主题：十机构：缺口杀手锏

华讯投资：终现冲高回落 等待时机为上策

A股今日果然出现冲高回落行情，早盘的一路扬升终因缺口过大而未能持续，短线 超买的技术指标始终让稳健资金无法安心入市，等待指标靠稳后，真正的资金才会有序的入场，同时近期的地产股行情过于疯狂，而周一起涨的汽车股明显受消息刺激，无法担当起直接带领大盘闯关的重任和决心，自然市场就知难而退了！

冲高回落的明显上影线十字星对平滑目前略显急躁的入场炒作情绪极有益处，很多 股票在两点半之后加速回落，幅度极为迅速，甚至直接将上午的升幅吐回，并直接 翻绿，所幸我们看今天成交量依然保持比较充分，并且个股涨跌家数相差不大，全 天的交易基本是多空双方打个平手，平局收市！

午后航空板块开始有所动作，人民币对外开放将放松管制消息对其影响较大，该群 体一向对人民币升值态度敏感，而加上汽车，今天交通运输类股票倒真是做到了集 体性活跃，不过他们对整个大盘的带动作用甚微，中国石油、石化下午曾想发力， 但显得较为勉强，油价上调的预期倒是比较明确，石油的价格将与国际政治局势密切相连！

回到大盘来看，明日早盘市场有望延续回落步伐，寻找短线的有效支撑，预计2439缺口必回补，而届时不排除主力继续顺势砸出一部分恐慌投机盘的可能，并很有可能上演先落后起的好戏，当然前提是必须要先回落，如明日是高开不回调，则反而对行情演绎不利，总之出现绿盘才买入应是较理想的操作方式，否则很可能将自己陷于被动之中！


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大摩投资：尾盘杀跌 短线市场仍将反复

今日上证指数报收2447.06点，涨7.43点，涨幅0.30%，成交1447亿元；深成指报收10177.33点，涨53.18点，涨幅0.53%，成交1273亿元；中小板指报收4790.46点，涨17.56点，涨幅0.37%；创业板指报收760.37点，跌1.92点，跌幅0.25%。两市共有928只个股上涨，1192跌，涨跌比为1:1.3。非ST类涨停个股17家，无个股跌停。

今日两市早盘延续上周五的强势表现，双双高开，由于沪指上方2448-2456点区间跳空缺口的压制作用，指数在2450点附近反复高位震荡盘整，11点左右地产板块发力拉升指数，两市震荡上扬并在午盘之后完全修复前期缺口，临近收盘，中国石油和中国石化两只超级蓝筹突然出现异动，指数也在10月线的压制下出现快速杀跌。盘面上家电板块涨幅超过2%，领涨大盘；家具、保险等板块跌幅居前。

综合来看，今日两市成交量明显放大，但指数冲高回落，收出带长上影线的阴十字星，临近尾盘“两桶油”出现异动，市场心理阴影再现，指数快速下跌并伴随成交量小幅放大。由于沪指现在2450点附近前期套牢盘压力比较大，近期指数连续上涨后也面临一定的获利回吐压力，而且沪指从2132点反弹以来还没有出现过一次比较明确的回调确认，日线的KDJ指标近期持续处于超买区域，预计短线市场仍有反复，建议投资者近期还是保持谨慎，防止放量杀跌的极端行情出现。

巨丰投顾：石油拉升惊扰大盘 注意落袋为安

【盘面】：今日两市承接上周五大涨的态势，跳空高开后持续震荡上扬，全天依然维持强势格局，个股全面开花，14:00之后中石油的快速拉升将股指推向了高潮，同时在中石油的带动下股指也出现一些波动。巨丰 理财终端资金监控统计全天总体显示为：早盘持续流出，午后持续流进状态。板块方面：海信电器的持续拉升带动了今日家电板块的集体躁动（海信电器、四川长虹、德豪润达等），成为今日最抢眼的板块；汽车板块（东风汽车、亚星客车、江淮汽车、中通客车）今日早盘也出现快速大涨局面；高送转板块（荣之联、鑫龙电器、紫光华宇等）继续大幅拉升，强者恒强态势尽显；午后包钢稀土的大幅拉升带动了稀土永磁板块（包钢稀土、广晟有色、风华高科等）也出现良好表现；另外，券商板块（东吴证券、广发证券、东北证券）在龙头股东吴证券的持续飙升下继续强势表现；总体来说，股指今日依然强势，但尾盘中石油的拉升要引起投资者的注意，防止大盘短线见顶。

