主题：央票今日料继续停发 央行态度仍谨慎

在连续六周停发后，本周二央票重启愿望恐将再度落空。昨日中国人民银行网站仍未披露央票发行公告，市场消息称当日公开市场一级交易商仅申报了正回购需求，而没有央票，这意味着央票很可能继续缺席今日的公开市场。
第1页:央票今日料继续停发 央行态度仍谨慎 第2页:公开市场到期资金维持地量 今日央票或继续停发 第3页:正回购挑大梁央票玩失踪 二月存准下调概率小
　　有消息称，昨日（2月13日）公开市场一级交易商仅进行了正回购需求的申报，而未进行央票申报。

　　部分交易员和分析师向 《每日经济新闻》记者表示，央行选择正回购而不是发行央票，是由于不想过早锁定长期资金。就短期来看，正回购可能还是央行公开市场操作的主要手段。

　　央票或继续停发

　　据路透报道，昨日公开市场一级交易商进行了28天期和91天期的正回购申报，而没有进行央票申报。截至昨日记者发稿时，央行网站并未按照惯例发布央票发行公告，央票今日或继续停发。

　　1月6日，央行发布公告称：“为促进春节前银行体系流动性平稳运行，人民银行决定春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。”春节前最后一周，央行启动了两次共计3520亿元的逆回购。春节后，央行在2月7日和2月9日分别在公开市场进行了260亿元的28天和200亿元的91天正回购，央票发行并未重启。

　　华南某银行交易员认为，上周听说有央票的申购，但是最终还是以正回购的方式来回笼资金，并未发行央票，主要是因为正回购期限较短，比较方便调整策略，而央票的发行期限都较长，一般是三个月或者一年，这两项对市场的把控力度不一样。

　　招商银行（600036）（600036，SH）金融市场部分析师刘俊郁告诉《每日经济新闻》记者，据说央票之前的申购需求量还是较大的，如果现在发行的话，会影响央票的发行利率。

　　刘俊郁认为，目前来看，短期的央票可能还是会继续停发，因为目前到期量比较少。短时间来看，央行的公开市场操作可能主要是采用正回购进行回笼。

　　数据显示，整个2月份央票到期量为120亿元。

　　降准视形势而定

　　昨日，资金面总体情况比较良好，和前一个交易相比，波动幅度不大。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）总体与前日持平，隔夜利率上涨0.16个基点到2.69%，7天利率上涨1.07个基点到3.65%，14天品种维持前一日的3.85%，一月期利率下降8.8个基点至4.43%，其他长期品种波动幅度均有限。

　　而在春节前，受春节因素影响，资金面情况一度紧张，7天利率曾一度上涨至4.5%左右，1月利率曾上涨至接近6%。

　　前述银行交易员认为，近期来看，整个资金面状况还比较好，现在市场资金从一个月到两个月都在往下走。春节前资金情况比较紧，主要是因为资金都在流出银行，节后有部分资金又渐渐回流银行，这样资金面就会相对比较宽裕。

　　由于春节期间的降准预期落空，且春节后资金面一度紧张，之前市场对2月份降准的预期很高。但是随着1月份宏观经济数据的出炉，市场对降准的预期又开始变得不太清晰。

　　统计局公布的数据显示，1月份我国CPI同比上涨4.5%，环比上涨1.5%，超出市场普遍预计的4%左右。

　　交通银行（601328）金融研究中心高级金融研究员仇高擎认为，降准与否还要综合考虑流动性状况、外汇占款以及经济增长的情况，可能会有若干次，但是要看具体时机。

　　刘俊郁认为，2月份降准的可能性不大，上周央行还在加大回笼量，短期内央行放松性政策出台的可能性也比较低。加之1月份CPI出现反弹，可能还是会等到2月主要的各项趋势更加确定之后，再根据形势考虑，如果经济继续再往下走的话，可能会有降准。



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