主题：机构预测下周：短期面临方向选择

　国元证券：两大因素暗示 下周大盘上冲后休整

　　按照炒作逻辑和分析的逻辑双重入手考究，当下的市场是处于一个非常沉重的压力区间了，当然这个区间不仅是表现这样的简单和浮躁，而涉及到领涨能量和海外的干扰共振的局面。

　　其一，是“解铃还须系铃人”本轮涨升幅度较好，带动人气最大的资源类周期性的个股基本明显的处于前期的压力区间，当然也是近期换手最大的区域，可见在这样的局面下，周期性的个股不能再次领涨的局面，而短线的盈利自然就变成压力筹码的集中卖出，这样市场体现的就是强势个股的高位震荡和市场的盘面集中在交易中突然数次的跳水和反复跳水的出现，这样使得大盘在惯性上冲后，卖出的压力会逐渐加大和增强，故此，操作上本人建议下周冲高之际，采取的必要手段只有一个：卖出—卖出---还是卖出！！！

　　其二，就是海外市场的走势不跟涨但可能跟跌迹象，在观察道琼斯指数和美元指数后，我们清楚的发现，在这样的指数分析的逻辑背后，必然小心整体海外市场的下跌和整理传导A股市场，和美元的指数反复必将加大国际热线在商品期货和现货市场的腾挪和反复，所以下周最大的风险释放过程，也可能是周期性个股的释放一个过程，在这样的情况下，下周市场很容易出现海外市场的下跌而引发国内市场再次跟跌，这点也要时刻注意。

　　因此，市场的短线不容乐观，冲高卖出应该客观存在必然的一个过程，当然市场的节奏不是一定采取固定的思维和模式，分化和同步之间也需要时间的差距等重要因素的干扰程度，所以在卖出中尽量选取涨幅达和概念兑现的品种和板块，而对于没有多少升幅和超跌没有反弹的个股，我想可以忽略市场的整理和反复，就是持股等待反弹的再次出现和来临。（国元证券）

　　国诚投资：冲高缺乏量能有效配合 短期见顶风险增大
　　今日市场从趋势角度来分析，重重的阻力区域，严重压制了指数短期上涨的动力，2400重要关口近在咫尺。从今日银行股表现来看，在大盘创反弹新高之时，该板块却欲振乏力，而地产板块开始出现小幅回落整理。这些迹象表明，大盘虽然有成交量的配合，但短期见顶的风险也日益迫近中，市场的热身活动即将告一段落。

　　市场在从左侧交易转向右侧交易的过程中，往往是最让人痛苦的的阶段。在市场反弹初期是权重股带动市场人气，引导大盘向上趋势，在趋势明朗化之后，个股行情才开始全面展开，这也是右侧交易的时机。

　　从近几日盘口上来看，本轮可预计的反弹高点很难突破2400点，而市场一旦形成小型头部形态，指数可能回落，但空间也不会很大。但前期涨幅过大的个股，像有色、稀土等板块回落幅度将加大，有部分个股重新进入漫长时间的整理中。

　　在即将预见的调整出现之后，新的机会尚在处于低位板块中孕育，在市场短线最后一冲的过程中，我们把握最佳的获利了结的机会，卖出涨幅较大的品种，清理仓位零散的个股，腾出部分资金，耐心等待波段交易的低点以及新的热点出现，从而进一步掌握市场的主动权。（国诚投资）

　　华讯投资：技术指标处多头区域 短期面临方向选择
　　证监会引导更多类型机构投资者入市，除了增量资金入市，缓解市场资金面紧张状况外，也有利于中国投资者结构或趋于机构化，利好A股市场；随着2010年融资融券和股指期货相继推出，为股市规避系统性风险提供了高效的风险管理工具，中国恢复和发展国债期货交易的必要性和可行性逐渐具备。而下周一开始的仿真交易，即为中国国债期货将要重启的前奏。

　　后市展望：从技术上看，大盘周五震荡反弹后，受制于资源股调整，尾盘稍有回落。大盘日k线收一根带较长上影线的十字星线，成交量与昨日持平，MACD、KDJ指标均处于多头区域，5日、10日均线上穿60日均线，均线多头发散，20日均线下周有望上穿60日均线，做多动能短期有望继续积聚。60分钟k线楔形上攻进入末端，短线大盘面临方向选择的节点，关注大盘回踩楔形下轨后大盘的反弹力度以及突破量能。

