主题：机构预测2012年首日：冲高震荡

机构预测2012年首日：冲高震荡

　华讯投资：技术指标金叉 全线突破仍需耐心等待

　　从分时图来看，周五两市高开，开盘后便放量上攻，10点后更是加倍发力，盘面来看，两市近普涨，涨幅居前的是传媒娱乐、环保行业、物资外贸、有色金属等。技术面来看，日KMACD金叉已经形成，而且市场气氛暂时被多头控制，那么接下来就要注意这种做多气氛能否保持并进一步放大，还有10日均线能否有效突破，一旦突破，反弹空间就被进一步打开。

　　2011年的最后一个交易日“红盘”收官的可能性很大，但很难出现大幅上扬的格局。一般而言，放假前的最后几个交易日，市场往往进入交投清淡的阶段，因此不排除场内资金趁机小幅做多。此外，市场连续走低后，风险已经得到了充分的释放，最后一个交易日也不会有太大的利空袭击两市，为烘托节日的氛围，小级别的收阳值得期待。

　　华讯投资认为，在2011年的最后一个交易日里，我想对一年的市场进行一下简单的总结，2011年的A股市场，让众多的普通投资者备尝艰辛，全年持续震荡下跌的行情，让他们在财富缩水的同时，越来越多的感觉到了无助的辛酸。众多的投资者在尝尽了苦涩后选择了割肉离场。但对于决策层来说，2011年确实值得庆贺的一年，中国A股在2011年空前的IPO作用下，在规模上成为仅次于美国的一个大市场。

　　就外围因素来说，欧债危机的影响可以说贯穿了整个2011年，欧洲一些国家的债务问题不断恶化，甚至已蔓延为整个欧洲的问题，但是危机中心的欧元区，反映在股市上的下跌却是极为有限，美国股市甚至可以说根本没有下跌，而A股却从3047点的高位猛烈下压到2134点，这样的恐慌走势是不是有些过火呢。

　　当然国内也存在着种种问题，房地产市场的整体调控是最为关键的。房产调控直接影响到了上下游相关产业的利润，同时市场调控压制了银行在房地产市场的信贷业务，使银行丧失了相当大一块利润来源。

　　而地产和银行两大权重的没落也直接导致了A股市场的下陷。2012年将面对和2009年一样的局面，历史总是惊人的相似但并不会完全相同。就像2009年的反转点在1664点，而我认为2012年的行情点就在2100点，我坚定的认为在2012年将会从2100点开始发动一波中期行情，2012年将是否极泰来的一年。

　　目前投资者应该快速走出2011年下跌所造成的阴影中，保持乐观的心态，不要被市场短线的涨涨跌跌所束缚，要以把握中线行情为主。目前就是在为了2012年的行情做准备，在目前短线市场并不稳定的情况下，投资者更重要的是要以挖掘价值个股为前提。送别2011，让我们一起在2012盈利吧。（华讯投资）

　　国诚投资：个股喜迎全线上扬 短线震荡走高可期
　　今天是2011年最后一个交易日，做为收年线来讲，其面对的意义很重要，而下个交易日就是期待的2012年了，也是开启年线的节点，从时间周期上看，如何演绎往往对于市场技术派人士，有不一样的韵味，敬请期待。今天大盘一改历来的弱势抵抗状态，早盘直接高开，并震荡走高，似乎多方誓死一搏的求突破，但成交量似乎给力不够。市场在中小市值个股的带动下，反弹较为积极。技术面上，上证指数突破5日均线和10日均线的压制，盘中再次形成突破之势，指标系统呈现逐步走好，反应积极的信号增多。在当前阶段，市场能量枯竭，抛盘接二连三的释放后， 盘中多头的发力，短期的抵抗反攻似乎在今天应该会小有成就，有望以收红盘来迎接新的一年的到来，但量能释放的水平，如果能够支撑反弹走上2200点已是相当不容易，短期看，指数有望形成对2200点的围攻之势，目前操作上，轻仓水平的投资者，可以试探就个股做个小仓位低吸，仓位水平较多的投资者，等待市场转机明确，从机会角度来讲，“十二五”经济战略布局的即将启程之时，战略新兴产业可以重点关注。

