主题：机构预测：阴线背后藏玄机 关注方向选择

九鼎德盛：阴线背后藏玄机 回避一类股

　　受上周末指数收高影响，周一深沪A股高开后却震荡走低，成交量略有放大。从周一情况来看，由于大立科技（002214）等创新低板块品种有所扩散比如中国联通（600050）等，加之政府今年GDP目标下调，市场机构品种有减持迹象。从板块涨幅来看，上涨前五名分别为船舶制造、造纸、纺织机械、家具行业与农药化肥；从跌幅来看，保险类、电力、含H股、石油与银行类居前。从市场轨迹来看，在周K线7连阳后，深沪A股追买盘开始减弱，而K线形成技术阴线并非偶然，从市场层面来看，我们研究认为，GDP目标下调对上市公司业绩将形成中期影响，但政府调控经济结构的策略是正确而必要的。从操作层面来看，我们认为目前A股存在技术性回落的可能，在适量参与的同时，总体采取战略观望更为有效或更为稳妥。

　　从今日基本面来看，主要集中在：

　　（1）2012年3月5日星期一，在全国人民代表大会上，温家宝总理向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年国内生产总值增长7.5%。这是我国国内生产总值（GDP）预期增长目标八年来首次低于8%。从这一数字变化来看，我们研究认为，这是一个比较理性而具有长远战略意义的目标体现。

　　（2）本周外汇市场热闹非凡，包括欧洲央行和英国央行在内的全球五大央行将公布利率决议，此外，备受关注的美国非农数据将于周五压轴出场，鉴于其一贯的巨大影响力，该报告或在汇市掀起巨澜。

　　（3）证监会主席郭树清今日在接受证券时报记者采访时表示，主板退市制度有望今年上半年推出。

　　（4）全国政协委员、深交所理事长陈东征3日在接受中国证券报记者专访时表示，创业板退市制度“很有可能”在今年一季度推出。

　　（5）世界风能协会主席、中国可再生能源学会风能专业委员会理事长贺德馨，近日在天津举行的2012天津风电产业创新论坛上表示，据初步统计，2011年中国新增风电装机容量接近1800万千瓦，总装机容量达到6500万千瓦，中国已经是世界上风电设备制造大国和风电装机容量最多的国家，成为名副其实的风电大国。

　　总体来看，深沪A股周一的阴线与技术指标高企和宏观经济数据GDP下调有较大关系，我们认为，GDP下调目标可以理解为我国政府对唯GDP发展论的一种态度，可以预期，宏观经济结构化调整将是主要方针，而对A股市场来看，一些周期性行业或影响较大，因此从操作的角度来看，应始终保持谨慎的投资策略，防止部分上市公司业绩继续下降带来投资风险。操作上近期在适量逢低参与的前提下，总体保持战略观望或更为稳妥。



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倍新咨询：横向震荡关注方向选择

　　今日股指高开低走，我们上周五指出上证指数已经逼近2月27的高点位置，势必形成反压，反弹空间有限。上证指数今日收至2445点，下跌15.69点，上证方面上涨家数有475家，下跌家数542家，调整意味较浓。深综指走势与上证类似。但今天创业板指走势强于上述各类指数，上午高开高走，尽管下午也回落，但收盘时仍保持上涨0.22%，收出一根上影十字星，与2月27日的K线非常相似。

　　基本面上今天上午温家宝总理在《政府工作报告》中明确提出了，今年的经济增长目标定在7.5%，比去年实际增速又下调了1.7个百分点，比去年计划又下调了0.5个百分点，下调经济增长速度其实有助于经济结构转型，压制通货膨胀，并使得政策偏向于保增长，对股市是有利的。市场传闻的几大银行拟联手降低首套房地产的贷款利率在今日得到验证，中证报报道称中国工商银行（601398）、中国农业银行（601288）、中国银行（601988）、中国建设银行（601939）共同研究差别化房贷政策，四大行将联手把首套房贷利率控制在基础利率以内。今年头两个月银行贷款额明显比同期要差，使得他们重新对房贷业务开始重视。因此房地产股一下子难以调整下来。

　　盘面上，不少地产股加速上涨，如中航地产（000043）、大名城（600094）、华夏幸福（600340）、中珠控股（600568）、浙江广厦（600052）、冠城大通（600067）等。强势板块中，通信股、酒类股开始后来居上、而纸业股、军工股、部分医药股等前期滞涨的个股也开始补涨。我们上周五指出的触摸屏板块中的超声电子（000823）今日最高涨幅超过8个点。