【消息面】：中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山24日至25日在河南省郑州市、许昌市考察金融工作，并主持召开中小金融机构座谈会。他强调，“三农”和小微企业关乎促进就业、改善民生、经济发展和社会稳定的大局。要认真落实中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，推进金融体制机制改革和组织制度创新，优化金融结构和布局，促进中小金融机构健康发展，努力破解“三农”和小微企业融资难题，更好地服务于实体经济。当前全球经济复苏面临严峻挑战。在此情势下，关键要把自己的事情办好。金融系统要按照“稳中求进”的总基调，执行好稳健的货币政策，“有扶有控”，确保金融安全稳定，促进经济平稳较快发展。

24日存款准备金退款，货币市场资金利率应声回落。其中，7天回购利率跌逾100基点至4.5%一线。我们认为，临近月末，资金面改善或暂时受限，3月迎来季节性好转，届时7天回购利率业绩会有所回归。

【技术面】：今日股指早盘横向震荡，午后持续拉升，14：00之后股指在中石油、中石化的带动下出现加速上冲局面，但随着石油、石化的剧烈震荡，股指出现快速回落，也是股指连续加速5天之后的第一次回落，最终股指收出十字星，并同步放出近期的天量，不排除股指出现连续逼空之后有短期见顶的可能，投资者要格外小心，最起码也要降低仓位。

对于大势，巨丰投顾早在2月8日时已经提出，市场已经开始转势，和去年大半年的熊市已经不一样了，我们在中期看多的同时，也要注意大盘节奏的把握，历史证明：如果节奏错了，牛市行情同样赚不到钱。所以，针对目前的状态，巨丰投顾提醒投资者：控制仓位是当下的重要工作。

倍新咨询：A股放量滞涨 调整即将来临

大盘上周在蓝筹股的率领下快速上涨，今天开盘跳空高开埋下了调整的隐患。10:30后蓝筹股再次集体暴动，我们看到资金大多朝银行、地产、家电、汽车等板块聚集，下午两点后更是出现不妙情形，即中国石油快速启动，如果是老股民对此并不陌生，历史上中国石油有过快速上涨从而使大盘急剧下跌的情形，这种拉升没有基本面的重大转折配合，从结果来看，中石油尾盘回落，没有出现强势资金力挺，那么谁愿意干这种吃力不讨好的傻事呢？我们认为在这种高位拉抬中国石油这样的权重股明显有借机给其他板块出货的嫌疑。可以说，中国石油的拉升起到了坏作用。因此造成了上证指数冲高回落，尾盘收至2447点，上涨7.4点，成交量放大到1446亿，收出一根长上影阴十字星，在K线形态上叫做射击之星或流星线，是比较典型的见顶形态，如果后面两天再出现其他典型的见顶形态，我们则有更大的把握认为调整来临。

从其他指数来看，都与上证指数类似。创业板指数表现还弱些，但今天的量能没有放大，分歧似乎没有上证方面大。由于这波行情与低估值蓝筹股率先领涨有关，因此如果蓝筹股见顶了，那中小盘股票基本也会没戏。

我们目前的观点是：在大盘反抽时，减仓滞涨和涨幅较大个股，等待短期顶部的形成。

国诚投资：多方放量逼空 蓝筹贡献最大

盘面回顾：

早盘沪深两市受利好消息刺激，大幅跳空高开，一举突破150线。盘中汽车个一度活跃，股指也随之震荡攀升。之后后续力量不足，股指有所回落，不过盘面强势依旧，临近中午收盘，券商等蓝筹码再次发力，拉升股指突破早盘高点。午后，股指继续上升，成交量再创新高，不过尾盘指数有所回落，最终大盘收了一个略带上影的小阳线。

