互联网产业的消息刺激紫光股份、高鸿股份等电子信息板块个股涨幅均前。总体上，虽然年末最后一周资金面依然紧张，新股发行有增无减，但上周末政策面总体偏暖，有利于2011年A股市场最后一周的平稳收官。大盘近期连续杀跌、许多之前强势的个股纷纷大幅补跌，粗略估计，有超过四成的个股在最近一个月的时间内跌幅在30%以上，远远超过大盘的跌幅，这是最典型的大盘底部特征。而相对应的，前期超跌股和政策利好相关个股，已经开始走出提前见底、提前开始大幅反攻的走势。刚刚闭幕的中央经济工作会议提出，2012年要继续完善结构性减税政策。明年结构性减税政策将会按照下面的四个步骤来推进。1.降进口关税促产业结构调整;2.小微企业再获减负;3.营业税改征增值税稳步扩围;4.资源税、消费税改革引向纵深。我认为，中经会上的结构性减税政策将更有利于调节资金在行业间的流动性，此项利好将对进出口及小型企业相关上市公司有重大利好影响。目前MACD指标在低位开始形成背离，股指也有望跟随出现反弹，而大盘近期在底部持续的震荡，也显示出大盘继续下跌的空间极为有限。但唯一美中不足的是市场正在逐步震荡走好，就是量能依然没能有效放大，也显示多方依然心存忧虑，短线连续快速走强的可能性依然不大，后市继续围绕2200点做强势震荡整理的概率依然很大。但在目前来看，市场正处于黎明前较为黑暗的时刻，各方面因素都对市场信心造成了巨大创伤，这需要时间来抚平，所以我也一直在期待着“养老金”和“汇金”这两个市场未来的中坚力量的入场，所以在接下来的操作中，建议投资者应该保持乐观的心态，不要被市场短线的涨涨跌跌所束缚，要以把握中线行情为主。在目前市场并不稳定的情况下，投资者要将目光放在挖掘价值个股方面。