主题：资本市场系列新政有望密集出台

　　2012年，加快转变经济发展方式进入关键期，资本市场也进入改革攻坚期。深化发行体制改革，完善发行、退市、分红制度，证券期货改革创新……众多改革之举，有望在今年密集推出，推动资本市场更好服务实体经济。这个春天，充满希望，充满期待。

　　发行改革 最迫切的任务

　　“最迫切的任务是深化发行体制改革，完善发行、退市和分红制度。”中国证监会主席郭树清表示，改革的方案必须总体考虑，实施则会分步推进，改革的中心任务是使新股价格真实反映公司价值，实现一、二级市场的协调健康发展。

　　据了解，新股发行改革将重点从四个方面突破：首先，从抑制过度投机入手，做好投资者教育和风险揭示工作，逐步建立起投资者适当性制度。同时，对过度炒作新股、导致跟风现象的不良行为，要根据实际，采取有针对性的措施加以遏制。其次，健全股市内在机制，通过放松管制，减少不必要的行政干预，夯实市场机制正常运行的基础，促进发行人、中介机构和投资主体归位尽责。再次，推动更多的机构投资者进入新股市场，引导长期资金在平衡风险和收益的基础上积极参与。最后，在发行监管上要以信息披露为核心，不断提升透明度。

　　在具体措施上，近期将加大买方和承销商的定价责任。同时，提高股票流通性，加强对定价行为的监督和约束，严格落实参与各方的责任，对涉嫌“共谋”和操纵的行为及时予以惩处。长期看，还将不断强化信息披露质量、加强社会监督、完善法制环境，加大引入机构投资力度。

　　实际上，龙年伊始，新股发行新一阶段改革已悄然推进。

　　2月1日起，预披露时间从发审会前5天提前至一个月左右，并首次对外公开IPO审核工作流程及申报企业名单。

　　2月3日，证监会宣布，正研究加强询价过程监管，敦促机构理性报价。

　　一方面简化审批环节，另一方面严格审批要求，改革“双管齐下”动真格。近期，证监会终止了对9家公司IPO申请的审查。此外，88家创业板企业在发审会前“知难而退”，主动撤回材料。

　　退市改革 最难啃的“骨头”

　　在资本市场所有的改革之中，退市改革无疑是最难啃的“骨头”，讨论多年却甚少进展，因为它牵一发而动全身，牵涉到市场方方面面。2012年，证监会将以创业板退市改革为试点，探索退市改革。

　　根据证监会的安排，今年将通过创业板先行先试，为主板、中小板公司退市改革积累经验，并积极探索和研究场外市场退出机制，逐步形成市场化和多元化的退市标准体系，逐步减少退市的强制性要求，建立起各方自愿认可的机制和氛围。

　　退市改革最受人关注的是退市标准。证监会将以优化市场优胜劣汰机制为导向，综合考虑公司业绩表现、资产状况、交易价格等因素，进一步完善上市公司退市标准，强化退市信息披露，及时提示风险，最大限度保护投资者合法权益。

　　同时，证监会将健全退市责任追究机制，形成有利于风险化解和平稳退市的基础。在引导退市风险有序释放的同时，完善恢复上市的条件，逐步形成衔接顺畅的转板制度。

　　2月底，深交所负责人宣布，将根据创业板退市制度方案的有关内容修订《创业板股票上市规则》，预计一季度完成修订工作。经批准后，新的创业板退市制度将正式实施。退市改革已在路上。

　　债券市场 最有“钱途”的改革

　　“十二五”规划明确提出，要积极发展债券市场，这是促进实体经济加快结构调整和转变发展方式的重要手段，也是健全金融体系、分散各种风险、增加投资工作的必要措施。

　　证监会研究中心主任祁斌说，目前企业从资本市场融资，挤占一座独木桥，那就是IPO。未来将再架三座浮桥，一个叫做债券，一个叫做三板，一个叫做PE。

　　从海外市场看，债券融资规模要远远大于股权融资，而在我国资本市场，债券融资远远小于股权融资。以2011年为例，全年IPO和再融资规模为5073亿元，而公司债融资额尽管“井喷”，创了历史最高纪录，也才1707亿元。这也从一个侧面反映出我国债券市场发展潜力巨大，债券市场改革是最有“钱途”的改革。