市场思考：

今日券商地产表现十分突出，以沪深300指数为代表的蓝筹股给大盘指数很大的支持，大盘再度放出天量，整个市场呈现加速状态，多方逼空形式越来越激烈。

从近期市场盘面上来看，地产股一直表现很抢眼，它是近期打破市场盘整格局的关键，近期市场也对地产股依赖程度越来越强，因而市场的风险也在逐步积累，所以我们要对地产板块进行密切追踪。它的走强会进一步带动市场的气氛活跃，而当它走弱，市场也很难支撑这样持续强势局面。毕竟，短期技术上超买已经突出了。

此外，二线蓝筹股尤其值得我们关注，一个是因为，郭主席、证监会的连续唱多，蓝筹码成为市场的焦点；二个是因为大盘蓝筹由于盘子过大，短期资金很难进行大幅抄作，所以二线蓝筹码是他们最好的选择品种；另外，在当前的市场环境下，响应证监会的号召，也是符合价值投资的基本逻辑。

最后，国诚投资策略分析师胡亚军认为在操作上，由于大盘篮筹的盘子大，在市场资金不充裕的情况下，涨幅不会有很大，所以我们要拉长操作的节奏，降低自己以前操作中小市值股票那样的预期。而二线蓝筹最应该重点关注，因为他们目前还处于底部区域，安全边际比较高，成长性比较好。

世基投资：再创反弹新高 短线或有震荡

欧债危机又有新进展，20国集团(G20)财长们对德国施加了更大的压力，要求扩大欧元区5000亿欧元纾困基金的规模，G20会议声明要求欧洲加强债务危机应对措施，此外G20酝酿推2万亿美元救助方案。国内方面，王岐山副总理表示金融系统要执行好稳健货币政策，央行首次公开资本项目开放路径称条件基本成熟，国务院调查组摸底养老金。受上述因素的综合影响，今日两市呈现高开震荡反弹回落的趋势，沪综指盘中已经将去年11月2460附近的跳空缺口回补，并且今日盘中留下久违的向上跳空缺口，不过尾盘指数则有一定的跳水回吐。最终两市双双收出带有长上影线的星线，成交量则是继续放大，今日市场继续呈现价升量增的良性格局。

盘面看，今日两市呈现蓝筹搭台题材唱戏的格局，蓝筹与题材齐涨。蓝筹方面，家电、汽车、有色、金融、农业等板块领涨指数，这也是今日指数反弹的功臣。题材方面，稀土永磁、3G、传媒、水利等概念领涨题材，不过创业板、次新股等小市值板块没能延续前期强势格局。今日盘面人气依然活跃，不过蓝筹与题材之间似有一定的分化趋势，市场热点快速轮换也给短线操作带来一定的风险，后期仍要重点关注热点的持续性。

目前看，欧债危机出现一定的缓和迹象，国内的政策面因素继续偏积极，“两会”的到来将给市场带来新的想象空间，建议投资者把握春季市场的机构性机会。技术上看，沪综指今日盘中再度放量反弹并将2460附近的重要压力突破再创反弹新高，MACD、KDJ等技术指标继续呈现良性趋势。不过，沪综指已经连续5个交易日震荡反弹收出5连阳，预计经过持续放量大涨之后指数后市或有回调震荡的可能，沪综指在2500整数关附近或有震荡。操作上，建议重仓者在2500附近减仓获利了结为主，轻仓者注意板块节奏不可盲目追高。

