主题：机构：警惕两大风险信号

广州万隆：倒锤头线发信号 警惕两大风险

　　受各利空影响，早盘股指大幅低开，随后股指逐步上扬，午盘前一度翻红，午后再度回落，尾盘加速下探，最终收盘下跌15.66点，报收一根倒锤头线，成交量萎缩，为917.3亿。这根冲高回落的倒锤头线已经发出了警示信号，预示着后市仍有更大跌幅。

　　板块方面，出现严重分化，其中家具、船舶制造、电子信息等继续走强，而黄金有色、稀土永磁、文化传媒却出现大幅杀跌，尤其是昨日大涨的触摸屏概念昨日暴跌居前，加之煤炭有色、石油、地产等等权重股的集体走弱，严重打压了市场的做多人气，直接拖累了大盘。个股方面再度普跌，很多个股却出现放量杀跌，说明目前主力资金却不含糊，卖出操作进行的非常彻底，一点都不拖泥带水，由此可见，调整风险正在加速释放，很多个股将出现连续杀跌，必须警惕！

　　昨日股指低开冲高后再度回落，说明多头已经大势已去，对于目前的下跌趋势已无能为力，反抗都是徒然的。K线形态上来看，经过近期的杀跌，“小双头”形态完全形成，尤其是5日线已经死叉10日线，说明短期市场已经正式进入空头市场，调整趋势不可扭转。

　　而技术面上，MACD指标黄白线也已经直接死叉，绿柱明显放出，查看近期股指走势中，前面3次MACD指标黄白线的死叉，分别发生在 2011年4月20日、7月21日和11月17日，这次死叉后，大盘都出现了400点左右的中线大调整，而此次又是MACD指标顶背离后的死叉，风险因素不容忽视！

　　联讯证券：反弹时机已现

　　隔夜欧美股市普跌，沪深两市昨日低开低走，沪指盘中跌幅一度接近今年之最，直逼2400点整数关口。后市来看，昨日的阴线已经击穿10日均线触及上升通道下轨，具备短期反弹动能，股指在两会期间仍将保持以稳为主的态势，出现单边下跌的概率很小，因此投资者不必过度恐慌，目前的量能保持在较为健康的范围，一旦出现巨量拉升则投资者需提高警惕，谨防大资金出货风险。

　　国盛证券研究所：短期股指仍有下跌空间
　　“我国GDP总值预期增长目标八年来首次低于8%。经济增速的放缓对于煤炭，有色金属等原材料需求构成较大压制；欧债局势拖累外围股市以及大宗商品价格的走弱，对A股未来走势带来了较大的不确定性。从技术上看，股指跌穿5日和10日均线，资金仍呈大幅净流出，短期内股指仍有下跌的空间。”

　　东莞证券研究所：半年线不破仍可止跌回升
　　“市场整体走势偏弱，大盘的高位回档有做短期头部可能，还需保持谨慎，有跌破2400点并将考验半年线乃至前期突破平台的可能。操作上还需保持适度谨慎，如果海外市场持续低迷，则大盘回调深度相对较大，但只要半年线不跌破，则市场仍有止跌回升的机会。”

　　北京首证：2400点争夺还将持续 操作上宜逢高减仓
　　周三沪指低开高走，收复2400点失地,之后在该位置上方获一定支撑，指数有企稳迹象。向下关注整数关口，看能否支撑得住。指数向上则注意短期均线构成的短期压力。从盘面看，商业连锁、券商和电信走势较强。有色金属、黄金板块跌幅居前。从行业消息面看，LME三个月期铜周二收盘下跌2.5%，对于中国和欧元区经济增长的担忧打压商品期货，股市及欧元同样下行，在该消息影响下，有色金属走弱。002024苏宁电器大幅上涨，带动商业连锁走强。投资策略，市场预期略发现变化，且本周五将披露各项宏观经济数据，投资者暂保持谨慎，关注沪指2400点附近能否企稳。操作上考虑逢高减仓，规避可能的下跌风险。 （北京首证）

　　东方证券：股指反弹仍有底气 中期行情有望延续
　　连续7周出现上涨的股指，在本周出现短期风险释放，股指周一、周二连续出现震荡下跌走势，更一举跌破5日、10日均线，直逼20日均线。技术指标方面，MACD指标出现绿柱，KDJ也出现空头排列。昨日的下跌，并不意味反弹行情的结束，之所以出现连续两个交易日接近70个点的震荡，是目前消息面处于真空、累计获利盘压力以及反弹运行到新通道中轨线所致。