　　今天盘面上看，大盘短时表现强势，个股出现普涨，人表现上有所回暖，交投意愿仍显不足，市场情绪改观不大。从今天涨幅榜上看， 有关电子器件，发电设备，化工建材，机械行业等相关个股上涨较为靠前，盘中个股涨停不多，但整体反弹的氛围有所加强，个股超跌反弹的节奏逐步有所展开，但反弹的力度上看，其火热的程度尚缺火候。从今天跌幅榜上看，个股补跌的现象仍然存在， 其中盘中三只个股跌停，下跌靠前的主要是生物制药，电子信息，部分地产，部分消费等个股，盘中绩差股出现资金抛弃的动作明显，市场中基本面不好的个股，其本身存在的风险依然比较大，今天ST个股下跌明显。从今天的资金流向上看，文化传媒，有色金属，房地产，化工行业，汽车行业等行业出现资金明显流入，说明目前市场资金选择上，除了周期股受到超跌的吸引外，热点股也有资金出现关照，这也表明后期市场机会可能还是之前市场曾经活跃过的热点板块。今天权重股上，基本上都出现了一定的上涨，其中煤炭，地产，有色金属等个股出现明显的上涨，短时市场资金的活跃性增强，大盘出现震荡攀高的走势。（国诚投资）

　　北京首证：企稳震荡格局初现 节后强势反弹或将显现

　　周五两市大盘延续反弹行情，盘面个股普涨，热点有所扩散，文化传媒、有色金属板块成为领涨先锋，地产，煤炭板块的走强也对市场的稳健运行带来了良好的保障，目前来看，股指经前期连续下跌后目前企稳震荡，多方积聚了较强的反弹能量，在目前消息面比较平静的情况下，预计多头随时有望启动一波较强的反弹行情，因此建议重仓的投资者以持股为主，不宜再盲目的割肉，而轻仓的激进投资者可适当跟踪热点品种的炒作。（北京首证）

　　大摩投资：中短期均线收复 节后大跌行情将趋于平稳

　　受隔夜欧美股市上涨影响，今日两市双双高开，传媒娱乐与环保两大前期热点领涨大盘，极大的带动了市场人气，房地产、有色、保险等权重板块也表现活跃。沪指盘中一路震荡上扬并成功站上10均线。

　　今天市场仍然是在超跌反弹的节奏中，虽然指数有所上涨而且成功站上10日均线但从早盘的成交量来观，预计大盘在2011年的最后一个交易日将整体保持平稳。建议投资者在操作上还是适当调整持仓结构，继续减持高估值的题材股、绩差股。（大摩投资）

　　深圳智多盈：节前蓄势架势明显 节后反弹发力值得期待
　　大盘近期屡次上演悬崖边上勒马的好戏，但之后的行情却往往在市场满心期待中毫无建树，而最终由失望演变为破位下跌。本次会不会重滔覆辙就看今天的收官战表现了。从K线看，市场的重心逐步下移，这是有利于发动进攻的态势，就像一个人收紧拳头是为了出击。而且从均线系统看，大盘近期对5日均线和10日均线围而不攻，可以理解为在为节后蓄力，因此，操作上逢低可适度布局反弹。 （深圳智多盈）

　　财通证券：今年行情或以弱反弹结束
　　从资金面来看，年末银行揽存大战正打得热火朝天，跨年度资金利率出现明显上扬，而新股发行的节奏丝毫没有放缓迹象，短期供求依旧偏紧。

　　近期市场经过连续调整，短线做空动能减弱，可能酝酿技术性反弹。元旦前后市场维稳的概率明显提升。但目前来看，中期调整的趋势仍然没有改发，经济回落和企业盈利下滑已经难以避免，同时欧债危机还没有出现突破性的进展，外围风险仍是一个很大的不确定因素。未来市场走势还依赖政策放松的程度，是否能够扭转经济预期。预计这最后一天将以相对较弱的反弹结束2011年的寻底之路。

　　大通证券：市场估值坐标在下移
　　近期小盘股纷纷崩溃，持续涌现出的抛盘产生了踩踏效应，使得不时有小盘股出现在跌停板上，放大了市场的调整压力。另外，近期屡屡出现的强势品种，往往难以得到市场的认可，缺乏持续性。

　　更为重要的是，部分长线资金也开始减持优质股，比如说白酒股等品种。种种现象说明，整个A股市场估值坐标在下移。

　　长江证券：市场仍处补跌风险释放阶段
　　市场目前还处于补跌风险释放阶段。而逼近2100点关口也不排除有抄底资金开始介入，加上市场对于管理层出政策利好的预期升温，因此有资金尝试进场推动反弹。但宏观经济基本面以及流动性等因素依然不乐观，加上临近年底市场交投意愿明显低迷，小盘股的结构性风险仍值得警惕。