　　我们预计未来两天上证指数将运行在2400-2478点区间，做横向震荡。之后再选择方向是向上还是向下。从目前的K线组合来看，上证方面如果2478点不冲破的话，则是在这里构筑双头。表现活跃的创业板指此处也面临同样问题，今日和2月27日同收上影十字星，没有中阳线突破的话，也容易形成双头。我们认为在这样敏感的位置保持谨慎有好处。板块方面，关注前期滞涨的品种，如农业、文化传媒、医药股，以及高送转类个股。

广州万隆：三大利空突袭 大盘高开低走

　　早盘股指高开后，一直维持强势震荡，翻绿后快速拉回，午后股指突然出现快速下滑，一路走低，出现单边杀跌的弱势形态，最终收盘下跌15.69点，报收一根小中阴线。股指为何突然杀跌？我们认为主要有三大利空袭击造成的：

　　1.2月非制造业PMI回落为48.4%，跌破荣枯线，反映非制造业经济收缩，不利股市。

　　2.2月外汇占款或小幅下降，可能不足1000亿，表明国际资本流入A股速度开始减慢。

　　3.本周将有10家新股一起发行，今日就有4支，市场的资金面遭到大幅抽血。

　　盘面看，板块方面出现严重分化，其中造纸、触摸屏、酿酒等板块逆势上涨，但可持续性值得怀疑，而黄金概念、客车类、电力等领跌在前，金融、地产等权重股也出现弱势杀跌，严重拖累大盘。个股方面部分消息股有较好涨幅，但有冲高回落的风险，反而有很多个股出现大幅杀跌、快速跳水，由此可见，连续上涨累积的调整风险开始降临，很多个股将出现快速杀跌，必须警惕。

　　今日大盘受上述利空拖累，出现冲高回落的杀跌局面，尤其是成交量的放大，说明明显有主力资金在大举出逃，这将给后面股指带来更大的压力。消息面来看，两会召开后，目前仍没有实质性利好出台，这也使上周入场博利好的资金失望出局，直接造成今日的沉重抛压。

　　技术面来看，虽然今日股指一直运行在5日线上方，但是日线上股指有形成“小双头”的危险，各技术指标依然走弱，其中MACD指标红柱明显缩短，黄白线并有死叉风险；KDJ指标继续向下发散运行，显示股指调整要求仍较强。

　　值得注意的是，如果股指一旦跌破5日线，意味着短线“小双头”成立，后市将彻底走弱，股指可能出现大幅杀跌的风险，到时会有大量资金疯狂出逃。所以投资者明日必须紧盯这一关键点进行操作，一旦有效跌破，必须严格逢高减仓出局。

联讯证券：短期整固为后市上扬蓄势

　　上周五美股收跌，欧股收涨，沪深两市今日高开低走，沪指回踩10日均线，权重股表现乏力，拖累指数。两市成交量温和放大，全天成交超过2000亿。收盘沪指收于2445.00点，下跌0.64%；深证成指收于10226.44点，下跌0.71%；中小板下跌0.27%；创业板上涨0.22%。两市15只个股涨停。板块方面，造纸印刷、航天军工和稀土永磁等板块涨幅居前，保险、电力、钢铁和通信板块涨幅较小。

　　消息面上，日前，工、农、中、建四大行表示将切实满足居民家庭首次购买自主普通商品房的贷款需求，首套房贷款利率一般按照基准利率标准执行，上浮比例以5%为限。中央对于地产行业的从紧政策从根本上是为了遏制炒房以及由炒房所带来的泡沫经济，从而推动经济结构转型的顺利进行，因此居民的合理购房得到一定的政策倾斜是符合地产调控的大背景的。差别化房贷政策对于有实际需求的购房者、银行以及地产商都有积极作用，未来实行的范围将有望进一步推广。作为本轮行情轴心的地产板块来说，依然有继续发展的空间。

　　后市来看，大盘已经正式进入两会行情，从过去14年的经验来看，股指在两会期间上涨的概率为64.3%，最大涨幅为7.8%，最大跌幅仅为3.4%（剔除08年金融危机特殊情况），因此，尽管今天两市双双收阴，但短期的整固是为了给未来反弹拓展出更为广阔的空间。投资者在此时的操作应以持股为主，待调整充分之后可以适当关注低价股，地产板块和次新股。

