主题：新一轮金融改革将成全国金融工作会议重要议题

2012年01月05日 02:36 经济参考报
　　第四次全国金融工作会议召开在即

　　新一轮金融改革将成重要议题

　　记者 刘振冬 北京报道

　　备受瞩目的第四次全国金融工作会议将于1月6日召开。接受《经济参考报》记者采访的多位专家认为，在全球仍处于二次危机阴霾的大背景下，此次会议将定位于后危机时期的危机消化，金融监管体系的改革将成为此次会议研讨的重要内容。

　　既往的3次金融工作会议，分别于1997年11月、2002年2月、2007年1月召开，每一次都启动了一轮金融改革进程。因此，此次全国金融工作会议也被各界寄予厚望。早在2010年初，包括中财办、中编办、国研室、发改委、财政部、央行、银监会、证监会、保监会等在内的20个部委办局“总动员”，并分头领衔由国务院直接部署的“15项重大金融课题”，包括健全系统性金融风险防范制度、完善金融监管协调机制等。

　　“即将召开的第四次全国金融工作会议将定位于后危机时期的危机消化。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松(微博)接受《经济参考报》记者采访时说，从前三次会议看，每一次金融系统的重大变革都源自于对外部冲击的应对，同时也激发了金融体系改革的内生动力。

　　“此次会议的一个重点就是，借鉴欧美金融业在危机中暴露出的问题，完善中国的金融监管。其中主要的内容包括：如何健全宏观审慎监管机制？原来全世界的金融监管只是微观审慎监管；如何防范系统性风险？毕竟一个金融机构、一个次贷产品出现问题，就可能导致系统性的风险；如何强化对大而不能倒的金融机构的监管？同时，未来许多金融创新都是跨领域的创新，需要各部门间的金融监管合作更加密切。这就需要我们进一步完善金融监管协调机制。”巴曙松说，另一方面此次会议还将关注如何强化金融业对经济转型的支持，比如增强对农村金融的支持、对服务业的支持、对中小企业的支持。

　　专家普遍认为，此次金融危机的教训表明，不能只关注单个金融机构或单个行业的风险，要从宏观和整体的角度出发防范系统性风险，抓紧建立和完善宏观审慎管理制度框架，不断创新工具和手段，作为防范系统性风险的重要制度安排。

　　“虽然历次全国金融工作会议都对金融监管提出了重要方案，但金融监管体系的重塑一直被刻意回避。”对外经贸大学公共政策研究所所长丁建臣认为，在此次金融危机中，我国金融业由于开放程度不深而未受到太大影响，但在金融全球化和风险传递国际化日益增强的当下，如果不进行金融监管改革，一旦危机在国内爆发，不但将把中国经济摧毁，全球也将被拖入深渊。

　　社科院金融研究所所长王国刚认为，由于美次贷危机是金融监管盲点引致，目前国际上金融监管改革明显地反映出要着重加强全面覆盖的监管理念。这一观念如何体现在未来5年的金融监管体系改革中也成为本次会议的另一亮点。

　　此前，曾有观点主张，在国内金融企业综合化经营的大趋势下，应该成立超越“一行三会”的金融监管委员会。但这一方案未被高层认可，而是以“完善金融监管协调机制”的方式替代。

　　在金融监管体制之外，金融体系的改革重点也将有所转换。建设银行(4.50,-0.04,-0.88%)高级研究员赵庆明(微博)认为，深化利率市场化改革和汇率形成机制改革、保持人民币汇率基本稳定最为紧迫。

　　“从大的趋势看，过去主要是基于金融机构的改革，在这些改革告一段落后，现在将转向利率汇率机制，这些价格信号和金融市场的改革。同时，金融机构改革的重点从大企业转向大企业和小企业并重，尤其是重视小企业，如果过去的改革是强调城市金融，下一步强调的则是城市金融和农村金融并重，更加强调农村金融。”巴曙松说。



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距 离五年一次的第四次全国金融工作会议召开还有一天，“十大议题”讨论将浓缩中国金融业未来五年的发展与方向，并将规划未来重大的金融改革。

