主题：华夏银行：业绩预增公告点评

33.08% 22.03%
报告日昨收盘价: 11.77 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持谨慎推荐评级。

投资要点：
华夏银行公布 2011 年业绩预增公告，预计 2011 年归属于
母公司股东的净利润较上年同期增长超过 50％。按照增长
超过 50%计算，2011 年全年，华夏银行实现净利润将超过
89.85 亿元，实现每股收益将超过 1.31 元。
我们前期预测华夏银行 11 年实现净利润为 80.86 亿元，每
股收益在 1.18 元，每股净资产在 7.3 元，此次华夏银行公
布的业绩预增公告超过了我们的预期。
华夏银行的业绩超过我们预期的因素应该也与浦发、兴业和
民生类似、净息差回升幅度高于我们预期和信贷成本低于我
们预期应该是主要原因。我们将在正式年报公布之后进一步
分析判断。
我们调整前期对于华夏银行的业绩预测，预测华夏银行
2011 年、2012 年和 2013 年分别实现净利润 91.25 亿元、
121.36 亿元和 148.06 亿元，同比增长分别为 52.34%、33%
和 22


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