　　根据规划，今年债券市场的规范统一有望取得实质性进展。相关部门将按照统一准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护制度的要求，大力推进债券市场改革，进一步促进债券市场互联互通。

　　此外，债券品种将大大丰富，高收益企业债、市政债、机构债等债券新品种的陆续推出将为投资者提供新的投资品种。证监会将适应实体经济发展提出的多样化债券投融资需求，稳步扩大债券市场规模，推进产品创新和多元化。

　　同时，证监会将积极培育多元化的债券机构投资者队伍，吸引商业银行、保险机构积极参与交易所债券市场。根据债券品种进行分层分类管理，建设多层次债券市场，形成严密合理的投资者适当性制度。稳步推动债券市场对外开放，研究符合条件的境外机构和企业在境内发行债券。

　　投资者保护 最期待的改革

　　投资者保护涉及亿万投资者的切身利益，是投资者最关心也是最期待的改革。

　　郭树清指出，把保护投资者置于监管工作的核心位置。他表示，从实际出发，逐步建立起有中国特色的投资者适当性制度，是从根本上保护投资者的举措。

　　2011年底，证监会投资者保护局成立，强化顶层设计，把保护投资者合法权益推向新阶段。证监会有关负责人多次到证券营业部调研，近距离倾听普通投资者的心声与诉求。

　　“作为市场监管者，我们不能对此熟视无睹，麻木不仁。”郭树清说，由于历史和技术的原因，我国资本市场一起步就成为千百万人参与的大众市场。每年都有大量的新投资者入场，他们对股市风险没有多少认知。大多数时候是跟随他人，听信消息、追涨杀跌，最后形成很大损失，每年又有数以百万计身心疲惫的人离开市场。

　　在以散户为主体的中国股市，打击内幕交易、保护投资者合法权益，工作意义非同小可，也有较大难度。但证监会以“零容忍”的态度宣布向内幕交易开战。预计2012年，证监会将继续加大对“老鼠仓”、内幕交易、操纵市场等违法违规行为的打击力度，资本市场将更加阳光化、透明化，诚信水平大大提升，中小投资者的权益更能得到保障。

　　帮助投资者获取股东回报也是投资者保护的一个重要内容。从已披露分红情况的公司看，2012年，投资者将获得比以往更多的现金分红。证监会也将进一步督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。

　　业内人士表示，这不仅有助于投资者获得更多回报，也有助于培育投资氛围，改变目前过于注重买卖差价获利的投资习惯。

　　国债期货 最漫长的改革

　　从1995年被暂停，到2012年开始仿真交易，国债期货等待了17年。

　　国债期货在中国金融历史上有其特殊的位置，早在上世纪90年代曾进行过短暂试点，但因“327”国债期货违规操作事件被叫停。

　　今年2月13日，中国金融期货交易所正式启动国债期货仿真交易。这让投资者听到了国债期货渐行渐近的脚步声。

　　除了国债期货，白银期货有望今年推出，为投资者提供更多投资选择。

　　证监会将通过不断完善期货市场品种体系，满足企业套期保值、风险管理的需求，更好地发挥服务国民经济发展的作用。这是因为，我国是众多大宗商品的重要生产国、消费国和贸易国，但目前国际上主要的大宗商品交易和定价权都在美欧的期货交易所，导致我国在大宗商品贸易中经济利益受到巨大损害，铁矿石谈判就是典型例子。

　　证监会将组织动员各方面的力量，稳妥推出原油等大宗商品期货品种，吸引全球投资者参与，逐步增强我国在国际市场上的定价能力。


该贴内容于 [2012-03-02 08:42:26] 最后编辑

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调查显示：投资者期待松货币降印花税

　　中国证券投资者保护基金公司最近针对个人证券投资者的年度综合调查显示，去年投资者投资收益状况明显不佳，亏损的投资者接近80%，止损者寥寥无几。投资者普遍预期今年股市不会走弱，他们期待货币政策适当放松、降低印花税和放慢新股扩容速度。

