主题：昊华改制获批 中化抢饮2012央企重组头啖汤

2012年02月10日 02:04 来源： 21世纪经济报道
春节开市仅9天，数只A股即重组公告，预示中化集团已开始为整合旗下上市公司布局。据悉，调整后的中化集团，将形成四大产业构成的“3+1”产业体系。
　　有迹象显示，当前央企的重组时间表慢于预期，但重组方向和目标仍未改变。春节开市仅9天，数只A股即重组公告，预示中化集团已开始为整合旗下上市公司布局。

　　2月9日晚间，沙隆达A（000553）（000553.SZ）公告，公司实际控制人、中国化工集团公司（下称中化集团）全资控股的中国化工农化总公司，拟策划与公司有关的重大事项。为避免其股价发生大幅波动，公司AB股于10日开市起停牌。9日，该股收报5.76元，比节前的上涨6.08%。

　　此前的2月2日，天科股份（600378）（600378.SH）、ST河化（000953）（000953.SZ）、ST黑化（600179）（600179.SH）发布内容几乎一致的公告，预示着又一家大型央企的重组大幕在春寒料峭时节，已悄然拉开。

　　上述三家公司公告均称，其大股东中国昊华化工（集团）总公司（下称昊华化工）重组改制方案已经国务院国资委批复，而有关上市公司相关股权也将进行划拨处理。

　　2月3日，工信部下发《石化和化学工业“十二五”发展规划》提出，“十二五”时期，石化和化学工业总产值年均增长13%左右，到2015年总产值将达14万亿元。

　　“昊华化工的重组改制，预示中化集团重组工作进入实质性阶段。”8日，一位接近中化集团的知情人士向本报记者透露。

　　事实上，多年来，“大而不强”一直困扰着中化。上述人士认为，此种产业局面将通过集团内部优势资源整合调配有所改观，中化子公司昊华化工通过资产剥离与整合，将在调整后的中化产业结构中发挥基石作用，并为昊华化工整体上市铺平道路。

　　六业务板块变局

　　实际上，中化集团业务整合问题提及已久。

　　公开资料显示，中化集团2004年由蓝星集团、昊华化工集团合并成立，其后并陆续收购其他化工企业。

　　据记者了解，国资委2004年组建中化集团的初衷是希望通过此举改变我国化工业中小企业产品同质化、低端化的弊端，希望该集团带领行业提高能效，加快产业结构调整。

　　但7年多以来，中化集团离行业龙头仍有较大差距。而集团控股的10家A股上市公司，数量上在央企中名列前茅，可谓资本运作平台资源优厚。可惜的是，这些资本运作平台似乎未得到充分利用，超过一半处于亏损状态。

　　这也与集团成立时“通过组建十大专业公司、十大生产基地，实现资产和销售收入双超千亿，力争进入世界500强”的目标相差甚远。

　　“中化集团成立之初由国内数家化工集团合并而成，内部产业结构调整均未有实质整合，故相关业务集中度不高，在管理、成本、效益等方面存在相应问题。”上述接近中化集团的知情人士表示，“中化此次重组的目标是将重新调整六大业务板块，进行资产的整体配置和重组后，将尽快促成相关业务板块资产整体上市的目标。”

　　本报记者获悉，调整后的中化集团，将形成四大产业构成的“3+1”产业体系。

　　目前，中化集团六大业务板块包括：化工新材料及特种化学品、石油加工及炼化产品、农用化学品、氯碱化工（600618）、橡胶制品、化工装备及橡塑机械。

　　据上述知情人士介绍，六大业务板块将被调整为包括基础化工业、材料工业、生命科学、环境科学等四大产业，其中，基础化工业为基石，其余三种产业为龙头，构成中化集团的“3+1”产业结构。

　　重组改制获批的昊华化工，将主要承担“基石”业务板块的作用。

　　改制涉10只A股

　　公开资料显示，截至2011年底，中化旗下约有118家子公司，包括10家A股上市公司。仅昊华化工的重组改制便涉及4家，除天科股份、ST河化、ST黑化外，还包括以二股东身份持股15.91%的风神股份（600469）（600469.SH），该股大股东为中化集团全资持有的中国化工橡胶总公司。

　　根据改制方案，昊华化工拟整体改制变更为股份公司，暂定名为昊华股份。

　　公告显示，昊华化工将把其持有ST黑化与ST河化股权的黑化集团与河化集团两家全资子公司划转给中化集团其他全资企业。

　　上述划转完成后，昊华股份将仅控股天科股份。

　　ST黑化与ST河化剥离昊华化工后，中化集团将做如何安排？

　　昊华化工表示，重组改制不会导致上述三家上市公司控股股东和实际控制人变化，也不对其生产经营产生重大调整。有关权益划转事项还需履行相关审批程序，故具体划入中化集团全资企业的名称尚未确定。

　　即便如此，与中化集团旗下另一家上市公司沧州大化（600230）（600230.SH）存在业务重叠且存同业竞争的ST河化的归属，亦有迹可循。

　　公开信息显示，ST河化液氨主要用于尿素的生产，少量用于高浓度复合肥及复混肥的生产；沧州大化也是从事尿素等化肥生产，且其在尿素生产领域拥有较强的实力明显强于前者。

　　截至8日，春节开盘以来，ST黑化、ST河化分别上涨37.73%和23.39%，天科股份和风神股份仅上涨4.5%和3.89%。

　　昊华化工的重组改制只是中化集团重组整合序幕，拥有与昊华化工同级别的8家直属专业公司的中化集团整合将如何展开？中化集团旗下ST新材（600299）（600299.SH）、沈阳化工（000698）（000698.SZ）、天科股份、ST河化、ST黑化、风神股份、沧州大化、沙隆达、大成股份（600882）（600882.SH）、ST黄海（600579）（600579.SH）等十余家上市公司的股权将如何安排？目前不得而知。

　　可以肯定的是，随着昊华化工重组改制的完成、中化集团整合的日趋深入，这些上市公司或将面临全面调整。

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