主题：四季度可能小幅加息

　一项调查显示,今年下半年央行可能上调存贷款基准利率,其中多数受访者倾向于四季度加息。摩根大通证券(亚太)董事总经理兼中国市场主席李晶也表示，内地通胀超过百分之七，并存在实质负利率的情况，流动资金仍然过剩，有可能调高息率。不过也有机构对近期加息持保留态度。中国银行的报告称，由于全年GDP下行的趋势明显，近期内央行加息缺乏基础。
　　
　　一项最新季度调查显示,中国今年下半年预计小幅升息一次,最有可能在四季度,明年上半年或保持利率水平不变。人民币兑美元全年升值幅度将达10.7%,但升值步伐将逐步放缓。
　　
　　摩根大通：
　　
　　实际负利率 仍可能加息
　　
　　对26位分析师的调查显示,人民币兑美元三季度末将升至6.74元,今年底升至6.6元,明年一季度末达6.48元,到二季度末升速放慢至6.43元。
　　
　　调查同时显示,中国预料于今年下半年上调存贷款基准利率,其中多数受访者倾向于四季度加息。他们预计中国今年底一年期存贷款利率分别达到4.41%和7.74%,明年上半年则将保持上述利率水平不变。
　　
　　西南证券分析师王剑辉认为,政府在经济增长和稳定物价两大任务之间艰难抉择,可能偏向在维持增长底线(比如8~9%)的基础上,尽量控制通胀。“加息措施主要着眼于向市场发出紧缩信息,(因此)加息幅度有限。”
　　
　　调查还显示，中国并预料于今年三、四季度及明年一季度各调高存款准备金率0.5个基点,最终达到19.0%的历史高点。
　　
　　摩根大通证券(亚太)董事总经理兼中国市场主席李晶日前也表示，内地通胀超过百分之七，并存在实质负利率的情况，流动资金仍然过剩，有可能调高息率。她同时表示，相信内地不会推出大规模的救市措施，短期有可能会有个别的措施出台，包括控制新股发行或将印花税征收由双向改成单向。
　　
　　中行报告：
　　
　　CPI回落加息缺基础
　　
　　不过，中国银行全球金融市场部发布的一份最新报告称,目前中国对内面临通货膨胀的压力、对外却依然面临货币升值资本流入的压力,利率的变化必伤其一。况且,在居民消费价格指数(CPI)呈现回落的趋势下,加息则变得似乎更缺乏基础,因此从常理来看,对近期内央行会再度出手加息持怀疑态度。
　　
　　报告称,从季度趋势线来看,资本流入的趋势没有发生根本性的扭转,这也决定了宏观流动性宽松的格局暂难改变。虽然从诸多经济数据来看,基本面信息也并没有出现预期样的恶化,但二季度国内生产总值(GDP)增长预计将在一季度10.6%的基础上有所回落,全年GDP下行的趋势明显。
　　
　　保守估计,7、8月份CPI同比增长幅度依然有很大的概率连续向下突破7%与6%的整数关口。9~10月份可能出现大约0.5个百分点的反弹,进入11月份后,将再度回落。保守估计2008年全年CPI同比增幅在7.0~7.1%,而即便没有本次成品油调价事件影响,整体CPI也将在6.8~6.9%。
　　
　　社科院报告称
　　
　　CPI全年或涨7%
　　
　　中国社科院经济学部日前发布报告称,下半年CPI面临较大上涨压力。如果没有其他新涨价或新降价因素,预计2008年全年CPI涨幅将提高到7.0%左右。
　　
　　周三刊登在《人民日报》的报告称,今年下半年新涨价因素将主要来源于工业品出厂价格(PPI)向CPI的传导以及进一步理顺资源要素价格的可能幅度,新降价因素将主要来源于夏秋时节食品价格的季节性回落。在上述因素分别占上风的情况下,全年CPI将超过或低于7.0%。
　　
　　报告称,当前中国经济最突出的问题是通货膨胀压力较大。报告称,当前宏观调控的重点是做好价格调控工作,把治理通货膨胀放在突出位置,稳住通货膨胀预期,防范金融风险。




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