主题：开发商四面楚歌：谁会最先倒下？

　“中国银行（601988）业能够承受房价下跌50%风险。”

　　2011年11月11日，时任中国银监会主席刘明康在史上最强大的“光棍节”抛出的公开言论引来一片哗然。

　　这已不是刘明康第一次做如此表态，他的这一说法，无疑加重了业界对房地产的悲观预期。一时间，“楼市崩盘论”上位。

　　“这是极其不负责任的说法。”刘明康的说法随即遭到以深圳世联地产（002285）顾问股份有限公司董事长陈劲松、著名财经评论员叶檀为代表的市场人士和专家的驳斥。反对者认为，房价下跌50%，总体经济将发生严重的问题，而银行是总体经济直接相关方，不可能独善其身。相比悲观的“房产崩盘论”，更多的房企和专家持相对保守的“房产洗牌论。”

　　崩盘，还是洗牌？时值2011年年关，房地产行业面临生死大考。

　　房价下跌50%：“崩盘”警戒线？

　　“根据国家统计局数据测算，10月份70个大中城市房价平均环比下降0.14%，首次全面下跌。”链家地产首席分析师张月说，在一线城市止涨3个月后，二三线城市也全部出现下降趋势。

　　“如果房价跌50%，我就跑路，但银行肯定比我先死。”某地产开发公司总裁夏唯称，房价确实已经进入下降通道，但下跌50%根本不可能。他说，如果他的资金链断了，那些“钱的源头”肯定更惨。

　　当然，刘明康也有自己的一套逻辑。他说，银行业60%以上的贷款是在2009年6月以前发放的，而房价是在此后6个月内才呈现了几何级数的增长，所以银行业风险承受能力较大。商业银行进行了多轮房地产压力测试得到的结果是，当房价下跌40%时，银行的贷款覆盖率仍能达到110%；而最坏的情况发生，即当房价下跌50%，银行的贷款覆盖仍能达到100%，虽然利息不能回收，但本金没有问题。



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