　　消息面利多居多，有利于大盘延续反弹走势，资金面、政策面、技术面产生共振。近期大盘有望延续震荡反弹走势，建议投资者持股待涨，不宜频繁换股，可关注部分补涨概念的板块个股。（华讯投资）

　　世基投资：2350附近反复拉锯 静待下周变盘的发生

　　欧债问题再现转机，希腊债务达成协议，希腊各大党派领导人批准财政紧缩计划，欧洲央行宣布将基准利率维持在1.00%不变。国内方面，芜湖打响龙年“救市”第一枪，芜湖出台楼市新政契税可全免买房获补贴，芜湖房地产救市新政或有很大的传染性，房调松绑或现跟风。同时证监会表示将引导更多类型机构投资者入市的消息又给资金面带来鼓舞。受上述消息的综合影响，今日两市呈现低开高走震荡的趋势，沪综指在2350附近仍有震荡，指数在关键压力20周线一带压力不小。最终两市是双双收出带有上影线的小阳线，成交量则是略有萎缩。

　　盘面看，今日市场继续呈现蓝筹与题材共舞的格局。题材方面，芜湖出台楼市新政的消息刺激房地产、水泥、钢铁等周期性板块领涨指数，造纸、公路、化工等板块也成为维稳的主力。题材方面，触摸屏、ST、水利、新三板、农业等热点延续活跃，题材股的持续活跃有利于稳定短线多头信心。不过今日热点轮动较快，后市热点的持续性有待继续观察，这也将给指数的反弹施压。

　　目前看，内外消息面因素略偏积极，不过投资者也不可放松对欧债危机以及伊朗局势的警惕。国内方面，宏观经济数据仍将密集公布，这或将成为短线指数震荡的导火索，后期精选个股是关键。技术上看，沪综指今日再度上攻中期关键均线2350，但是2350上方的压力依旧，下周指数若不能快速有效突破2400一带的压力则仍有调头向下回抽2300的可能，届时2350将再度成为重要阻力。预计下周初指数或将做出方向选择，建议投资者耐心静待下周变盘的发生，依然要控制仓位多看少动。（世基投资）

　　大摩投资：短线阻力依然重重 后市震荡反复难免
　　今日两市小幅低开，早盘市场由地产股引发出一波板块轮动，券商、保险等金融权重再度活跃，指数一度冲击至2370点附近。午盘之后由于金融权重板块缺乏持续性导致指数下挫，全天呈先扬后抑走势，成交量继续放大。盘面上地产板块领涨大盘；银行、黄金等板块跌幅居前。

　　综合来看，早盘地产股的活跃已经引发了其他权重板块的共振，沪指有初步站稳2350点关口的迹象，不过由于缺乏基本面转好的支撑而且指数在该位置短线技术阻力仍较大，预计后市仍将出现反复。操作上建议投资者还是以轻大盘重个股的思路为主，重点把握个股机会，逢低参与，不追涨。对于一些业绩良好具有成长性的个股可持股为主。（大摩投资）

　　倍新咨询：多重压力位有待化解 下周行情或将攻坚战

　　周五沪深两市低开高走，地产股领涨，券商、水泥、钢铁等盘中拉升，带动股指再创近期新高。午后部分逢高卖盘出现，股指震荡回落，各板块涨幅收窄。在盘面上，地产板块依然是领涨龙头，开发区、造纸、服装、农业、建筑建材板块亦活跃上涨；而银行、黄金、物联网、煤炭、有色金属板块则为今日空方的主要阵地。短线来看，下周行情是攻坚战，市场多重压力——半年线、大盘股申购、期指交割、短线获利盘等。

　　受欧债危机影响，中国去年四季度资本流出压力骤然增加，国家外管局数据显示，当季国际收支经常项目呈现顺差，资本和金融项目则自2008年下半年以来首度呈现逆差。

　　实际上，管理层呵护股市的态度已经很明确，如加速RQFII审批，呼吁养老金入市，央企陆续增持等等。只是投资人经过前期大跌后，信心挫伤严重，恢复需要过程，才导致短期对利好反应有限。如果把眼光放长远，无论是绝对还是相对估值，当前都是较好的中长期介入时机。