东吴证券：短线或有调整 中线仍可看好

周一大盘再现强势特征，其中上证综指高开高走并且留下了自2132点反弹以来的第一个跳空缺口，同时沪指单边成交金额继续呈现放大势头。从今日盘面来看，早盘还显得犹犹豫豫，但随着四川长虹、海信电器等个股的强势涨停，市场做多人气继续爆发，午后LED、稀土永磁、电器、券商等热点板块此起彼伏，中小市值个股的全面活跃更是将市场赚钱效应发挥到了极致。但午后两点十七分开始，股指突然快速拐头，上午涨幅迅速被吞没，截至收盘两市股指日k线均留下了较长的上影线。

降息预期利好股市

根据日前发布的“中国宏观经济预测与分析”2012年春季报告中显示，外部市场的不确定性将是2012年中国经济面临的主要风险，今年上半年中国货币政策很有可能会做出相应的调整，预计央行将在二、三季度连续降息两次，这无疑将对A股市场的流动性带来正面推动作用，但是需要注意的是目前我国的利率处于两难境地，存款方面利率连续处于“负利率时代”，导致居民存款搬家，加上外汇占款规模下降，银行存款压力越来越大。而贷款方面，由于目前贷款加权平均利率约为8%左右，但是规模以上企业的收益能力在6.7%左右，导致企业的投资欲望大幅降低，因此我们预期今后央行或将采取不对称降息的手段来释放流动性。

短期补缺概率较大

从近期市场走势不难看出，前期步步为营的“小碎步”上扬形态俨然发生了改变，市场呈现出量价齐升的加速上攻态势，同时成交量的同步放大也为股指上行保驾护航。与此同时，值得投资者注意的是今日上证综指留下了反弹以来的第一个向上跳空缺口，我们认为短期市场做多动能已经开始加速释放。股市里当多空双方中一方势力开始出现加速释放迹象时、市场呈现疯狂或者恐惧时，短线距离另一方反击的时间点也就不远了，因此结合周一尾盘快速回落的走势，我们认为短线回补这一跳空缺口的概率较大。

短线调整或将带来中线布局良机

从最近几个交易日来看，大盘持续放量上攻，短期做多动能在加速释放后出现回补周一跳空缺口概率较大，同时日k线KDJ等技术指标出现顶背离迹象，短期调整在所难免。但就目前环境来看，我们认为短期调整或许仅仅是技术性需求，中期向好的格局仍没有发生改变，反弹仍有进一步延续的空间。因此在操作上，当前仓位较重的投资者可适当波段操作，降低持股成本，而成为较轻者可等待技术性调整的出现，届时再逢低适当中线布局。而就投资品种而言，可关注行业符合政策调控方向的新蓝筹概念，如高端装备制造、新能源等。

广州万隆：跳水后怎么办 减仓等待回调

从分时图来看，周一两市整体走势为冲高回落，早盘两市跳空高开后震荡蓄势，午后放量上攻，由于越往上抛压越大，同时小级别背驰严重，导致下午尾盘出现跳水回落。截止下午收盘，两市成交量创出本次反弹以来的新高，双双收出倒T字线。

从盘面来看，由于下午尾盘的跳水回落，导致两市下跌个股数量一举超过了上涨个股数量，涨幅居前的板块为家电、纺织机械、券商等，跌幅居前的为家具行业、保险、服装鞋类、煤炭等板块。两市气氛在午后尾盘转为抛售。

从技术面来看，倒T字线说明抛压较大，这是由前期高位的套牢盘及近期反弹的获利盘造成的，那么是否意味着短线回调将来临？不一定！因为还存在震荡后继续上行的可能性，那么如何把握呢？可从以下几个方面入手：

1、 周一的跳空缺口是否回补(缺口回补说明强势上涨没有了，股指转为震荡或者回调)

2、 5日均线的支撑力度(5日均线未有效跌破前，就不可说回调要展开)

3、 走势的轨迹

主观面来看，这波反弹幅度和时间上都基本到位，特别一些此次反弹幅度大的品种更有回调需求，操作上稳健型逢高减仓等待回调，激进型可根据上面3点去逐步把握股指，在5日均线未有效跌破前都可以积极做个股，以反弹幅度落后但技术面有爆发潜力的品种为主。