　　调查显示，对于“有助于恢复投资者信心的政策”，52.49%的受访者将“货币政策适当放松”排在第一位，41.47%的受访者将“降低印花税”排第二位，41.78%的受访者将“放慢新股扩容速度”排第三位。

　　对于亏损的主要原因，62.05%的受访者认为是市场内幕交易太多。51.81%的受访者没有止损计划。在设置止损的投资者中，仅3.03%的受访者会严格执行止损计划，说明止损计划执行情况不佳。

　　调查显示，中低收入投资者占多数，近81.16%的受访者月收入在6000元以下。但投资者并没有把所有资金都“押”在股市上，近六成受访者的股票资产占家庭资产的30%以下，股票资产配置占资产组合70%以上的受访者仅占5.35%。

　　投资者投入股市的资金主要来自家庭储蓄和工资收入，58.47%的受访者用家庭储蓄投资股票，36.33%的受访者用工资收入投资，仅5.20%的受访者用私人借款、房屋抵押等银行贷款投资。　

继去年本报在全国两会期间推出“展望积极的股市政策”主题报道活动，并引发社会高度关注和广泛讨论后，今年两会期间，本报将就下一步资本市场改革发展路径问题，展开“敢问路在何方”的系列讨论，以期在两会这个世所瞩目的平台上，吸收市场和社会各方智慧，凝聚各界共识，共同致力于深化资本市场改革发展。今天，我们试对两会期间可能涉及的资本市场关键词作一梳理，期盼出席两会的代表、委员和社会各界人士对这些焦点问题发表意见、观点，集中力量探索资本市场发展之路。

　发行改革、分红、退市、债券、期货创新、投资者保护、法制建设，是近期市场热议的与下一步资本市场改革发展密切相关的七大关键词，也必将在今年两会期间引发各界热议。

　　发行改革 迈出怎样一步

　　证监会主席郭树清日前在接受采访时表示，深化发行制度市场化改革，是年初全国金融工作会议部署的一项重点任务。近期，将重点从增强买方定价约束、加大承销商定价责任、提高股票流通性、加强对定价行为的监督等方面，完善定价机制，抑制“三高”、恶炒新股等现象。长期看，还必须不断强化信息披露质量，加强社会监督，完善法制环境。他强调，实行审核制还是注册制，并不是问题的核心。从发行监管的角度看，要更加专注于以信息披露为中心，不断提升财务报告的质量，抑制包装和粉饰业绩。

　　郭树清的表态，印证了我们之前对发行改革思路的预判，即：放宽对询价和承销方式的行政管制，放宽对发行审核中实质性审核内容的把握；严格对询价和承销机构行为的监管，严肃对信息披露质量的监管，严守提高透明度的承诺。

　　就具体措施而言，提高网下配售比例、赋予券商自主配售权、弱化网下配售锁定期限制、存量发行等措施，目前热度最高，争议也最大。希望通过两会这个开放平台，各方对下一步的措施能够形成共识。

　　分红 “非强制”能否收到实效

　　针对市场上对证监会出台“强制性分红”政策不够准确的理解，郭树清日前澄清说，“上市公司利润分配属于公司自主决策事项，只有董事会和股东大会才有权决定是否分红。

　　监管部门将在充分尊重上市公司自主经营的基础上，鼓励、引导上市公司建立持续、清晰、透明的决策机制和分红政策。”

　　我们理解，尽管证监会不会在分红问题上越俎代庖，但会从信息披露的角度，要求上市公司充分披露信息，并通过投资者的市场化决策，推动分红由一个“公司治理”问题转变为“市场治理”问题，并培育相应的市场自主遴选机制。

　　“非强制性”分红政策如何能够在机制建设上收到实效，两会期间我们一定会听到不少答案。

　　退市 难在“第一步”

　　关于退市改革，郭树清的阐述是“理论上大家都赞成，一具体到企业、地方和投资者个人，就会遇到这样那样的阻力，除了监管部门和交易所要积极审慎操作，也需要方方面面的理解、支持和配合。”这个表态低调而务实。

　　在退市制度的制定过程中，监管部门将充分考虑保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，但不能理解成为投资者的非理性投资行为“买单”。

