主题：2012年股市能够迎来上涨新阶段

2012年股市能够迎来上涨新阶段 我国宏观经济基本面并没有非常的恶化，而是仍然行进在一个比较平稳健康的轨道上，股市在2011年巨幅调整的基础上，随着投资者对相关利空因素的消化，我相信会形成共识，看到市场的投资价值所在，人气会逐渐恢复 要多从保护普通投资者利益、保护他们入市的热情方面，采取一些让股民看得见摸得着的措施，让股民通过资本市场改革得到真正的实惠　　中央人民广播电台北京12月28日消息据经济之声《交易实况》报道，今年以来，欧元区债务危机恶化，美国陷入经济僵局，日本发生地震与核事故，相比之下，中国经济仍以傲人姿态保持高速度增长。但与实体经济不相符的是，中国资本市场却表现糟糕，导致A股市场萎靡不振的最根本原因是什么？经济之声《交易实况》“财经媒体总编辑年终经济盘点”播出第三期：证券日报副总编董少鹏解读2011中国资本市场。 　　董少鹏：2011年是中国股市非常郁闷的一年。在国际经济形势非常困难的情况下，国内经济也面临较大通胀压力，面临流动性逐步收紧的压力。创业板的发行泡沫得到一些释放，整个资本市场下降幅度非常大，到年底应该下跌超过了20%，接近30%，是我们近些年资本市场非常疲弱的一个阶段。 　　产生这些现象的原因，固然有外界金融危机、经济危机冲击的因素，毕竟，会影响到我们的外贸，对中国持续高增长造成一定的压力。国内也确实面临经济结构调整的困难。我们前期大规模投资刺激经济，有一些后续的效应需要治理。但是总体来说，我觉得资本市场如此低迷、如此下跌，最根本的一个原因还是中国资本市场缺乏自己的独立的定价权，或者说我们的定价权还很不完善和强大。一有风吹草动，跟跌很快很猛，跟涨很迟，幅度也很小。 　　我们的上市公司尽管也有问题，包括大家都在呼吁要尽快完善退市机制，要使发行环节真正体现市场的选择，体现真实的平衡的市盈率水平。不过，尽管在发现环节有泡沫，退市环节也还不完善，但上市公司整体还是有成长性的，这从一系列数据都可以得到佐证。 　　股市到底问题发生在哪？我前面说缺乏独立和完善的定价权，就是说在一级市场发行的时候就有泡沫，就有过度炒作的嫌疑，因此在这个源头上定价就不是非常的平衡，那么这个后遗症就延续到二级市场上面。 主持人：在A股市场的运行机制上还存在哪些亟待解决的问题呢？　　董少鹏：一个是事后的追惩机制、惩罚机制还不不够，那么最严厉的就是退市机制了，在退市制度之下，还应该包括行政的稽查处罚、司法的稽查处罚，等等。在打击弄虚作假、操纵市场方面，尽管这些年来特别是近五年来在逐步加大力度，但是由于退市制度不完善，整体看，定价问题上存在一个综合的病症。所以，导致我们的市场一有风吹草动，就会暴涨暴跌。尽管上市公司存在好的成长基础，但由于它在发行定价环节存在缺失、失真，市场中枢就会紊乱。我想，暴涨暴跌现象在中期还会延续，加强市场治理是迫在眉睫的问题。 　　主持人：2011年的低迷让股民们对股市唯恐避之不及，如何才能重树广大投资者对市场的信心？ 　　董少鹏：展望2012年，第一点是要加强新股发行定价机制的改革，对此，从证监会到两个交易所，都在年前发表了比较直率的言论，认为需要采取一系列措施遏制新股泡沫。 　　第二点，创业板在现有基础上应加大扩容。要让更多的中小企业、创新型企业能够在创业板上市融资。包括部分的创业资金，包括原始股东，它只要按照规则在这个市场上合规的套现，舆论上不应该给予过多的谴责；它如果是通过操纵价格、弄虚作假，这是要打击的。 　　第三点，三板市场建设应当抓紧落实。要让一批符合条件的小企业在三板市场融资，为解决中小微小企业融资困难发挥积极作用。 打击弄虚作假、操纵价格等违法犯罪行为，要持之以恒。监管规则、预警机制要更加细致，一旦发现就迅速的采取措施。市场环境越净化，我相信投资者的信心也就会越得到保护。要多从保护普通投资者利益、保护他们入市的热情方面，采取一些让股民看得见摸得着的措施，让股民通过资本市场改革得到真正的实惠。 　　那么怎么做？大型上市公司发行股票的时候，可以尝试向散户适当配售的办法，让散户方便的认购到股票。小盘股、中盘股不好这么操作，但是一些大盘股可以采取这些措施。要在发行、交易，包括基金等机构投资者的操作方面，进一步加大信息披露的力度。让上市公司和相关的投资机构，也包括政府部门，2012年在信息披露方面更进一步，打造一个更加透明的资本市场。 　　主持人：经历了2011年的巨幅调整，在新的一年里，股市能否迎来新的机遇？　　董少鹏：2011年股市应该说跌幅很大，跟我国宏观经济的基本面、产业发展的基本面完全不匹配、不吻合。我相信，由于我国宏观经济基本面并没有非常的恶化，而是仍然行进在一个比较平稳健康的轨道上，股市在2011年巨幅调整的基础上，随着投资者对相关利空因素的消化，我相信会形成共识，大家会看到经济基本面的良好，看到上市公司好的成长性，看到市场的投资价值所在，人气会逐渐恢复，市场会较快的升温。资本市场能够迎来实质性增长和行情上涨的新阶段！


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