主题：券商积极转变思路备战OTC市场

　由以中关村代办股份转让为基础的代办股份转让系统（新三板），到以柜台交易市场为基础的场外交易市场，寥寥数字的变化暗示着制度框架可能调整。

　　“官方已经不提新三板了，现在场外交易市场建设的思路已发生了变化。”金元证券新三板业务负责人陈永飞表示。

　　敏感的证券业内人士已经感受到了政策的微妙变动。在今年的全国证券期货监管工作会议上，相关监管部门表示将启动“以柜台交易市场（OTC）为基础，加快建立统一监管的场外交易市场”。基于此，证券业内亦在积极转变思路应对OTC市场建设。

　　券商转变思路

　　2011年以来，基于中关村代办股份转让系统的新三板扩容之声此起彼伏。期间券商积极应对，利用各种资源“征战”各高新区；100多家企业挂牌新三板，更有大量获签项目等待挂牌新三板。

　　不过，随着今年三板发展思路的可能转变，券商的各项工作也在跟着转变。“以前我们只要静待新三板的扩容就行了，今年除了做好原有中关村代办系统的工作，还要参与上海股权托管转让中心、重庆股权转让中心挂牌企业的推进工作。”南方某一家券商新三板业务负责人表示。

　　在新的发展思路下，这家南方券商拟将代办股份转让部升级为一级部门，并将部门名称改为场外市场总部。“因为按照场外交易市场的提法，其包含的企业范围必然更广，业务也更多。业务部门的升级显示出券商对该业务的重视。”这家券商新三板业务负责人表示。

　　不过，“我们已经停签其他园区的新三板项目了。”这位负责人透露，政策的微妙变动意味着新三板扩容的速度可能会延迟，大量签约项目挂牌新三板的时间也存在不确定性，券商和企业推动的动力必然不足，“毕竟企业每年审计也需要花钱。”

　　与此相反，其他多家券商新三板业务负责人则透露，并未立即停签新三板项目，仍在积极推进中关村科技园区的项目，但已放缓推进其他高新科技园区项目。

　　场外市场制度待规范

　　由以中关村代办股份转让为基础的代办股份转让系统（新三板），到以柜台交易市场为基础的场外交易市场，寥寥数字的变化暗示着制度框架可能调整。

　　“一个重要的变化是建设规范的地方性股权交易市场，如这两年推出的重庆股权转让中心、上海股权托管转让中心等都会迎来比较好的发展。”陈永飞说，全国各地的产权交易所及股权交易所达数十家，建立统一的监管体系并不容易，也正因为此，“监管层希望各区域性券商配合地方政府，建立有效的制度体系。”

　　业内盛传并被券商新三板负责人证实的消息是，从2月2日起，中国证券业协会召集宏源证券、西部证券、齐鲁证券、兴业证券等10家券商召开闭门会议，就是为了商讨柜台交易市场的制度规范问题。

　　“从邀请券商的名单看，全部是地方上的券商，基本囊括了中国的各个区域。”某不愿具名的券商新三板负责人表示。

　　“目前场外市场只是做企业股份的转让，未来不排除也做其他一些金融产品，如债券、基金、信托的交易等。”陈永飞认为。

　　对于已筹备新三板多年的券商而言，最大的担心在于代办股份转让系统扩容的时间表。“按照监管层新的表述，要以柜台交易市场为基础，来推进场外市场建设，那就意味着要先把地方的场外市场建设好，再考虑推向全国。”某不愿具名的券商新三板负责人认为。

　　但业内人士多数认为，即使按照新的政策导向，未来代办股份转让系统的工作仍会继续推进，以满足小微企业的融资需求，只是场外交易市场的建设思路会有微调。对于新三板业务而言，最大的变数在于其扩容的时间表问题。


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