　　未来流动性改善超出预期的可能性较小，建议逐渐进行结构和仓位的调整。从行业选择角度看，适度规避资源品，中游的投资品如上涨可考虑减持，消费类和耐用消费类应适度给予关注，可重点关注景气和估值均处于底部区域的保险、证券和房地产。（倍新咨询）

　　万联证券：周线四连阳缺乏量能 持续上攻难度增大

　　隔夜欧美股市小有涨跌，沪深两市今日小幅低开，震荡收阳，连续两天收出长上影线的形态。两市成交量与昨日基本持平，全天共成交1534.5亿。收盘沪指收于2351.98点，上涨0.10%；深证成指收于9590.95点，上涨0.32%；中小板上涨0.29%；创业板上涨0.15%。两市14只个股涨停。板块方面，房地产、造纸印刷、农林牧渔板块涨幅居前；有色金属、银行、电子支付、有色金属板块小幅调整。

　　消息面上，央行于昨日继续暂停央票发行，但实施了200亿91天期的正回购来平滑短期资金。至此，央行本周共实现回笼货币440亿元，是今年以来首次单周实现资金净回笼。从国债回购利率来看，除一天期的回购利率涨幅较大外，其余几天期的利率均较为平缓，显示资金面回归到较为正常的水平。央行采取正回购的做法也是考虑短期资金面的波动，并未对中长期的政策给出明确表态，货币政策依然处于观察期阶段。

　　板块方面，楼市出现新的动向，安徽芜湖市楼市出现松动，政府从购房优惠条件等方面放松了房地产调控政策。从去年以来持续从紧的地产政策终于出现了一丝松动的曙光，这两日地产股作为大盘上攻的主力军也有所表现。但从中央的总体政策来看，近期较难出现实质性的松动，毕竟刚得到一定控制的房价一旦遇到政策松动便有很大可能前功尽弃，因此，对于地产板块有所参与的投资者建议快进快出，不宜恋战。

　　今日两市延续昨日震荡行情，收出一根小阳线。从近两日走势来看，沪指2350点上方压力较为明显，虽然房地产板块连续两日走势强劲，并带动了相关水泥、建材等板块连锁启动，但从目前来看，房地产政策全国范围内的放松时机未到，因此小范围的短期利好对市场作用有限。后市来看，连续几日的上涨积累了一部分获利盘，从周线来看，沪指今年来也已经周线四连阳，以目前的成交量要支持股指的继续上攻难度较大，建议投资者控制仓位，待股指适度回调后逢低吸纳。（万联证券）

　　金证顾问：下降通道已经突破 短期冲击半年线压力

　　本周三股指以一根大阳线穿过短线所有均线，并且攻克了市场自3067点调整以来的下降通道上轨线压制。而昨天与今天市场形成了窄幅震荡运行格局，同时伴随着相对放量的成交量，今日上证量能最终达到了822亿，与昨天几乎相当。日K线以呈现出一根带有上影线的小阳线收盘于2351点。短线市场整体的保持着良好的上升趋势。

　　实际上，对于今日市场的震荡，应该以一种更为理性的方式来看待今日这种震荡局面。笔者认为，这种窄幅震荡，是主力资金的蓄意而为，目的就是为了配合主力资金以板块轮动进行调仓换股，同时，借此机会进行震仓，为后市市场能够稳健的更上一层楼做功课。

　　而从盘面表现来看，板块及个股仍然普涨。继中山之后，安徽芜湖昨日发布楼市调控文件，为政策“松绑”，开始为低迷的房地产救市，接下来不排除会有新的城市跟风。在此利好影响下，地产板块今天再次领涨两市所有板块。同时以券商为主的金融板块上午也有一定的表现，对于推升大盘起到了一定的作用，比较遗憾的确实券商股的强势未能持续，冲高回落。而午后市场有资金再度关顾以中央一号文件中农业科技题材概念，随着农林牧渔等题材股的异动，阻止了股指冲高回落的幅度，最后一个小时形成止跌企稳之势。个股今天仍然是八成上涨，截止收盘时分，个股涨停数又逐渐出现增多趋势，上午只有5只个股涨停，收盘时增加至14只。说明个股的活跃度与市场的赚钱效应依旧得到较好的维系。