　　我们理解，退市改革难就难在“第一步”，即近年来第一家退市公司是谁、如何退、退得怎么样。当前，采取措施不断降低ST板块估值，为“低价退市”创造条件，想必是一个现实问题。两会期间，我们也一定能得到各界为推动退市改革提供的智力支持。

　　真正的公司债 始于私募债券？

　　从政府背书的债券，到基于商业信用的债券，从只有大公司才能发行的公司债，到高收益债、中小企业私募债，一步一步，都在还原债券市场的本色。

　　可以发现，高收益债、中小企业私募债，甚至包括部分市政债、机构债，都具有私募特征，这是真正基于商业信用的债券市场发展之初，一个阻力较小且充分考虑国情的选择。

　　本报对于公司债的讨论始于2007年全国两会，当时我们曾准确预言了公司债的推出。今年两会上，但愿我们也能够“先知先觉”。

　　期货创新 标的似乎很明确

　　国债期货和原油期货是今年金融期货和商品期货品种创新的高热标的。前者，是“条件很成熟”，后者，是“决心很充分”。

　　鉴于两个品种对金融和经济发展均具有深远意义，我们希望投资者能够在两会上密切关注对于这两个品种的讨论。

　　投资者保护 保护局来了

　　郭树清多次表达了对投资者保护工作的重视。在日前的专访中，他用较大篇幅，专题阐述了对投资者适当性制度建设的理解和决心。

　　近期，证监会投资者保护局从走近投资者开始，开展了大量沟通交流工作。我们认为，投资者保护和教育工作，将是未来证监会定位进一步清晰和明确后，一个特别重要的工作领域。

　　我们期待，投保局能够和投资者借着两会的热乎劲，进一步加强沟通交流。

　　证券法制建设 期待动议

　　众所周知，目前市场各方对加强证券执法、对再次修订公司法、证券法正在逐步积累共识。今年全国两会上，有没有可能出现修订“两法”的议案？有没有可能出现推动证券民事诉讼的建议？我们都将密切关注。

　　本报四年来问卷调查结果显示：政协委员对经济大势拿得准 对股市“阴晴”摸不透

　　自2008年以来，每年在全国两会召开期间，本报都会就宏观经济、证券市场以及财经领域的热门话题对政协委员进行问卷调查。回首四年以来的问卷调查结果，政协委员们对中国经济走向和宏观政策的预测基本准确，对年度的房价、物价增长等预测亦基本应验，唯独对股市的预测与实际走势相差甚远。

　　⊙上海证券报 两会报道组 ○编辑 衡道庆

　　对宏观经济预测基本准确

　　从2008年金融海啸风声鹤唳到如今的欧债危机阴霾难消，几年来，世界经济可谓风雨飘摇，变幻莫测。中国经济也经历了充满磨难的2008年、“最困难”的2009年、“最复杂”的2010年以及“最关键”的2011年。在迅速变化的经济形势下，除少数年份外，政协委员们对中国经济的预测基本准确。

　　2008年全国两会期间，政协委员们已经关注到次贷危机对我国经济的影响，近七成受访委员认为次贷危机将对中国经济产生一定影响。不过此后次贷危机的演变几乎出乎所有人意料，使得政协委员们对货币政策将维持紧缩的预测出现了偏差，2008年下半年次贷危机演变为国际金融危机，我国的货币政策也在当年三季度起出现转向，由此前的紧缩转为适度宽松。

　　2009年对于中国经济来说是非常困难的一年，国际金融危机愈演愈烈，使得出口导向型的中国经济面临严峻挑战，不过当年参加两会的政协委员对经济增长保持着充分信心。接受本报调查的政协委员对保增长措施充满信心，其中有八成受访者认为适度宽松的货币政策会持续下去。此后的发展印证了政协委员们的预测，2009年中国维持了此前的适度宽松货币政策。此外，在“四万亿刺激计划”，以及政府一系列保增长措施的共同拉动之下，2009年中国GDP增长超过9%，超过年初提出的“保八”目标。

