主题：交易所债市谋变 高收益债券有望推出

2011年12月29日01:21
　本报记者 周松林

　　中国证券报记者28日综合多方面信息获悉，为配合证监会发展债券市场的最新思路，本着“服务实体经济，服务中小企业”的宗旨，上海证券交易所发展债券市场、扩大市场容量、活跃市场交易和推动产品创新的下一个突破口，将首选高收益债券。

　　目前，监管部门已着手研究高收益债发行上市事宜，有望在不久的将来推出。同时，建立和扩大合格投资人队伍，建立独立的符合债券产品特性的债券交易系统，改善和丰富交易所债券市场的交易模式等工作，也都在持续推进中。

　　高收益债将成突破口

　　证监会主席郭树清在上任后首次就资本市场发展公开发言时提出，积极发展多样化的投融资工具。逐步研究推动地方债、机构债、市政债、高收益债等固定收益类金融产品创新。

　　所谓高收益债，是指由信用等级较低或盈利记录较差的公司发行的债券，由于信用等级差，发行利率高，此类债券具有风险较高同时收益也高的特征。在国外，此类债券被称为垃圾债券，是海外证券市场特别是美国债券市场上的重要产品。去年，美国高收益债券发行量达2400亿美元，是资本市场融资的重要形式。欧洲高收益债市场近年来也呈现高速增长趋势。

　　专业人士认为，发展高收益债券，对解决中小企业融资难问题，服务实体经济，具有直接而有效的作用。允许中小企业在资本市场以更市场化的方法和较高的利率发行高收益债，将直接缓解中小企业融资困难的局面，满足不同企业的多样化融资需求，提高全社会直接融资比重，降低和防范银行系统风险。（下转A02版）

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