主题：中国玻纤对外担保高达净资产的474%

2012年1月9日，中国玻纤[13.47 -4.40% 股吧 研报](600176.SH)发布对外担保相关公告。而记者了解到，截至2011年11月30日，公司对外担保合计67亿元，占净资产比例高达474%。

据公告显示，公司全资子公司巨石集团有限公司(下称巨石集团)为巨石埃及玻璃纤维有限公司(下称巨石埃及)担保2.12亿美元，巨石集团累计为巨石埃及担保2.12亿美元。而截至2012年1月9日，中国玻纤对外担保累计数额为80.9亿元。

巨石埃及为巨石集团控股99%的子公司，注册地点为埃及苏伊士省苏伊士湾西北经济特区，注册资本为6700万美元，主要经营玻璃纤维、复合材料产品的制造和销售。目前巨石埃及完成名称预核准手续，正准备办理正式注册手续。此次被担保的资金主要用于建设年产8万吨的无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线项目。

而据7月份的公告了解，巨石集团是中国玻纤控股51%的子公司，注册资本为2.6亿美元，主要产品为玻璃纤维及制品，生产规模、销售总量、出口创汇等在玻纤行业保持第一。截至2010年12月31日，巨石集团公司净利润为4.8亿元，资产负债率为77%。此次投资的无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线项目总投资为2.2亿美元，以巨石埃及自有资金及向银行申请贷款解决。中国玻纤表示，项目实施后，预计正常年份可实现年平均利润总额为2亿元。

中国玻纤表示，此次担保的方式为最高额连带责任担保，期限为8年，其中国家开发银行浙江省分行申请1.56亿美元项目贷款，中国进出口银行浙江省分行申请0.56亿美元项目贷款。虽然中国玻纤表示，公司可以及时掌握下属公司资信状况，同意为其贷款提供担保。但多位投行业人士向财新记者表示，担保额占到净资产的40%是行业正常水平，100%基本算是上限，400%以上的比例非常高，风险非常大。

2011年前三季度中国玻纤实现净利润1.95亿元，同比增长66%；第三季度实现净利润1.09亿元，环比一二季度有较为明显回落。中投证券在11月初的分析报告中指出，目前国内外需求仍在转弱，大部分玻纤企业在强行支撑目前价格，但库存在不断增加。如果海外债务危机没有得到根本解决，国内宏观政策不放松，行业或将开始降价。-


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