　　2010年，政协委员们的关注点集中在中国经济更深层次的问题上，对于中国经济增长政协委员们普遍保持乐观。超过九成的受访委员认为，当年GDP增幅有望保持在8%以上。在认为GDP增长无忧的同时，政协委员们还将关注点集中在结构调整、高房价等中国经济更深层次的矛盾上，并认为结构调整是中国经济面临的最大挑战。政协委员们还对抑制高房价提出了建议。

　　在经历了一轮宽松的货币政策之后，从2010年起，高通胀成为中国经济面临的主要矛盾之一。2011年全国两会期间，通胀压力成为政协委员热议的话题。本报调查显示，在对居民消费价格指数（CPI）走势的判断上，超过六成的委员认为将维持在4%至5%之间，认为高于5%的委员占两成，而认为低于4%的政协委员仅占一成。此外，收入分配问题也受到政协委员的关注，63%的政协委员认为，收入分配是当前最迫切需要解决的问题，超过“控制房价”和“防止通胀”。

　　股市屡次让政协委员“看走眼”

　　相比于一直保持稳定增长的中国经济，中国股市在这四年间可谓惊涛拍岸！变幻莫测的股市不仅让投资者感到晕乎乎的，连政协委员们也找不着方向。

　　2008年全国两会期间，投资者还普遍沉浸在大牛市的美梦中，政协委员们也对股市保持着前所未有的乐观。六成受访委员认为牛市行情仍将持续。有近八成的受访委员认为，股市在部分程度上已经成为反映国民经济的晴雨表，甚至有委员认为，股市完全能够反映国民经济。

　　然而现实是残酷的！2008年在自然灾害、国际金融危机等一系列重大突发事件影响之下，中国股市跌宕起伏，上演了惊心动魄的一幕，并触及此轮熊市最低点1664点。

　　2009年全国两会期间，多数政协委员们不愿再开口谈论股市，股市不再是政协委员们最关心的话题，不过还是有关注资本市场的委员表示看好股市前景。有70%的受访委员认为，2009年股市将见底。从后来的走势来看，这种预测显然偏于保守，股市在2009年上演了一波“小牛”行情。

　　2010年，政协委员们普遍不愿再就股市走势作出相关预测。多位受访委员在接受调查时表示出对新一轮股票发行体制改革的高度期待。

　　对于2011年的股市走势，超过七成的委员认为“会在3000点附近盘整”，有近三成的委员认为“有创新高的可能性”，无人选择“下跌”选项。这一次，政协委员们又集体“看走了眼”。2011年股市最终惨淡收场。

　　股市是经济的晴雨表，然而从政协委员们对中国经济和对股市表现截然不同的预测效果来看，股市还远未成为中国经济的晴雨表。股市若要真正成为经济的晴雨表，还有很多工作要做，中国股市的健康发展，任重而道远。

　　本报两会全媒体报道正式启动 将全方位报道财经、证券领域热点话题

　　⊙上海证券报两会报道组 ○编辑 衡道庆

　　2012年全国两会开幕在即。面对全球经济复苏缓慢、不确定性、不稳定性上升的国际大环境，中国经济如何稳中求进？在推进新股发行制度改革、鼓励上市公司分红等方面，监管层又会有哪些新动作？这些成为各方关注的焦点，也将成为各大媒体“新闻大战”争夺的制高点。

　　在这场即将打响的两会“新闻大战”中，本报将发挥独特优势，紧盯宏观经济、证券等财经热点话题，加强上海证券报、中国证券网和上证手机资讯产品三者的互动，强化全媒体优势，为读者奉上一道道精心准备的“资讯大餐”。

　　本报两会前方报道组成员已经整装待发，他们中有多年奔走在两会报道第一线的“老兵”，也有初次参与两会报道的“新秀”。他们将通过手中的纸和笔、镜头和发稿设备，及时为读者传递最新、最有价值的信息。