　　从技术图形看指数依然受制于5日均线反压，未能摆脱下降通道。建议投资者保持轻仓，密切关注金融板块的成交量和走势变化情况。

　　兴业证券：耐心等待反转信号出现
　　兴业证券最新发布的2012年A股投资策略报告预计，明年上半年，市场内存量资金的消耗将使得市场面临进一步下行风险，建议投资者耐心等待下半年标志性反转信号。
　　报告认为，明年经济"软着陆"叠加海外经济和地缘政治的不确定性，可能导致短期经济增长遭遇阵痛，A股市场中短期也仍面临下行风险，但最终"经济软着陆、调结构"的概率较大，从长期角度来讲，经济增速预期的下调和A股目前的阵痛或可为市场未来平稳发展打下良好基础。
　　对于明年宏观经济政策的判断，兴业证券认为，目前经济发展增速下降，放松货币政策的呼声较高，但2009年超发货币的影响仍在，且目前国内就业数据良好，因此，预计在高层换届年宏观调控政策"稳"字当头应当是大概率事件。
　　行业调控政策方面，报告指出，"房地产"在2012年仍将是调控的重要内容。受房地产行业调控影响，经济下滑将不可避免。为了对冲经济下行的压力，政策可能在一定程度上出现宽松倾向，为经济"托底"，但政策重回2009年那样宽松的概率极小，对政策和流动性的改善，投资者应当耐心等待其累积效应。
　　对于A股目前较低的估值水平，兴业证券认为目前A股市场小盘股相对大盘股的超额收益将继续收敛。报告数据显示，目前A股大盘股市盈率为10倍左右，虽然已经创下2004年以来新低，但中盘股PE23倍、小盘股PE37倍的水平，仍不具备超强吸引力。考虑到小盘股2012年净利润增长不确定性较大，报告认为小盘股估值仍有回归空间。
　　基于上述宏观分析，报告建议投资者放弃对经济基本面和流动性"V型"反转的"速胜论"幻想。预计2012年上半年前经济增长难言底部，流动性层面的改善相对也并不明显。因此，该机构判断目前股市依然处于存量资金的消耗与博弈过程之中。
　　总体而言，报告认为2012年上半年，市场仍将处于弱势格局之中，期间虽不断有小幅反弹出现，但仍属于底部的存量资金消耗阶段，不排除上证指数下行至2000点以下的可能性；待存量资金消耗殆尽，量能持续萎缩之后，下半年A股走势有望好转。
　　兴业证券据此向投资者提供操作建议：明年上半年如有反弹，也仍然是存量资金的博弈，其表现形式仍是博弈政策式的跌深反弹，保守投资者不必过度参与；二季度随着基本面回落、资金价格的反复以及汇率、地缘政治、外资流动影响，股指仍面临趋势性回落可能；年中之后若能观察到经济增速低位企稳、资金价格回落到低位、二级市场低迷引发融资游戏规则改变等标志性信号，则市场有望在低位筑底成功，逐步形成赚钱效应，并最终确认反转。

　　世基投资：权重股指标价值洼地 精选个股等待时机
　　2011年仅剩最后几个交易日，上证指数全年下跌超20%几成定局，A股市场受累银根紧缩、房地产调控等政策影响，整体估值处于历史低位，目前以沪深300指数为代表的蓝筹股估值下降明显。当前沪深300指数约10倍市盈率，动态市盈率更跌破9倍，已经低于2008年的最低点。目前沪深300指数市净率也仅1.8倍。这也即意味着，目前沪深300指数处于明显的估值洼地。从历史经验来看，沪深300指数15倍的市盈率已是市场低点，如2005年2月，2008年9月。

　　持续一年的宏观调控已收到明显的效果，预计明年政府为实现“稳增长”的经济工作目标，在政策上或有一定的放松，这将会为股市带来投资机会。在投资上，建议短期仍继续通过精选具有较高成长性的行业与个股来抵抗股市的震荡波动。从政策面来看，享受制度红利溢价的价值股，以及在经济回落过程中享受政策微调扶持的产业存在着比较大的机会。另外，传媒板块市值所占比例相对偏低，对比欧美市场，存在着巨大的增长空间；环保产业也比较看好。（世基投资）



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