东吴证券：大盘将转为震荡市

　　虽上周五大盘以全天最高点位收盘，但是本周一大盘却以高开低走的形态让人大跌眼镜，同时成交量较上周五略有放大。从盘面来看，今日小盘股的走势要明显强于大盘股，在多数大盘指数下跌的背景下，创业板指数仍以红盘报收。具体来看，上午多方多次发动攻势，但由于缺乏量能和盘面热点的配合，大盘走势渐显疲态，午后大盘则出现三波持续跳水，最终上证综指在5日均线附近收盘。

　　经济增速仍在放缓

　　从近期公布的几个数据来看，我国经济仍在忍受转型所带来的阵痛，GDP增速仍在延续小幅放缓的态势。具体来看，我国2月份中国非制造业PMI指数为48.4%，环比回落4.5个百分点，且再度低于50%这一荣枯分界线。在非制造业PMI各主要分类指数中，新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、投入价格指数均有不同程度回落。此外，国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年国内生产总值增长7.5%。这是我国国内生产总值预期增长目标八年来首次低于8%，从中可以看出未来我国经济增速仍将放缓，不过我们相信这种放缓是可控的，经济实现软着陆仍是大概率事件。

　　三月行情以涨为主

　　历年两会多数在2月底至3月中旬召开，而在两会期间，大盘走势会如何呢，为此我们统计了2000年以来每年3月份上证综指的走势情况。统计发现在过去的12年间，上证综指在3月份有8次出现上涨，概率为66.67%。这或与两会召开需要一个稳定、和谐的氛围有关，此外市场对于两会可能出台的政策利好预期也会对股指产生正面推动作用。而从板块表现来看，在统计的12年期间采掘、有色金属、房地产和金融服务这四个板块均有9次实现上涨，概率高达75%，而农林牧渔板块则只有6次出现上涨。另外从跑赢大盘的角度来看，化工和房地产板块有9次表现强于上证综指，而信息设备和信息服务只有3次，农林牧渔和黑色金属也仅有4次。整体来看，根据历史规律显示3月份上证综指实现上涨概率较大，相对于传统受益板块农林牧渔而言，房地产、有色金属、化工、采掘和金融服务板块更值得关注。

　　后市有望转为震荡市

　　就目前经济大环境来看，我们认为国家经济仍在忍受转型的阵痛，GDP增速继续放缓趋势仍将延续，在无重大利好消息刺激的前提下，股市中期难以走出牛市大行情。不过与此同时，投资者也不必过于悲观，前期惯性看空的思维急需转变，毕竟目前CPI和房价都呈现下降趋势，这也意味着进一步出台政策调控的可能性并不大，相反更多鼓励新兴行业发展的利好政策会逐步出台，部分行业也有望迎来十年甚至更长的春天。整体来看，后市大盘有望逐渐转为震荡市。而从短线来看，大盘在持续放量上攻后，两市量能略显不济，同时盘面热点相对匮乏，因此如果成交量不能迅速放大，短线上证综指难以突破前期高点，对此投资者需保持密切关注。

金证顾问：股指虽收阴线 但上升趋势未变

　　今日股指小幅高开后震荡探底，截止收盘时分大盘以小跌15.69点收盘于2445点。日K线走势图呈现出一根小阴线，但仍然站在了5日均线上方，且目前5天均线、10天均线以及20天均线等都还是向上发撒多头排列状态，均线系统没有死叉出现。所以今日大盘从技术角度来说，股指虽然以阴线报收，但短期的上升趋势依旧未变。

　　不仅技术上市场仍然表现出强势的震荡一面，同时盘中板块与个股的表现也有不俗表现。虽然整体上大盘基本上是涨跌参半，但是市场当中依旧有造纸板块、触摸屏、酿酒、船舶制造以及两会期间提及的军工、农业科技、家电消费等走势强劲，位居两市涨幅榜前例。但盘中黄金概念股、超大盘权重股、地产股等无所作为，对今日股指构成沉重拖累，也是午后市场震荡走低的主要原因。实际上，从今日板块的强弱表现来看，当前市场依旧青睐两会期间的主题性投资机会。如之前李肇星提及的我国军费相比去年增加11%，带动军工概念股走强。温家宝在报告当中提及九大任务，如着力扩大消费需求、不断优化投资结构；促进农业稳定发展和农民持续增收所涉及的三农问题；促进文化大发展大繁荣等文化传媒等两会题材概念股成为今日市场佼佼者。所以，在后市的操作当中，两会议题所提及的相关概念板块是投资者重点关注的投资对象。

