主题：神火股份：拖累于铝板块业务亏损

2012年01月04日15:32 来源：和讯

安信证券：衡昆 叶鑫 2012-01-03 评级类别 买入 EPS预测 2011年 2012年 2013年 成长性 11-12年 12-13年
评级变动 维持 25.93% 52.94%
报告日昨收盘价: 9.24 目标价: 13.58 上涨空间: 46.97%
价值评级 维持“买入-B”评级。

报告关键点：
受电价上调和铝价低迷的影响，公司铝板块业务将继续亏损；
随着600MW自备电厂的投产，加上煤炭产能扩张，预计2012年盈利将恢复增长；
维持“买入-B”评级。
报告内容：
神火股份近期发布董事会决议公告，拟以非公开方式募集资金不超过19.35亿
元。其中：1）6.53亿元用于收购许昌和郑州地区共28家小煤矿的经营性资产（含
采矿权）；2）6.88亿元用于购臵井下紧急避险设备；3）5.5亿元用于补充流动
资金。
神火股份是河南省重要的煤电铝一体化企业之一。2010年，公司生产煤炭产品
711.6万吨，铝产品40.49万吨。但与同行业上市公司相比，神火股份的生产规
模相对较小，竞争优势不明显，在河南省煤炭资源兼并重组整合大背景、实行
煤炭规模经营的政策导向下，公司现有的煤炭资源储量和产能显然已不能满足
未来长远的发展需要


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