　　昨天美股再次持续了微幅上涨，实现三连阳。虽然都涨幅不大，但是美股三大股指都创了2008年金融危机反弹以来的新高。作为2008年金融危机的中心来说，美股正在逐步走出阴影，对于A股市场来说也将会提振市场信心。对于国内来说，昨天中国证监会主席助理吴利军表示，证监会引导更多类型机构投资者入市，将支持券商与银行合作引导理财产品入市。看来证监会对股市的长期健康发展正在做各方面努力，特别是引导机构为主长期资金入市近期是频繁表态，希望这样的利好能够快点实现，实实在在的惠及广大投资者。当然，自昨天国家统计局公布了2012年1月份的CPI为4.5%之后，大超市场此前的普遍预测。或促使央行延迟实行降低存准率的概率进一步加大。所以，周四与周五的形成的震荡走势，也存在对这一利空的消化。但随着通胀可控，且经济数据的回落已经形成了趋势，相信后市货币调控政策的转向预期对市场中长期的走势会起到积极的促进作用。

　　因此，综合而言，技术面市场已经对中长期的下降通道已经突破，并保持着量价齐升的碎步攀升格局，短线股指有望直指冲击试探上方半年线的压制。而消息面来说，短线的利空随着股指的窄幅震荡逐步消化，更多的利好也有望更进一步明朗。所以，笔者认为，市场后市依旧以看涨为主，昨天和今天市场的震荡实际上是主力资金为了让市场更上一层做足功课，做好准备。操作上，建议投资者继续持股待涨，认真把握住本轮中级反弹行情，不要被短期股指形成窄幅震仓而提前下车。（金证顾问）

　　东方证券：高位逼空态势显现 2400点难以逾越

　　今日市场从趋势角度来分析，重重的阻力区域，严重压制了指数短期上涨的动力，2400重要关口近在咫尺。从今日银行股表现来看，在大盘创反弹新高之时，该板块却欲振乏力，而地产板块开始出现小幅回落整理。这些迹象表明，大盘虽然有成交量的配合，但短期见顶的风险也日益迫近中，市场的热身活动即将告一段落。

　　市场在从左侧交易转向右侧交易的过程中，往往是最让人痛苦的的阶段。在市场反弹初期是权重股带动市场人气，引导大盘向上趋势，在趋势明朗化之后，个股行情才开始全面展开，这也是右侧交易的时机。

　　从近几日盘口上来看，本轮可预计的反弹高点很难突破2400点，而市场一旦形成小型头部形态，指数可能回落，但空间也不会很大。但前期涨幅过大的个股，像有色、稀土等板块回落幅度将加大，有部分个股重新进入漫长时间的整理中。

　　在即将预见的调整出现之后，新的机会尚在处于低位板块中孕育，因此国诚投资策略分析师胡亚军建议，在市场短线最后一冲的过程中，我们把握最佳的获利了结的机会，卖出涨幅较大的品种，清理仓位零散的个股，腾出部分资金，耐心等待波段交易的低点以及新的热点出现，从而进一步掌握市场的主动权。（东方证券）

　　湘财证券：做多动能不断聚集 择机上攻势在必行

　　周五上证指数早盘低开冲高回落，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：保障房概念、造纸板块、高铁概念走势较好，银行板块、电力板块等板块小幅下跌。

　　从大盘的走势上看，上证指数早盘创出短线反弹新高，分时成交量未能支持指数继续向上拓展，多方采取了以退为进的策略引导指数缓慢回落。盘口特征显示，虽然大盘未能直接向上拓展，但是，笔者已经清晰的看到了多方主力把控指数的能力。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数已经连续第二个交易日收盘站到90日均线上方，短期均线缓慢上行，对指数构成较强的支撑。上述均线系统提示大盘强势特征明显，具备继续震荡走高的能力。另外，上海市场的5日均量温和放大，成交量转化为向上的动能正在聚集，正常情况下，大盘如能站稳5日均线，做多动能会全面释放，即使短线大盘失守5日均线，多方也会择机向上突破。

　　操作上，笔者认为，上证指数短线个股机会比较好把握，投资者可考虑逢盘中或日线拉出阴线时寻机主动性回调的个股积极参与。（湘财证券）



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

机构大多保持乐观，但也有20% 左右的机构看空。