　　同时，今日盘中的个股表现实际上也是极为活跃。虽然大盘震荡走低最终以绿盘收场，但个股涨停板数却多达15只，两市无跌停板现身，且跌幅最大的个股潮宏基（002345）调整幅度也不足5%。说明整个市场持股信心强烈，惜售心理浓厚。两市个股的持续活跃也对维系市场当中良好的投资氛围还是起到了积极促进作用，有利于后市保持高昂的投资激情，也是对保证日成交量能维持在1000亿元以上的金钥匙。

　　不过，对于后市大盘的阻碍因素，笔者认为更多的是来自外围，而非国内。对于国内来说，两会召开期间，按照往年的两会行情惯例基本上震荡向上为主，那么作为今年国家新上任证监会主席郭树清出台一系列利于市场健康发展的股指改革政策来说，推动市场保持稳健上扬的趋势是大概率事件。而短期影响市场窄幅震荡的，应以外围利空为主。首先是美股借助科技概念股创出新高后，昨日小幅回调；次是欧洲危机区希腊评级被降至垃圾最低级等对今日A股形成负面影响。但笔者认为外围这种负面影响应该是非常有限的，在国内的大环境趋暖的背景之下，后市仍然以看涨为主。

　　所以，笔者认为，接下来的操作依旧持谨慎乐观为主，仓位控制在5成左右，逢低就吸筹，逢高就减仓。对市场走势以震荡构筑平台运行为主基调，适当的做高抛低吸，形成灵活操作，进退皆自由。重点关注以上提到的两会题材概念股的阶段性机会。如农业科技、电子信息、文化旅游、航天军工等。

湘财证券：大盘做空能量需要释放

　　周一上证指数早盘冲高回落，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：造纸印刷、触屏概念、酿酒板块等走势较好，电力板块、钢铁板块、手机支付等板块最朴实较弱，领跌大盘。

　　从大盘的走势上看，上证指数盘中多数时间震荡走低，盘口显示，指数震荡下行时没有出现明显的主动性抛盘，这表明大盘短线做空能量还没有集中释放。由于大盘持续震荡走高累积了较大的做空能量，做空能量不做一次释放，大盘很难继续向上运行。因此，大盘短线有回调释放做空能量的要求。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数盘中低点刚好是5日均线，表面上看5日均线对指数构成支撑。但是，我们注意到，指数近几个交易日在5日均线上下震荡，5日均线对指数的支撑作用明显不如上月底前。按能量转化规律判断，大盘在做空能量的作用下有效跌破该均线是大概率事件。如果这样，大盘双头形态就会成立，短线下探2370点不可避免。

　　操作上，笔者认为，5日均线的得失将决定大盘短线运行方向，目前看做空能量强于做多能量。因此，建议投资者在大盘方向没有明朗之前不宜重仓做多。

大摩投资：权重板块低迷 指数高开低走

　　今日上证指数报收2445.00点，跌15.69点，跌幅0.64%，成交1076亿元；深成指报收10226.44点，跌73.49点，跌幅0.71%，成交990.5亿元；中小板指报收4781.82点，跌13.08点，跌幅0.27%；创业板指报收759.37点，涨1.70点，涨幅0.22%。两市共有1014只个股上涨，1149跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股14家，无个股跌停。

　　今日沪深两市双双高开，早盘两会概念股表现活跃，受2012年军费开支持续增长的利好刺激，船舶制造、军工航天等板块早盘领涨。指数在2460点之上维持震荡盘整。午盘之后，由于权重板块的持续低迷表现，指数逐步震荡走低。临近尾盘沪指在5日均线处获得支撑。盘面上，船舶制造板块涨幅居前；作为权重之一的保险板块跌幅超过2%，领跌大盘。

　　综合来看，今日权重板块如金融、煤炭、有色、电力等均已显出疲态，大盘受此拖累午盘之后出现一定的调整，而且上证指数已经逼近前期2500点附近的成交密集区，此处市场套牢盘压力较大，预计短线市场仍将会以震荡盘整的走势来消化上方套牢盘以及前期获利盘压力。不过指数目前仍然处在上升通道中，后市可继续看好，操作上主要沪指在10日均线之上投资者仍可以持股做多为主。短线可继续围绕两会概念挖掘潜力品种。