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主题:上市房企业绩分化现颓势 相关产业唇亡齿寒
这个冬天,对于上市房企来说,显得格外漫长。
本报记者统计发现,截至2月2日收盘,在A股146家房地产上市公司中,除了长期停牌的*ST大通、S*ST天发、*ST海鸟等3只股票,只有 6只股票在120日涨跌幅区间呈现正数,4只涨跌幅为零,133家上市房企股价均为下跌,其中,跌幅超过30%的多达68家,跌幅最高的是莱茵置业,高达 51.9%。
与此相对应的是,某研究院2月2日公布的数据表明,楼市的气候相比自然气候更为寒冷。
1月份,全国300个城市共推出土地2735宗,环比减少39%,同比减少23%;推出土地面积11484万平方米,环比减少41%,同比减少21%,其中,住宅类用地面积3889万平方米,环比减少52%,同比减少45%。
研究院数据显示,1月份,全国300个城市土地成交量和住宅用地成交量较去年同期跌幅均超过50%。
不仅如此,1月份,全国100个城市住宅平均价格为8793元/平方米,环比下跌0.18%,延续了去年9月以来的价格调整之势。
山西证券研报指出,如果行业房价普遍下降15%,房地产行业毛利率水平将下降至26.5%,将会是近5年来最低水平。
房地产行业开局不利的背后,是上市房企经营陷入了由盛至衰的循环,而与房地产息息相关的上市公司,同样不可避免受到波及。
业绩分化背后的颓势
年报大幕拉开之际,上市房企逐渐露出庐山真面目。
首当其冲的是中小房地产上市公司的利润直线下降。
1月31日,莱茵置业披露业绩预告称,预计2011年1月1日至2011年12月31日,归属于上市公司股东的净利润为5100万元—6700万元,同比下降60%—70%。
莱茵置业自称业绩下滑的原因在于,受国家宏观政策调控及房地产开发周期的影响,公司开发的部分房地产项目本年度未达到结转条件导致公司2011年销售额下降。
ST珠江同样将业绩下降归结为可结转的房地产销售收入大幅减少,不同的是,ST珠江预计2011年净利润亏损约5000万元至6000万元,披星戴帽在所难免。
不久前宣称未有投资房地产以外行业计划的阳光股份,亦预计2011年净利润比上年同期下降50%—80%,原因也是结算商品房销售收入比2010年同期有较大幅度的减少。
而预计2011年度业绩亏损的东方银星,由于公司开发的房地产项目已经结束,且无新开工房地产项目,致使原为公司主要收入来源的房地产销售未实现收入。
万方地产也是青黄不接,其2011年度业绩预告称,归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降约92%,原因在于公司前期项目已开发完毕,新实施的项目尚处于开发期,还不具备结转收入的条件。
不过,从目前发布年报预告的上市房企来看,同样受到房地产调控政策影响,上市房企的业绩却出现明显分化,只是中小房地产公司利润下降,而大公司基本保持业绩增长。
保利地产业绩快报显示,2011年公司实现营业收入约470亿元,同比增长31.02%;归属于上市公司股东的净利润约65亿元,同比增长32.39%。
但东方证券研报认为,保利地产2011年净利润额低于预测数约5%,广发证券则称,其销售目标完成率为92%。
万科A宣告,2011年实现销售面积1075.3万平方米,实现销售金额1215.4亿元,同比分别增长19.8%和12.4%。虽然在公布全 年销售业绩的同时,万科A并未透露2011年的利润增长情况,但据中投证券预估,其去年的净利润率将达到14.8%,同比2010年的14.3%有所提 高。
而广发证券表示,万科A去年的销售目标完成率也只为93%。
然而,截至1月31日,地产板块约66家公司公布了业绩预告或业绩快报,其中67%的业绩均实现增长。
但国信证券认为,上市房企已预告的良好业绩锁定性,源于过去三年的销售持续增长,且预售制导致项目结算滞后,均价上扬保障了毛利率稳定。
福建一家上市房企董事长亦告诉本报记者,上市房企的年度利润,大多以交付房产、开具发票等作为收入确认标准,更多的是反映确认年度之前的销售情况,并不能完全体现当年的销售成绩和整体情况。
而根据广发证券今年1月份对23家重点覆盖的A股房地产上市公司进行电话调查结果,只有万科A、荣盛发展、华侨城A和中南建设的销售表现令人满 意,保利地产、招商地产和金融街的表现也可接受,但更多的公司由于区域限购、产品结构不理想、工程进度滞后、错过推盘时机等种种原因,导致销售大幅未达年 初预期。
甚至有统计数据显示,去年有85%左右的房企没有完成销售任务。
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