主题：攀钢钒钛：印度上调铁矿石出口关税 买入

2012年01月04日 14:59

攀钢钒钛股价受重组方案最终获批等影响，近几个交易日上涨约20%。预计后期铁矿石价格上涨以及卡拉拉磁铁矿逐渐投产，将成为影响公司的正面催化剂，瑞银证券给予攀钢钒钛“买入”评级。

瑞银证券01月04日研报指出，印度提高铁矿石出口关税至30%，有望支撑矿石价格印度公布从2011年12月30日起将铁矿石出口关税由此前的20%上调至30%，作为全球第三大铁矿石出口国，出口关税的上调有望支撑铁矿石价格。2011年前11个月，中国进口印度铁矿石6800万吨，占总进口量的11%。 预计2012年铁矿石价格维持高位，2012年铁矿石价格将重回150美元/吨(离岸价)水平。这主要基于1)中国需求稳定；2)受本国政治因素以及需求增加等影响，印度出口量或将减少。

攀钢钒钛 (000629：6.10， +0.17 ， ↑2.87 ) 股价受重组方案最终获批等影响，近几个交易日上涨约20%。预计后期铁矿石价格上涨以及卡拉拉磁铁矿逐渐投产，将成为影响公司的正面催化剂。 按重组口径测算，预计2011年每股收益0.42元。预计公司按照重组口径测算2011年每股收益为0.42元。公司此前公告假设按已公布的重大资产重组方案口径测算(不包括海外资产并不考虑海外资产的盈利情况)，2011年1-9月净利润为20亿元，同比增加90%，基本每股收益0.35元，同比增加84%，基本符合市场预期。

估值：目标价8.8元。预计2011/12/13的每股收益分别为0.42/0.49/0.68元。目标价8.8元基于2012年预期每股收益0.49元的18倍目标市盈率(不变)。



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