　　真空期间各方力量观望

　　本轮反弹的主要原因在于市场对于流动性释放预期加强，以及管理层力挺蓝筹股“罕见投资价值”所致。而目前来看，2月央行下调存款准备金率，已经兑现了流动性释放这一利好，同时，蓝筹股的崛起也反映出主力资金对于其投资价值的认可。然而，2012年国内GDP增速目标定在7.5%这一消息，无疑在一定程度上反映出国内经济活力持续放缓的可能性较大，尽管流动性好转，通胀放缓的大趋势仍然存在，但房地产调控不放松等都制约了市场的做多情绪。

　　目前最关键的是，流动性释放后，国内经济增速是否能出现拐点或者改善，即推动本轮反弹的最大预期能否得到验证，这需要从国内宏观数据中得到答案，目前的震荡走势以及主力资金“无为操作”，就是真空期间各方力量观望的结果。

　　做空情绪有所聚集

　　经过2月的上涨之后，市场做空情绪相对有所聚集。具体来看，上证综指周线已经七连阳，上一次发生还是在2009年6、7月间的加速赶顶行情，而更早的一次是上证综指998点见底以后，于2005年12月上旬开启了九连阳。

　　由于本轮上涨无论在经济环境还是市场环境上，都不能与前两次相提并论，因此，这无疑引起市场分歧加大，尤其是2月27日的放量长上影线的出现，给后面股指带来更大的压力。近期股指虽然在蓝筹股走强带动下出现回升态势，但是仍未能突破这根上影线压力，这也说明有主力资金在大举出逃。

　　上行至新通道难免震荡

　　从K线图上看，股指去年的单边下跌走势一直都处于一个下降通道当中，即自2011年4月份的高点3067点、7月份的高点2826点以及11月份的高点2534点，三个高点的连线构成下降通道的上轨压力；与之相对应的6月份低点2610点、8月份低点2437点、10月份低点2307点，目前的相对低点2132点，正好构成了下降通道的下轨支撑线。目前该下降通道已经被突破，股指上行步伐也进入了一个新的通道中。

　　从理论上看，新通道下轨支撑线为前一个通道的上轨压力线，其上轨压力线即与之平行，两者之间的距离与之前的通道距离相同。整体来看，目前股指运行到新通道的中轨位置，出现一定的震荡反复也是在意料之中的。

　　中期反弹行情有望延续

　　笔者认为，目前基本面方面的确缺乏支持市场上涨的强大动力，但因为目前A股市场估值水平处于历史低位，再加上市场做多氛围依旧浓厚，特别是目前股指运行的新通道上轨压力线运行到2550点至2600点一带，中期反弹行情有望延续。因此，股指可能短期继续调整，不过调整幅度不会太多，更多的是一种时间换空间的做法。（东方证券）

　　国诚投资：空头能量大幅释放 攻克2400点昭示多头信心

　　受到隔夜外围市场的影响，使得面临调整的A股再受不利刺激，早盘跳空低开，股指直接回到2400点之下，盘中多头抵抗式上退股指，截至收盘跳空缺口有效回补，股指呈现出弱势震荡态势，目前看2400点以及20均线区域将成为盘中多空拉锯的主要位置。从今天成交量上看，出现明显萎缩，股指再显疲态运行。从目前技术面看，MACD开始死叉，预示调整可能还将存在，但下档技术位回抽位存在多支撑区域重叠，包括半年线，30日均线，以及前期支撑平台2380附近区域，所以，短期空头能量释放之后，由于依托支撑区域的看多效应，股指有望反冲，以再次试探2400点之上的市场阻力效应，短期看股指有望围绕2400点震荡，以此尝试重新巩固多头信心。当前操作上，由于个股调整局面较为明显，可以就蓄势到位并重新启动的品种，给予重点关注，目前看，局部个股机会仍然较多，可在控制仓位的前提下，展开适当操作。