而其中系统性金融风险防范制度、完善金融监管协调机制、加强对金融机构综合经营和“大而不能倒”金融机构的监管等，涉及金融监管议题占比近半，更是体现了监管先行、危机防患于未然的初衷。



作为五年一度的全国金融工作会议的重要议题之一，加强对“大而不能倒”金融机构的监管，既具现实意义，又重在防患未然。

遵循巴塞尔委员会（BCBS）的建议，目前银监会对于系统重要性银行的监管主要体现在1%的附加资本要求上，但与此同时，并表监管能力、动态监测系统、内部风险隔离机制、监管数据收集以及监管信息共享均是监管层迫切需要解决的问题。另外，附加资本要求是否适合于国有大型银行也引起了学界讨论。

附加资本监管模式

金融危机之后，“大而不能倒”等系统重要性金融机构对于整体金融稳定、实体经济的影响，以及随后政府救助所产生的道德风险，开始被包括中国在内的各国监管机构反思。

我国金融行业集中度颇高，“大而不能倒”的问题同样存在。

银监会最新数据显示，截至2011年11月，由工农中建交五大行组成的“大型商业银行”总资产已达50.65万亿元，占银行业金融机构总资产的46.9%。

在BCBS看来，解决“大而不能倒”问题有两个途径，一是降低系统重要性机构破产的可能性，体现在增加其监管资本要求，提高损失吸收能力上；二是减轻这些机构破产对于金融稳定的影响，具体做法是改善全球银行重组和处置框架。

从操作性角度衡量，第一种做法更容易实行，因此，BCBS和各国监管机构目前主要以附加资本要求为抓手，同时辅之其他监管手段，而这也是中国银监会所采取的监管路径。

目前，银监会对于国内系统重要性银行提出的附加资本要求为1%，要求其资本充足率不得低于11.5%。

但有专家不认同这种附加资本的监管模式，中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇对《第一财经日报》记者表示，与中国不同的是，国外无论大小银行大部分是民间资本，而四大国有银行大部分为国有资本，因此，无论其是否在系统重要银行名单内，都有政府兜底。

“如果单独对系统重要性银行要求更高的资本金，设置目的何在？是意味着这些大银行出问题的概率比小银行更高吗？”在郭田勇看来，国内小银行出问题的概率要高于大银行，不能完全照搬国际的框架。

增提资本之外的措施

事实上，虽然有各种争论，但监管层对于国内系统重要性银行的监管工作仍在推进。

据本报记者了解，作为实施系统重要性监管的先决条件之一，银监会近期已下发征求意见稿，并期望通过“规模、不可替代性、关联度、复杂性”等四个指标来遴选系统重要性银行。

同时，在附加资本要求这个主要监管抓手之外，银监会还着重对大银行实施并表监管并构建动态监测系统。

2010年，银监会曾制定新监管指标动态监测制度，构建并表基础上动态监测系统重要性机构主要风险水平、风险抵补能力和附属机构管理等7大类13项监管指标体系。

与此同时，对于大型银行，着力推动第二版、第三版巴塞尔协议实施，以提升其资本管理能力。

另外，银监会还构建了风险“隔离墙”，旨在控制系统重要性机构内部风险传递。审慎推进系统重要性机构综合经营试点，并在准入审查时强调在母行和附属机构间建立防火墙制度，防范风险跨境跨业传递，确保母行对附属机构的管控能力。

此外，监管层还注意收集信息数据，以在非现场监管和现场检查中加强并表监管；并期望同时加强监管合作，建立境内外监管机构信息共享机制。

金融工作会议今召开 三化成市场关注焦点
2012年01月06日 01:46 每日经济新闻
　　每经记者 李静瑕 发自北京

　　五年一度的金融工作会议，作为金融业的“风向标”，被市场寄予了较高的期望。

　　据透露，第四次金融工作会议将于1月6日～7日在北京召开。经过15年的发展，中国金融业已经取得了较快的发展，与之前三次不同，如今中国的金融业正面临国内外较为复杂的经济金融形势。

　　在采访中，记者了解到，“利率市场化、汇率自由化、人民币国际化”这“三化”的进一步推进，是市场普遍较为关注的议题。同时，一直处于争论漩涡的“金融国资委”，在金融工作会议召开之际，也受到了各界的关注。

