主题：明星基金调研路径 频频出击新兴产业绩优股

　在中小板公司中，提供电容器薄膜的南洋科技同样在去年四季度得到基金经理大幅介入。截至去年四季度末期，光大保德信基金公司合计持有南洋科技约为100万股，中银价值精选基金、华富成长趋势基金则分别持有33万股、20万股。南洋科技披露2011全年净利润为1.01亿，同比增幅超过73%。

　　基金经理去年四季度加大对科技股的投资很可能基于科技行业快速增长的现实，不仅仅是个人消费者对手持终端设备的需求和更新，随着三网融合的进一步推进，机构用户也在频频采购科技设备。捷成股份披露的2011年报显示，华商基金、银华基金去年第四季度大幅增持该股，华商策略精选基金增持捷成股份约30万股，华商盛世成长基金亦同期增持32万股，银华优质增长基金去年四季度增持捷成股份接近50万股。

　　捷成股份是一家音视频技术整体解决方案提供商，其下游行业主要包括广电系统、部队、互联网公司、政府单位。截至2011年底，公司前五大客户分别为中央电视台、中国银行、中国教育电视台、某部队、湖北广播电视总台。捷成股份所披露的2011年业绩也相当吸引机构投资者，公司去年实现净利润为1.03亿，同比增幅为54%，同时还进一步披露2012年前三季度净利润增幅将在30%至50%间。


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2012年基金在买啥？消费电子产业链成新宠(附股)




作者： 来源：中国证券网 2012-02-15 08:32:48







　　根据对基金公司调研采访及上市公司、基金公司披露的年报信息，基金经理在2012年的投资上加大了科技创新主题的配置力度，尤其是消费电子产业链。在具体品种选择上，由于政策对个股的影响正在显著加大，基金经理对于个股的把握不仅仅在于实地调研基本面，同时基金经理也关注可能持续受到政策关照的优质个股。

　　⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

　　政策实质性变化或延后

　　基金经理节前对政策放松和流动性好转普遍抱有乐观预期，因此节前强周期品种一度成为强势品种，而节后，市场重回中小盘股活跃的格局。

　　“原先大家估计1月份的新增信贷可能有10000亿元，但实际上1月份的新增信贷只有7300多亿元，与当初的预期差距很大。”深圳一家合资基金公司人士认为这说明之前大家的预期过于乐观了。

　　南方基金昨日也强调，“前期支撑市场反弹的预期并未兑现。”——未兑现的显然是流动好转的预期。南方基金就此认为，经济基本面还未显现好转迹象，而货币信贷数据大幅低于市场预期，市场流动性好转幅度也低于预期，由于通胀还未如期快速回落，政策放松的步伐将会放慢，房地产虽有放松的苗头，但还有待观察。但从中期来看，利好市场的因素正逐渐累积，市场趋势已经由去年的震荡下跌转为震荡反弹，市场投资机会明显增加。当前市场可以看作牛市的前奏，对于中长期资金是很好的介入机会，但短期应对市场保持谨慎乐观的策略。

　　摩根士丹利华鑫基础行业基金经理盛军峰向《上海证券报》表示，短期来看，大规模的政策放松难以实现，流动性也不可能快速好转。

　　“政策的调整未来将更为中性，必须照顾到结构调整和经济增长两个要素。”盛军峰认为政策放松幅度较大并不利于经济结构调整，使得高耗能、高污染及落后产能进一步扩张，但政策放松幅度较小有可能使经济出现继续下滑的风险，因此，今年的政策放松可能是更为中性的微调。

　上述基金经理观点与长城基金投资总监杨建华有些许相似。杨建华在接受《上海证券报》采访时也表示，在未来相当长一段时间内，政策还会产生非常大的作用，但对于政策放松有着更为不同的理解，即对政策大规模放松依然保持谨慎，更多的看好中小企业领域的政策结构性放松。杨建华的上述观点反映在当前投资选股上乐观看待中小盘股的投资机会，而更为看淡周期股、传统大盘股，虽然传统大盘股品种当前享受较低的估值水平。

　　杨建华向记者指出，目前调控目标并没有实现，通胀和高房价问题没有很好的缓解，政府不可能大规模进行放松，一旦进行大规模放松，传统产业会有众多资金涌入，使得当前传统产业过剩的问题进一步严重，将进一步吞蚀战略新兴产业急需的现金资源。

　　盛军锋则向记者指出，政策的微调可能通过税收和政府补贴方式去支持一些具有高成长性、国家急需发展的新兴中小型企业，因此在投资上可以关注一些政策进行局部性放松的机会，今年的行情可能也会具有结构性的特点。

　　虽然节后流动性快速好转的预期已经落空，但一些基金经理依然认为今年上半年依然可能会出现政策的实质性放松，尽管时间被一再押后。

　　“未来政策放松的程度主要取决于经济增速的变化，而通胀水平也是重要影响因素之一。”博时精选基金经理马乐昨日指出。

　　马乐坦言，建立在物价和房价进一步回落的基础上，二季度后可能出现实质性的政策放松。“针对全年市场走势，我们是比较乐观的。”他向记者强调，将继续看好早周期的地产金融，以及在市场调整后，估值已经较低、对宏观经济变化反应速度更快的水泥及工程机械板块。

　　赞宇科技在去年12月份更是迎来基金经理的密集调研。上市公司披露，从去年12月1日开始，先后有四批基金公司造访公司，其中包括华夏基金、广发基金、诺安基金、嘉实基金，而后两家上市公司显然在调研后坚定了买入的决心。根据上市公司年报披露，诺安基金在去年第四季度买入中小板公司赞宇科技。赞宇科技年报业绩亦表现亮眼，去年净利润总额为1.04亿，增幅超过53%；诺安灵活配置基金去年第四季度介入赞宇科技50万股，诺安中小盘基金则持有约30万股，嘉实基金旗下全国社保基金602组合亦介入这只中小盘股，嘉实基金管理的社保组合去年四季度持有赞宇科技70万股，为后者第二大流通股股东。

　　今年2月份才首发第一只产品的长安基金公司也现身于上市公司的机构调研名单中。根据江钻股份披露的2011年报信息，长安基金于去年11月29日实地调研了主营石油钻头的江钻股份。不过江钻股份披露的业绩平平，公司去年净利润为1.04亿，同比下滑为3.64%。

　　在上市公司披露的信息中也透露了私募基金调研的动向。康得新年报显示，去年11月份上海重阳投资与国投瑞银基金联合走访上市公司，康得新主营产品为光学膜材料，其应用领域主要面向手机、电脑、家电等消费电子、太阳能、LED、汽车等领域。由于光学膜材料的应用行业分布广泛，且以智能手机、平板电脑、液晶电视机的持续热销带动了市场对公司主营产品的需求。因此，康得新所处的细分行业并未明显受经济下滑所带来的负面影响约束，其于近日披露2011年净利润高达1.3亿，同比增幅高达86%。上海另一著名私募基金——泽熙投资则在去年10月27日实地调研了主营垃圾发电业务的富春环保。富春环保披露的2011年净利润总额高达1.9亿，同比增幅高达37%。