　　今天盘面上看，大盘低开反攻，个股涨跌互现，盘口人气表现局部活跃，个股交投意愿减弱，市场情绪偏谨慎。涨幅靠前的个股主要是电子科技股，化工化纤股，以及消费类等板块，盘中短时板块效应较为温和，其中电子信息股重新走强，从而引领中小市值个股再次集中活跃。盘中涨停个股不多，资金攻击的力度不很疯狂，但从个股的表现结构上看，低位蓄势补涨股占据了多数强势榜位，表明目前市场的层次化开始形成，第一梯队强势股开始调整，而第二梯队个股开始呈现逐步走强的局面，相比第一梯队上涨个股的表现力度，其第二梯队强势股整体向上推升的空间相对会有一定的滞后，往往同步大盘表现的可能会较明显。从今天跌幅榜上看，地产股，有色金属股，酿酒股等下跌较为集中，个股回落的幅度依然较有限，短线的调整并没有出现恶化的迹象，盘中跌停个股一只，整体个股的表现势头依然有所保持。从今天资金流向上看，商业百货，通讯行业，汽车行业，券商信托等板块资金流入靠前，目前资金关注的板块较为平均，没有核心板块出现连续的资金关注，这也表明资金做多的势头逐步从整体回归局部的布局思路。今天权重股中，个股表现出现分歧，其中，有色金属股，钢铁，建材，煤炭，金融股等出现下跌，而装备制造，船舶石油等个股表现稍好，盘中多空势均力敌，大盘短期表现震荡的态势。（国诚投资）

　　金证顾问：市场活跃度回升 短期震荡整理难改

　　盘面上，市场活跃度较昨日明显回升，涨幅榜上有四家个股涨停，热点方面，电子板块表现相对强势，电信运营、软件服务、通信设备、互联网等板块涨幅居前，另外，我们在上周日周策略中提出的军工、航天板块以及消费类的家居用品、酒店餐饮、家用电器、旅游、汽车等板块亦位于涨幅榜前列，其中，成发科技（600391）近期连续飙升，苏宁电器（002024）、大连友谊（000679）等个股均大幅走强，而受到国际大宗商品价格大幅下跌的有色、煤炭等板块小幅下跌。

　　整体来看，虽然外围股市大幅下跌，但A股市场仅在开盘前后受到了一定的负面心理影响，市场的活跃度逐步回升，但由于股指上方存在一定的技术压力，短线来看，预计股指将维持震荡整理的格局。（金证顾问）

　　上海证券：外围暴跌A股独涨 震荡筑底仍需时日
　　受外围市场大跌和希腊债务危机影响，早盘股指大幅低开，直接穿破20日均线，跌幅达0.80%。随后两市展开震荡调整，家具、船舶制造、石油等板块逆势上涨表现较为强势，盘中船舶制造、保险、石油等权重股极力护盘，股指快速拉升一直在2400点附近左右徘徊。市场热点方面，船舶制造、家具等行业板块涨幅较大。由于国家对国防军费大幅提升，提振了整个军工行业的发展，对军工行业短期形成利好，因此近期军工制造行业仍然是市场热点板块。

　　【技术面】从周K线的形态上看，目前股指在5周、30周均线、2400点附近得到有效支撑，但从日K线形态上看，股指要想得到有效支撑可能还需要进一步的调整，筑底过程尚需时间，股指可能会在2348点-2478点区间进行震荡调整，为后期的市场上涨打下坚实的基础。建议投资者谨慎操作。（上海证券）

　　华讯投资：调整消化获利盘 低开高走暗藏主力玄机
　　最近三日大盘虽然出现了60点以上的下跌，但应该说是在主力的计划之内，并未出现市场意料之外的情况，而且盘中也未出现恐慌性抛盘，反而有更多游资的身影显现其中，调整有利于消化获利盘，进一步夯实基础，并且利于挖掘市场操作热点。可以说此次调整是连续反弹之后的正常调整，调整后将更有利于未来中期行情的演绎。

　　此次的调整是为了后市更进一步积聚力量，投资者应淡然地面对调整，并在调整中寻找到新的操作机会。根据近日的K线组合来看，市场在震荡筑顶，激进的投资者宜等到价缩量稳后搏反弹，利用大盘震荡所产生的低点进行操作。按照“十二五”规划，七大战略性新兴产业、传统制造业升级和刺激国内需求是未来经济增长的方向，两会期间，行业利好延续，比如新能源汽车发展的定位，水电投资的提速等等，都是短线投资者可以重点挖掘的对象。而稳健的投资者可以休息，仓位高的继续减仓，等待企稳后再行参与。（华讯投资）



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