主题：中小投资者团结起来救赎

2012年03月10日01:50 来源：21世纪经济报道 作者：朱益民
　　行业利润年均增长近30%，中国葡萄酒高度景气背景下，拥有资本融资平台的*ST通葡，却迎来十年的失落。

　　这个百年民族葡萄酒品牌濒危幻灭的轨迹中，既有大股东占用资金的历史孽债，又有资本玩家利用控股股东优势不当获取丰厚回报的魅影。

　　2001年，*ST通葡登陆上交所，原大股东东宝集团及其控制的通化葡萄酒总公司便挪用上市公司资金1.18亿元，挪用金额占公司4个募集资金项目投入总额的56.6%，并在2001-2004年占用。

　　如今的第一大股东新华联(000620,股吧)入主后，公司经营加剧恶化沦落至披星戴帽，退市威胁挥之不去，但其却在二级市场接连减持。

　　2007年4月-2010年4月，累计减持21450万股，持股比例从股改前的22.5%降至目前的7.21%，兑现投资收益4.68亿元，投资回报率高达342.8%。

　　其中，敏感期违规减持的股票市值达2.85亿元，扣除持股成本和股改对价支付成本后，不当获利至少达2.55亿元以上。

　　无论是东宝集团长期占用上市公司资金，还是新华联控股(000036,股吧)疏于公司治理、热衷套现的资本游戏，都为*ST通葡经营发展态势的恶化，植入影响巨大的致癌病灶。

　　由此，似乎看到两种截然不同的生存景观：一边是职工低水平工资十年不涨、养老金随意拖欠，部分公众股东投资亏损，另一边则是新华联控股高价减持获取巨大的投资回报。

　　目前，*ST通葡正处在命运变革的十字路口，如果错过中国葡萄酒快速发展的黄金期，这个元气大伤的百年民族品牌或将机会不再。

　　然而，*ST通葡图存发展的关键时刻，大股东新华联控股未能显示出令上市公司尽快改观的魄力。

　　与云南红分手后，新华联控股高层明确表示，对*ST通葡的设想是三年内将其卖掉。随后，多家省内外的产业资本表示有意收购，并承诺投入两三亿元对其产能升级。

　　仅持有7.21%股权的新华联控股要求，按当时10元以上的市价转让股权，同时收取7000万元的壳资源费用，全部代价高达1.7亿元，意向投资人止歩高价。新华联控股如此作为某种程度成为*ST通葡整合再生的巨大阻力。

　　拯救时不我待，前十大流通股股东缺乏机构投资者的*ST通葡，需要中小投资者联合起来，让资本玩家走开，全力推动公司治理水平的改革与提高，唯此方能尽快、彻底、全面地扭转上市公司发展厄运。

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