主题：央行重启28天期正回购 资金面短期紧平衡

据中国人民银行公告，７日央行在公开市场进行了２６０亿元２８天期正回购操作，中标利率２．８％，这是央行近两个月以来首次进行２８天期正回购操作。

　　央行此前曾经于去年１２月１３日进行过２８天期正回购操作，之后一直未进行相同期限正回购操作。

　　上海一商业银行交易员表示，之所以进行正回购操作，主要是资金面的紧张状况在节后得以明显缓解。

　　虽然央行重启了２８天期正回购操作，但是当天并未发行央票。央票自１月份以来继续停发。

　　国泰君安首席债券研究员姜超表示，流动性方面，１月资金利率先扬后抑，在央行维稳节前流动性而采取逆回购操作后，资金成本大幅回落。随着２月初央行继续暂停央票发行、且节后资金需求大幅减弱，资金供需矛盾显著缓解。

　　本周公开市场到期资金仅有１０亿元，而２月份的到期资金也仅有１２０亿元。央行当日进行的正回购操作已经提前实现了公开市场的月度资金净回笼。此举也引发了市场中对于准备金率工具是否会使用的猜想。

　　上述交易员认为，从货币回笼的方向来看，公开市场发行正回购是在对资金进行回笼，这与降低存款准备金率以释放流动性的操作是相矛盾的。

　　招商银行债券研究员刘俊郁表示，近期市场关注的热点主要围绕逆回购到期后，央行的态度及政策方向进行。

　　“短期内，资金成本预计难以持续维持在低位，紧平衡态势很可能将持续一段时间。”刘俊郁说。


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