主题：万科A：销售均价如期下滑,土地储备态度转变

2012年01月06日13:22 来源：和讯 山西证券：平海庆 2012-01-05 评级类别 买入 EPS预测 2011年 2012年 2013年 成长性 11-12年 12-13年
评级变动 维持 0.00 24.18%
报告日昨收盘价: 7.33 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持公司“买入”评级。

投资要点：
销售下滑趋势减缓。2011 年 12 月公司实现销售面积 59.9 万平方米，同比下降
13.06%，环比下降 18.83%。2011 年公司实现销售面积 1075.3 万平方米，同比增长
19.78%。2011 年 12 月公司实现销售金额 58.2 亿元，同比下降 30.3%，环比下降
29.79%。2011 年实现销售金额 1215.4 亿元，同比增长 12.37%。从单月销售面积和
销售金额看，公司销售下滑趋势有所缓解，这与公司销售价格下调不无关系。在房
地产行业持续调控的 2011 年，公司采取以价换量的销售、提前推盘的销售策略，取
得领先于行业的销售成果。
销售均价同比下降 15.34%。公司 12 月份销售均价 9716 元/平方米，较 11 月份
环比下降 13.5%，较去年同期下降 19.82%。2011 年公司销售均价为 11302.89 元/平
方米，较 2010 年的 12048.57 下降 6.19%。12 月份销售均价大幅下


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