　　网民对于今年两会有着怎样的期待？对此，上海证券报联合中国证券网就大家最关注的两会热点问题开展调查。在本次网络大调查中，温家宝总理再度蝉联“两会热点人物”人气冠军，他的一句“要提振股市信心”，让众多网民对未来的股市充满期待。新任证监会主席郭树清的网络关注度紧随其后，从“鼓励养老金入市”到“推进新股发行制度改革”，再到“蓝筹股显示出投资价值”……郭树清履新后的种种举动无不成为广大网民关注的焦点。网民同时关注的其他财经人物还有央行、银监会、保监会、财政部、统计局、国资委、全国社保基金等有关部门的负责人。

　　在两会十大热点财经金融话题选项中，“房地产调控”、“货币政策变化”、“收入分配制度改革”、“结构性减税”、“十二五规划”等话题获得了较高的关注度。其中，房地产调控成为网民最为关注的话题。众多网友表示，希望国家对房地产的调控不要放松，同时盼望房价能多降一些。

　　在两会十大热点证券市场话题选项中，“养老金入市”、“新股发行改革”、“公司分红”、“新三板、沪版OTC”等亦成为网民关注的热点。

　　网民和读者关注的热点问题即是本报两会报道组关注的重点。在接下来的十多天中，我们将带着大家关注的话题，走进两会的会场，贴近两会的代表、委员，寻求最清晰、最准确的答案。

　　央行提前完成提案议案办理任务 满意度达100%
　　⊙上海证券报记者 李丹丹 ○编辑 衡道庆

　　记者从中国人民银行获悉，2011年人民银行共承办人大议案建议285件、政协提案202件，且提前近一个月完成所有办理任务，代表、委员的满意度达到100%。

　　2008年十一届全国人大和全国政协十一届一次会议至今，正值国际金融危机深化蔓延、国内外经济金融形势复杂多变的时期，人大代表和政协委员对金融问题的关注度空前高涨。4年来人民银行共承办人大议案、建议986件、政协提案751件，其中2011年共承办人大议案建议285件、政协提案202件，承办数量呈逐年上升趋势。

　　从承办议案建议和政协提案的内容上看，主要集中在完善金融宏观调控方式、加强信贷政策指导、推进金融体系改革、扩大金融对外开放、提高农村金融服务水平等方面。

　　对于这么多的议案、建议和提案，人民银行不仅仅满足于“件件有答复”，更在办理中突出一个“实”字，把采纳代表委员有益建议与落实全行中心工作相结合，不断加强领导，积极创新思路，认真改进方法，促使办理工作真正取得实效。

　　为提高办理工作质量，人民银行不断完善“办前访、办中访、办后访”的“三访”制度，切实做到“走出去”与“请进来”，得到代表委员们的积极评价。一方面，本着实事求是解决问题的态度，人民银行利用系统垂直管理的优势和分支机构的窗口、桥梁作用，多次委托分支机构有关负责同志上门拜访当地代表委员，报告工作进展，听取进一步建议。另一方面，针对一些代表委员关注度高、工作推进难度较大的问题，人民银行采取“不回避”的积极态度，通过主动邀请代表委员到行内举办讲座、座谈会等方式，认真听取意见。

　　闫冰竹建议完善银行业分类监管政策

　　⊙上海证券报记者 周鹏峰 ○编辑 衡道庆

　　全国政协委员、北京银行董事长闫冰竹在今年的两会提案中表示，应完善银行业分类监管政策，建议监管机构转变以历史出身形成的监管分类方式，逐步过渡为以资产规模和监管评级为主要标准、能上能下的动态监管方式，促进银行业风险防范。

　　提案中谈到，2008年金融危机爆发以来，银行业的风险防范，尤其是防止单体风险发展为系统性风险，成为各国监管部门重点关注的问题。系统性风险与规模密切相关，规模在一定程度上决定了一家银行在该国银行体系中的影响力。银行规模不同，业务关联程度、风险控制能力显著不同。

　　美国、英国等监管机构无不将规模作为对银行实施监管分类的重要参考标准。巴塞尔资本协议Ⅲ根据规模和业务关联性，将银行划分为系统重要性、非系统重要性银行并提出了不同的资本要求。而目前，中国银监会仍沿用人民银行履行监管职责时期形成的分类方式，根据各商业银行的成立方式，分为大型国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行以及农村商业银行，并在此基础上实施差异化的监管政策。这种按照历史出身进行分类监管的模式，已经不能有效体现监管政策的导向作用，也难以发挥监管政策对银行业风险防范的功能。为此，闫冰竹建议完善银行业分类监管政策。

