主题：海信电器：2011年净利润翻番,大幅超预期

7.22% 7.69%
报告日昨收盘价: 12.26 目标价: 18 上涨空间: 46.82%
价值评级 六个月目标价 18 元，上调至“强烈推荐”评级。

事件：
公司发布 2011 年业绩预增公告，净利润同比增长 100%以上。公司解释主要原因为：报告期内率先启动智
能化战略，大力推动 3D、网络、LED 等差异化产品，深度开展模组技术开发和利用，巩固和扩大产品领先
优势。
观点：
1、 彩电行业销售下半年增速加快
从绝对数量上来看，彩电产品的内销量从 8 月份开始处于一个上升的趋势，出口量方面从年初开始就处于一
个上升趋势。LCD 产品的销售趋势与彩电产品的销售趋势一致。
从同比增速来看，根据我们测算，上半年彩电销售同比增速 0.9%，从 7 月份到 10 月份彩电销售同比增速 6.6%。
根据历史数据，11 月份彩电销售在经历国庆销售之后会有个大幅回落，但是今年在以旧换新政策年底到期、
部分省市的家电下乡政策 11 月底到期的刺激之下，我们预计还未公布的 11 年 11、12 月份的彩电销售数据



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