主题：警惕中国平安“大到不能倒”

若干年前，笔者曾经采访济南轻骑某位高管，对该企业不顾实际情况疯狂借贷扩张的举动很不解。因为关系比较铁，所以该高管狡黠地悄悄告诉笔者：“这你就不懂了，我借的越多，政府越不敢让我倒。”10多年后，济南轻骑果然没倒——只是变成了*ST 轻骑。

轻骑再大，只是一实体企业耳！如果是大型金融企业呢？敢不敢让它倒？中国平安上市以来的所作所为，让人不得不怀疑公司管理层深谙 “大到不能倒”的真谛，并且正在一步步往“不能倒”的目标上争取。

2008年中国平安宣告千亿元再融资，揭开了当年A 股大跌逾70%的序幕。2011年6 月中国平安完成定向增发筹资约200亿港元。2011年12月21日中国平安发布公告称，董事会决议提请股东大会审议 A 股市场发行260亿元的可转债议案，同时提请获得发行不超过20%新股(A+H)的授权（额度大概为640 亿元）。同日民生银行发公告称，将在全国银行间债券市场公开发行不超过500 亿元人民币的金融债券。消息一出，本已惨淡至极的股票市场更加坠入无底深渊，投资者欲哭无泪。

中国平安为什么要一再扩大融资呢？国泰君安分析报告指出，伴随着业务快速发展，中国平安及子公司的偿付能力、资本充足率均面临较大压力，另外新收购的深发展银行资本充足率与核心资本充足率也并不乐观，所以需要再融资。

是了，因为业务快速发展，因为有资金压力，所以需要再融资。问问中国的企业，哪一个业务发展不快？哪一个没有资金压力？温州的小老板欠1000万元就要跳楼上吊跑路，如果把平安拟圈的260亿元改为扶持实体企业，能救活2600个小老板！整个温州地区的资金紧张状况都会基本缓解了。平安拿到260亿元能干什么？“钱生钱”而已——甚至不能做到“钱生钱”。有网民提醒，当年中国平安雄心勃勃巨资收购欧洲富通，最终以狂亏200 亿元收场，而这种亏损都通过股票买卖转嫁到二级市场投资者的身上了。



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