　　“三化”成关注焦点

　　根据相关报道，此次金融工作会议的议题由之前国务院部署的15项重大金融课题，调整为10大议题，其中包括了加快债券市场改革发展、改进小企业金融服务、规范发展信用评级机构等。

　　“现在金融改革进入到了比较深层次的阶段，要解决金融领域一些深层次的问题。金融开放也进入到一个比较关键的阶段，要实质性的地开放，这是中国经济金融发展面临的核心问题。”中国人民大学经济学教授赵锡军表示。

　　赵锡军分析认为，中国前两次的金融工作会议都有较为明确的主题，到第三次议题涉及就广泛了一些。主要是因为刚开始中国的金融较为简单，到第三次会议时候，金融行业的框架逐步建立起来，因此议题更广泛些。现在，主要面临金融业更深层次的改革，任务更加繁重。

　　“这次会议既要着眼于当前，又不能够仅仅着眼于当前。议题的核心应该是“三化”，利率市场化、汇率自由化、人民币国际化。”兴业银行(12.71,0.21,1.68%)(微博)首席经济学家鲁政委(微博)在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示。

　　利率市场化已经被提了很多年。鲁政委认为，目前“三化”已经不得不推进。从内部来看，银行存款一直增长乏力，长期下去对银行流动性有影响；并且，目前央行的数量调控政策已经越来越捉襟见肘，而利率工具，在没有市场化的情况下，央行没有盯住的目标汇率，达不到资金配置的效果。同时，西方国家也一直向中国的人民币汇率施压，汇率自由化也需要作出一定的调整。

　　“三化”也能够引发出中国当前需要深化改革的金融议题。比如，利率市场化就需要推进债券市场的发展，这也涉及到评级机构的规范。利率市场化推进之后，银行的利差不再有保证，这个时候，银行综合化经营的转型也是一个重要的议题。

　　或凸显金融风险防范

　　欧债危机未见曙光，美国经济复苏缓慢，全球经济或再面临新的危机。这都给中国的金融业带来了新的挑战。随着2008年的全球金融危机的蔓延，加强金融风险防范成为世界议题，这也是中国难以避免的议题。

　　此前有消息称，鉴于中国银行(2.96,0.05,1.72%)业发展现状，银监会推迟了部分与巴塞尔三接轨的新监管指标的实施。但是，系统性金融风险防范制度、完善金融监管协调机制等，也被列在了上述报道的十项议题中。

　　“我觉得，此次会议中应该具有的重要一点就是，消化全球金融危机带来的后遗症，或者是中国金融业未来发展需要的方向，就是防范危机。”杜征征分析认为，这就需要加强宏观审慎的监管框架。

　　他认为，未来中国可能需要重点防范危机的领域在于，整顿地方金融秩序，防范房地产泡沫给中国金融业带来的冲击。近日，审计署审计报告显示，2010年中国地方债务中，有5308亿元的违规资金，其中有351亿元债务资金投向资本市场、房地产和“两高一剩”的问题项目。

　　在利率市场化之后，居民与企业的投资以及融资需求，包括人民币存款的安全性，依然需要风险防范。因此，“存款保险制度”也是多位专家呼吁提出的议题之一。

　　“金融国资委”之争

　　提及“金融国资委”，业界应该认为，这是老话题新提。经过多年的讨论，“金融国资委”的方案仍然未尘埃落定，市场争议还颇多。

　　据了解，“金融国资委”的目的，主要是将汇金公司、财政部金融司、银监会、证监会、保监会、央行等部门的金融管理许可权，合并到同一个部门。

　　“由某个机构来代表国家行使国家的权利，让股权得到规范的管理，是可以做的。更想看到的是，金融监管方面的统一协调，金融市场越来越交叉，而从美国次贷危机得出的教训是，风险的传递往往是跨行业、跨国际的，因此需要加强整个金融行业的监管，这也是未来的一个挑战。”赵锡军表示。

　　对于“金融国资委”讨论，也有不少专家认为，是否会不利于金融机构市场化发展机制的进一步推进。

　　鲁政委则表示，金融国资委与监管协调是两回事，如果“金融国资委”是代表行使出资人的功能，如果加入监管协调功能，会显得不伦不类。