主题：海通证券：基数原因造成万科A本期销售同比回升

2012年2月份万科Ashow_quote("000002","sz","万科A","stock");（000002）实现销售面积72万平方米，销售金额73.4亿元

对此，海通证券show_quote("600837","sh","海通证券","stock");3月6日发布研报称，受到去年春节造成低基数影响，万科A2月实现销售面积72万平方米，比2011年同期增长31.15%；实现销售金额73.4亿元，比去年同期增长20.72%。环比数据看，2月销售面积环比减少39.5%，销售额环比减少39.84%。由于目前市场形式并不明朗，公司2月未新增土地储备

海通证券称，截止3季报，万科A合并报表范围内共有1208万平方米已销售资源尚未结算，合同金额合计约1380亿元，相比中期时分别提升18.2%和16.3%。公司持有货币资金339亿元，仍明显高于短期有息负债的总和237.8亿元。公司其它负债占总资产的比例为35.61%，且有息负债中54.23%均为长期负债，财务结构安全稳定。公司的净负债率为30.29%，继续保持在行业较低水平。预计公司2011、2012年EPS分别是0.85和1.12元，RNAV在10.3元。按照公司3月5日8.51元股价计算，对应PE为10.01倍和7.6倍。短期数据对公司股价或产生冲击，但是继续看好公司战略和后期资源整合能力，维持对公司的“买入”评级。按照2012年9倍市盈率推算，公司6个月目标价格在10.08元

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