　　梅兴保 东方资产正寻求重组一家金融机构

　　⊙上海证券报两会报道组 ○编辑 衡道庆

　　全国政协委员、原东方资产管理公司总裁梅兴保1日在接受本报记者采访时表示，四大资产管理公司（AMC）的商业化改革正有序进行，其中东方资产管理公司正在寻求重组一家大的金融机构，以形成一个综合性的有特色的金融服务集团。

　　四家资产管理公司的改革从2010年信达资产管理公司挂牌开始破题，2011年年底，中国华融商业化转型的方案获得国务院批准。梅兴保表示，东方资产和长城资产也紧随其后希望进行商业化转型。总的来说，四大资产管理公司的转型贯彻“一司一策”的原则，有的是以不良资产的批发、零售、服务为主，有的以中小银行的服务为主，有的则是保险、租赁、证券行业发展得很好。

　　梅兴保介绍，目前东方资产管理公司发展的势头很好，去年商业化利润已达30多亿元。目前，东方资产正准备提交商业化转型计划，同时正寻求重组一家大的金融机构，“到底哪一家，还在进行商务谈判”。

　　他认为，资产管理公司发展大有前景，尤其在当前市场资金紧张的情况下，资产管理公司可以在银监会的要求下，做一些投行、投融资、理财业务等。

　　“两会行情”关注政策主题

　　⊙上海证券报记者 婧文 ○编辑 张亦文

　　一年一度的“两会”即将召开，作为国家政治和经济生活中影响深远的大事件，“两会”对于资本市场的引导作用仍然值得观察。

　　对此，大摩主题拟任基金经理盛军锋指出，“两会行情”的投资机会，不仅仅是基于各种政策预期的短期炒作，从主题投资的角度来看，“两会”的更大意义在于他为我们提供了一次至关重要的政策研判机会。从过去10年“两会行情”来看，长期走势较好主题都与“两会”热点紧密相关，例如此前国家政策相继扶持的农业、消费等行业。

　　具体到2012年“两会”，盛军锋认为，对经济的“定调”与对房地产调控成果的认定是两大看点。如果政府对抑制通胀的成效表示肯定，并承认目前经济发展速度减慢，则未来政策放松的可能增加，市场延续上行的预期也会增强；如果政府肯定了前期房地产调控政策的成果，则未来地产政策放松概率大增，估值已经处于低位的地产板块可能形成较大的投资主题。

　　整体来看，大成基金认为，目前市场行业估值修复特征比较明显，以大盘蓝筹股为代表的低估值板块是拉动股指攀升的一个重要因素。在其看来，符合消费升级、经济结构转型的板块将有望持续保持成长性，围绕“两会”的焦点，需要重点关注的投资机会包括传统产业的升级和新兴产业的战略性投资机会。大成新锐产业拟任基金经理刘安田表示，政策的倾向性给代表新兴生产力和社会发展趋势的行业和个股带来了较大的投资机会。

　　国泰基金张玮认为，2012年证券市场将明显好于2011年，且由于市场对“两会”的“稳增长”政策充满预期，行业配置看好两条主线：一方面在中国经济结构转型的大背景下，消费、民生和战略新兴产业将会持续带来超额回报；另一方面为了防止经济过快下滑，预计中央会重新重视部分基础建设，此类行业也应该会有较好表现。

　　就中长期而言，张玮认为，随着经济增速下滑政府将打维稳牌，因此中长期将静待经济底的出现；中短期，虽然中国经济很可能会受到海外经济衰退和国内经济结构转型的影响而减速，但是由于估值水平已经处于历史低位，长期价值已经凸显。

　　富国基金表示，预期的改善和乐观并不能真正的等同于实际，历史趋势不完全照搬。当前的趋势是向上，再继续震荡冲高似乎就应当成为下一周的主旋律。种种行业的利好提振也许还在继续。在趋势中前行，上升动力虽存，但股指愈高其升势的动能也将愈弱，随时为即将到来的短期震荡留有充分的准备。